新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，鋰電池需求大幅增長，行業(yè)上市公司三季度業(yè)績亮眼。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至10月27日收盤，在79家鋰電池公司中有43家披露了三季度業(yè)績報告，占比54%。其中，35家公司實現(xiàn)前三季度歸母凈利潤同比增長，占比約81%。

產(chǎn)品量價齊升

Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述43家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司中，40家公司實現(xiàn)前三季度營業(yè)收入增長，其中36家公司營業(yè)收入增速超過20%。保力新、天際股份、杉杉股份、中偉股份、當(dāng)升科技、嘉元科技、天賜材料等13家公司營業(yè)收入同比增長超過100%。

前三季度，39家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)盈利，4家公司虧損。34家公司歸母凈利潤增速超過20%，27家公司增速在50%以上。其中，石大勝華、天際股份、盛新鋰能、杉杉股份、聯(lián)創(chuàng)股份、贛鋒鋰業(yè)等8家公司歸母凈利潤同比增長超過500%。

上半年以來，國內(nèi)鋰鹽供應(yīng)有所增加，上游企業(yè)開工率提升，行業(yè)整體呈現(xiàn)供需兩旺格局。贛鋒鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入70.54億元，同比增長81.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.73億元，同比增長648.24%。對于業(yè)績增長的原因，贛鋒鋰業(yè)提到，產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比增長，且銷售均價同比上漲。

鋰價持續(xù)攀升帶動相關(guān)公司業(yè)績向好。天齊鋰業(yè)前三季度歸母凈利潤預(yù)計為42000萬元至62000萬元，同比增長138.07%至156.20%。天齊鋰業(yè)表示，受益于全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴張，下游正極材料訂單回暖，公司主要鋰化合物產(chǎn)品銷量和銷售均價較上年同期增長。

開源證券預(yù)計，2021年-2022年全球鋰行業(yè)將延續(xù)供需緊平衡局面，鋰價有望持續(xù)走強，鋰礦企業(yè)有望充分受益，而行業(yè)拐點可能會隨著全球鋰供給的進(jìn)一步釋放在2023年到來。

下游需求旺盛

新能源汽車銷量高速增長，支撐鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績增長。

正極材料供應(yīng)商容百科技前三季度凈利潤為5.49億元，同比增長383.56%。鋰電池材料生產(chǎn)商杉杉股份前三季度歸母凈利潤為27.74億元，同比增長899.29%。公司表示，受益于新能源汽車行業(yè)景氣度持續(xù)提升，下游需求旺盛，公司鋰電材料業(yè)務(wù)銷量和盈利水平同比大幅提升。

六氟磷酸鋰需求高增長，行業(yè)規(guī)模不斷擴容，同時集中度不斷提升，產(chǎn)能向頭部集中。

六氟磷酸鋰龍頭公司多氟多、天際股份三季報業(yè)績均出現(xiàn)10倍以上增長。多氟多前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入53.07億元，同比增長85.36%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.37億元，同比增長5316%。天際股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為14.38億元，同比增長220.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤為4.46億元，同比增長1120.48%。

作為鋰電池電解液的關(guān)鍵原材料，六氟磷酸鋰價格今年以來開始暴漲模式。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，10月20日，六氟磷酸鋰市場價格報收52萬元/噸，創(chuàng)近五年來新高，而今年年初僅為10.7萬元/噸。目前，多數(shù)六氟磷酸鋰企業(yè)的長約單價格維持在20萬元-35萬元/噸，且維持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。

多氟多在近日披露的投資者關(guān)系活動表中透露，公司六氟磷酸鋰產(chǎn)品目前年產(chǎn)能已達(dá)1.5萬噸，2021年底預(yù)計出貨1.3萬噸左右。2022年底計劃新增產(chǎn)能4萬噸，全年產(chǎn)銷量計劃超過3萬噸。未來一段時間，由于市場新增產(chǎn)能有限，而需求增長依舊強勁，公司認(rèn)為產(chǎn)品市場價格仍會維持高位運行。

高增長確定性強

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到216.6萬輛和215.7萬輛，分別同比增長1.8倍和1.9倍。中汽協(xié)表示，新能源汽車滲透率由年初的5.4%提高至9月底的11.6%，將新能源汽車全年銷量預(yù)測從180萬輛提升至240萬輛。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至9月，我國動力電池產(chǎn)量累計134.7GWh，同比增長195.0%；動力電池裝車量為92.0GWh，同比上升169.1%。

調(diào)研機構(gòu)SNEResearch預(yù)測，到2023年全球電動汽車對動力電池的需求將達(dá)406GWh，而動力電池供應(yīng)預(yù)計為335GWh，缺口約18%。到2025年缺口將擴大到約40%。

財信證券認(rèn)為，2021年前三季度，鋰電各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)基本上都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，全產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長確定性強，景氣度將進(jìn)一步提升，新一輪動力電池投擴產(chǎn)紅利或持續(xù)3-5年。而隨著芯片緊缺問題的解決，電動車的購置需求將集中釋放。