隨著9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的出爐，三季度車企業(yè)績報告紛紛發(fā)布。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年9月份，我國狹義乘用車零售銷量同比下滑13.2%，1-9月狹義乘用車零售銷量同比下跌0.6%。銷量的下滑，引發(fā)的最直接反應(yīng)就是車企利潤大幅縮水。

近日，從15家車企相繼發(fā)布的三季報可看出，六成車企凈利下滑，汽車板塊盈利繼續(xù)探底。第三季度，乘用車板塊營收增速繼續(xù)下降，6年來的首次負(fù)增長，同比下滑1.5%；凈利也重回負(fù)增長，同比下滑-12%。

“貧富差距”拉大

發(fā)布三季報的15家車企中，長安汽車、比亞迪、江淮汽車、一汽夏利、一汽轎車、海馬汽車、力帆股份、小康股份、江鈴汽車等9家車企凈利下滑明顯，上汽集團、北汽股份、廣汽集團、北汽藍(lán)谷、金杯汽車、長城汽車等6家車企實現(xiàn)凈利增長。

上汽集團公布的前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，上汽集團總營收實現(xiàn)6747.41億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為276.72億元，同比增長12.31%。在車市增長乏力，不少車企凈利下滑甚至虧損的情況下，上汽集團前三季度仍實現(xiàn)了營收和凈利的雙重增長，這在當(dāng)前的市場環(huán)境下分外難得。上汽集團前三季度財報成績的取得，與旗下合資品牌和自主品牌的銷量表現(xiàn)有很大關(guān)系。根據(jù)上汽集團前不久發(fā)布的9月產(chǎn)銷快報，今年前三季度，上汽集團旗下主要子公司上汽大眾、上汽通用、上汽集團乘用車分公司、上汽通用五菱汽車股份有限公司和上汽大通汽車有限公司，在銷量上紛紛呈現(xiàn)上揚態(tài)勢。今年1-9月，集團累計銷量達(dá)到5146556輛，同比增長6.7%。

廣汽集團也和上汽一樣，是為數(shù)不多的盈利企業(yè)。報告顯示，廣汽集團第三季度營業(yè)收入為161.16億元，同比下降3.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為29.47億元，同比增長6.03%。1-9月，廣汽集團實現(xiàn)總營收528.22億元，同比增長2.79%；歸屬于股東的凈利潤為98.6億元，同比增長10.02%。

廣汽方面表示，集團營收的增長源于旗下自主品牌產(chǎn)銷持續(xù)增長，自主研發(fā)實力不斷提升，新產(chǎn)品推出加快且產(chǎn)品力增強。合營企業(yè)經(jīng)濟效益穩(wěn)步提升，全新第八代凱美瑞、歐藍(lán)德等高利潤車型帶動整體銷量增長。此外，還得益于產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)不斷增強，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的汽車金融、汽車零部件及汽車物流等服務(wù)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。今年9月廣汽集團共售出新車19.8萬輛，同比增長5.8%；前三季度累計銷量為155.81萬輛，同比增長6.24%。

長安、一汽轎車、海馬汽車均因銷量不振導(dǎo)致利潤出現(xiàn)不同幅度的下滑，其中，長安汽車僅第三季度就虧損了4.5億元，同比下滑137.52%，而海馬汽車?yán)麧櫧捣哌_(dá)660.27%，成為上述企業(yè)中利潤降幅最大的一家。海馬汽車三季度業(yè)績報告顯示，公司前三季度營收40.44億元，同比下滑41.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.77億元，同比下滑660.27%。海馬汽車表示，“2018年前三季度經(jīng)營業(yè)績同比下降主要系公司汽車銷售同比大幅下降所致?！备鶕?jù)最新公布的銷量數(shù)據(jù)，今年9月份海馬汽車銷量為4380輛，同比下滑58.61%；1-9月，累計銷量為5.6萬輛，同比下滑43.34%。

