據(jù)福布斯中文網(wǎng)消息：伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）斥資47億美元收購了寶潔公司（Procter &Gamble）旗下的金霸王電池（Duracell），從中沃倫·巴菲特（Warren Buffett）再次展現(xiàn)了自己的投資智慧。

　　周四達(dá)成的這項(xiàng)交易可能是出于看好消費(fèi)電池市場(chǎng)的一次押注，金霸王電池在該領(lǐng)域中已經(jīng)開發(fā)出智能手機(jī)電池、應(yīng)急電源甚至云存儲(chǔ)等產(chǎn)品。不過，從伯克希爾公司的角度來看，它可以動(dòng)用手中價(jià)值47億美元的寶潔公司股票。

　　據(jù)公開文件顯示，伯克希爾公司連續(xù)多年坐擁寶潔公司股票所帶來的數(shù)十億美元收益。而伯克希爾公司將所持有的1.9%寶潔公司流通股用來支付對(duì)金霸王電池公司的收購，巴菲特很可能將自己的資本利得稅降至最低。

　　據(jù)伯克希爾最近發(fā)給股東的年度信顯示，該公司目前持有的1.9%寶潔公司股份，在當(dāng)初以3.36億美元的價(jià)格購入。截止到今年11月，伯克希爾持有的這5250萬股股票價(jià)值已經(jīng)在47億美元左右，也就是說巴菲特的投資組合坐擁數(shù)十億美元資本收益，根據(jù)聯(lián)邦稅法和州稅法規(guī)定稅率為38%。

　　然而，通過將47億美元股票還給寶潔公司，伯克希爾將很可能避免繳納這些資本利得稅。

　　以換股的形式收購金霸王電池相當(dāng)于所謂的“現(xiàn)金充裕剝離”（cash rich split-off），巴菲特在處理格雷厄姆控股公司（Graham Holdings）、菲利浦斯66（Phillips 66）和白山保險(xiǎn)（Whitemountain Insurance）的股票時(shí)也曾運(yùn)用過這一策略。在那些交易中，伯克希爾收購的企業(yè)跨度很大，從保險(xiǎn)到電視臺(tái)再到管道基礎(chǔ)設(shè)施。

　　自由媒體公司（Liberty Media）的約翰·馬龍（John Malone）是采用“現(xiàn)金充裕剝離”做法的先鋒，而且這幫助他入股一系列公司，其中包括亞特蘭大勇士隊(duì)（Atlanta Braves，位于喬治亞州亞特蘭大市的一支美國職棒大聯(lián)盟球隊(duì)——譯注）。

　　稅務(wù)專家羅伯特·威蘭斯（Robert Willens）指出：寶潔公司也將因此節(jié)省稅務(wù)開支，因?yàn)橛迷鲋蒂Y產(chǎn)置換了近2%的股票。該消費(fèi)品巨頭承認(rèn)，周四與伯克希爾達(dá)成的換股收購協(xié)議將給自己帶來稅務(wù)方面的好處。

　　該公司在一份聲明中表示：“寶潔公司稱該交易將金霸王電池的稅后價(jià)值最大化，并為寶潔公司節(jié)省了稅務(wù)支出?！?/p>

　　關(guān)注這一交易的投資者產(chǎn)生了一個(gè)大問題：伯克希爾支付的價(jià)格公道嗎？

　?。ň幷甙矗罕緢?bào)道之前稱總收購金額為64億美元，但用于對(duì)金霸王進(jìn)行資本重組的18億美元將由寶潔公司在伯克希爾完成收購前注入——其中17億美元仍將留在該電池制造商的資產(chǎn)負(fù)債表上。）

　　正如寶潔公司所指出，伯克希爾的收購價(jià)格近似于金霸王電池2014財(cái)年經(jīng)調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的七倍，或者現(xiàn)金銷售價(jià)值的九倍。