行業(yè)去庫存帶來的行業(yè)寒冬，對企業(yè)綜合實力有極大挑戰(zhàn)，行業(yè)最終走向龍頭集中化?！熬皻庀陆祵ζ髽I(yè)銷售、管理、財務(wù)等各方面能力提出了更進一步的挑戰(zhàn)，此后如若沒有特殊事件發(fā)生，未來競爭格局只會更集中，強者熬過寒冬成為贏者可能是最終的結(jié)局?！碧祜L(fēng)證券研究員鄧學(xué)表示。

新能源增收不增利

從一直火爆的新能源汽車市場看，一方面9月份銷量滲透率已達(dá)5%，有望接力SUV，進入車市第三輪成長周期；另一方面，通過“補貼換盈利”的新能源車企，利潤危機已然在第三季度逐漸顯現(xiàn)。補貼退坡對新能源乘用車和商用車市場產(chǎn)生的后續(xù)影響正逐漸顯現(xiàn)，各大主機廠的盈利空間持續(xù)壓縮，即使是處在龍頭位置的公司也已陷入“增收不增利”的困境。

最新數(shù)據(jù)顯示，9月份新能源汽車產(chǎn)銷分別完成12.70萬輛和12.12萬輛，比上年同期分別增長64.43%和54.79%。1-9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成73.46萬輛和72.15萬輛，比上年同期分別增長73.05%和81.05%。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成55.46萬輛和54.05萬輛，比上年同期分別增長58.94%和66.19%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成17.99萬輛和18.08萬輛，比上年同期分別增長138.04%和146.87%。

從江淮汽車的三季度報告可以看出，前三季度公司營業(yè)總收入363.31億元，與去年同期相比增長2.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4782.73萬元，較去年同期的2.19億元大跌78.13%，成為降幅最大的新能源車企。根據(jù)10月19日發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)減公告，江淮汽車的業(yè)績下跌主要受新能源汽車政策和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等影響。

在商用車客車市場，盈利大面積減少的情況也仍在持續(xù)。除亞星客車與曙光股份外，安凱汽車、宇通客車、中通客車、金龍汽車的三季度業(yè)績均呈現(xiàn)不同程度的下跌。

不過，業(yè)績同樣出現(xiàn)下降的福田汽車并沒有將原因歸結(jié)為補貼政策退坡。根據(jù)其2018年第三季度報告顯示，由于受銷量下降，運費、調(diào)研經(jīng)費以及管理費用增長，外部融資額規(guī)模增長導(dǎo)致財務(wù)費用上升等方面的影響，1至9月福田汽車實現(xiàn)營業(yè)收入311億元，同比減少14.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16.94億元。雖然前三季度福田汽車歸屬于上市公司股東凈利潤呈現(xiàn)虧損，但毛利率卻同比上漲了1.08%?！懊实奶岣?，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品向中高端轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的成功，單車產(chǎn)品利潤有提升。”一位接近福田汽車的財務(wù)人士分析稱。

從新造車勢力看，隨著交付期的來臨，蔚來汽車首先發(fā)布了第三季度財報。今年三季度，蔚來汽車銷售額為14.269億元，與上季度相比增長了3113.8%；同期，蔚來汽車在其他方面的銷售額為4270萬元，與上季度相比增長了2581.8%。對此，蔚來汽車在財報中解釋稱，銷售額的增長主要歸因于本季度ES8的加速交付，其他方面銷售額的增長主要歸因于三季度安裝的家用充電樁收入的增長。

但值得關(guān)注的是，蔚來汽車前三季度的虧損程度已經(jīng)高于它此前對全年虧損的預(yù)期。在此前的IPO招股書中，蔚來汽車預(yù)計自身將在2018年實現(xiàn)114億元的收入，但由于渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、品牌推廣以及前期投資仍需花費大量的資金，尚不足以支撐自身盈利，今年的虧損仍會高達(dá)51億元。

凜冬已至，對于車企來說在惡劣的環(huán)境中生存下來已成為第一要務(wù)。淘汰賽不再是一場肉搏，而是一場自我的超越。