動力電池方面，本周公布了動力電池產(chǎn)量信息。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2019年9月，我國動力電池產(chǎn)量共計7.6GWh，同比上升9.7%，環(huán)比增長14.7%。其中三元電池產(chǎn)量4.7GWh，占總產(chǎn)量61.7%，同比增長15.1%，環(huán)比增長3.4%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量2.9GWh，占總產(chǎn)量37.5%，同比增長2.5%，環(huán)比增長38.3%。1-9月，我國動力電池產(chǎn)量累計63.5GWh，同比累計增長37.9%。其中三元電池產(chǎn)量累計41.0GWh，占總產(chǎn)量64.6%，同比累計增長64.7%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計20.2GWh，占總產(chǎn)量31.9%，同比累計下降1.0%,降幅有所收窄。據(jù)SMM了解，目前C、B兩家龍頭電池廠磷酸鐵鋰電池接近滿產(chǎn)，C家三元電池開工率維持在7成左右，而B家三元電池開工率則相對低迷。此外，二梯隊(duì)動力電池企業(yè)三元電池產(chǎn)線受成本影響，10月開工率均略有下滑。預(yù)計四季度磷酸鐵鋰電池將維持強(qiáng)勁態(tài)勢。

電解鈷及氫氧化鈷：本周國內(nèi)電鈷價格持平。北方大廠報價堅(jiān)挺，下游節(jié)前已備足庫存，加之外媒表現(xiàn)不佳，類期貨盤亦信心不足，持續(xù)下滑，電鈷現(xiàn)貨成交稀疏。氫氧化鈷方面，供應(yīng)商散單報價意愿不佳，部分國內(nèi)買方看準(zhǔn)冶煉品價差，意圖套利，發(fā)出詢價但罕有回復(fù)。SMM電解鈷價格為28.5–29.5萬元/噸，均價較上周持平。SMM氫氧化鈷價格為11-12美金/磅，均價較上周持平。

鈷鹽及鎳鹽：本周硫酸鈷價格略有松動，大廠報價堅(jiān)挺，中小廠商擔(dān)憂后市，少量降價出貨，以圖落袋為安。氯化鈷價格在數(shù)碼市場需求一枝獨(dú)秀的支持下依然堅(jiān)挺，對硫酸鈷升水。大廠產(chǎn)能雖可轉(zhuǎn)換，但考慮到轉(zhuǎn)換時間，以及轉(zhuǎn)成后對應(yīng)的需求方過于集中強(qiáng)勢，議價過程中未必能持續(xù)取得超額升水收益，因此暫無轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃傳出。SMM硫酸鈷價格為5.6–6萬元/噸，均價較上周持平。SMM氯化鈷當(dāng)前價格為7.1–7.6萬元/噸，均價較上周持平。SMM電池級硫酸鎳價格為30000-31000元/噸，均價較上周上漲1300元/噸。

四氧化三鈷：四鈷市場較為平穩(wěn)。下游仍在需求旺季，大廠報價較上周持平。SMM四氧化三鈷當(dāng)前價格為22-23萬元/噸，均價較上周持平。

三元前驅(qū)體：本周三元前軀體交易價格持平，月中市場以訂單交付為主，簽單不活躍。部分生產(chǎn)商表示由于鎳鈷價格有回調(diào)趨勢，已收到下游材料廠一定壓價壓力。SMM三元前驅(qū)體（523型）價格為10.1–10.6萬元/噸，均價較上周持平。SMM三元前驅(qū)體（622型）價格為10.8–11.2萬元/噸，均價較上周持平。

碳酸鋰：本周碳酸鋰價格略微下調(diào)。行業(yè)人士向SMM表示，當(dāng)前碳酸鋰價格已逼近國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)成本線，而供應(yīng)方當(dāng)前在高庫存及現(xiàn)金流壓力之下，只能優(yōu)先考慮降價出貨。在需求有限，供應(yīng)無法主動減停產(chǎn)的情況下，市場只能被動出清。西澳礦山方，在繼Alita因貸款問題宣告進(jìn)入自主接管重組之后，另一家鋰精礦生產(chǎn)商Altura也因資金短缺進(jìn)行增發(fā)融資。海外鹽湖下半年以來也動作頻頻，自2019年5月起國內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口呈異常值，增速迅猛。據(jù)SMM了解，主要是來自智利和韓國的碳酸鋰進(jìn)口增多。韓國進(jìn)口增長我們推測是外企在韓國的訂單被毀約，轉(zhuǎn)銷中國。而從智利進(jìn)口的碳酸鋰，并未完全被正極材料下游消費(fèi)及經(jīng)銷商提走，部分仍以庫存形式存在于第三方倉庫。進(jìn)入四季度后，國內(nèi)鹽湖企業(yè)受季節(jié)影響產(chǎn)量或略有下滑，同時已有企業(yè)表示將于月底上調(diào)價格，但我們認(rèn)為，如若碳酸鋰進(jìn)口量進(jìn)一步提升，而鹽湖碳酸鋰成本較國內(nèi)礦石碳酸鋰有顯著優(yōu)勢，若進(jìn)口碳酸鋰?yán)贸杀緝?yōu)勢采用低價策略出貨，將對四季度國內(nèi)碳酸鋰價格造成進(jìn)一步壓力，或?qū)⒂行碌膬r格底部區(qū)間出現(xiàn)。本周SMM電池級碳酸鋰價格為5.8-6.1萬元/噸，均價較上周下降0.1萬元/噸。本周SMM工業(yè)零級碳酸鋰價格為4.8-5.3萬元/噸，均價較上周下降0.1萬元/噸。

氫氧化鋰：本周氫氧化鋰需求無明顯改善，現(xiàn)貨交易稀少。大廠客戶群體穩(wěn)定，產(chǎn)線接近滿產(chǎn)。部分中小企業(yè)受需求疲軟及價格快速下滑影響，出現(xiàn)減停產(chǎn)行為。本周SMM電池級氫氧化鋰（粗顆粒）價格為6.1-6.6萬元/噸，均價較上周下降0.25萬元/噸。

鈷酸鋰：鈷酸鋰價格繼續(xù)上漲，本周部分中小鈷酸鋰電池廠繼續(xù)零星補(bǔ)單，生產(chǎn)商高報價得以落地。SMM4.35V鈷酸鋰價格為24.2-25.2萬元/噸，均價較上周上漲0.7萬元/噸。

三元材料：本周三元材料市場維持上周狀態(tài)，動力市場依然淡靜，數(shù)碼市場價格競爭激烈，交易價格難有起色。SMM三元材料（523型）價格為14.7–15.5萬元/噸，均價較上周持平。SMM三元材料（622型）價格為16.5–17.2萬元/噸，均價較上周持平。

磷酸鐵鋰：本周磷酸鐵鋰價格有所下滑。當(dāng)前磷酸鐵鋰材料廠定價模式處于半透明狀態(tài)，下游電池企業(yè)價格控制力較強(qiáng)。雖然四季度以來磷酸鐵鋰材料需求旺盛，但隨著上游碳酸鋰價格的持續(xù)下滑，以及各企業(yè)開工率恢復(fù)后生產(chǎn)成本的下降，磷酸鐵鋰價格出現(xiàn)小幅下滑。本周SMM磷酸鐵鋰（動力型）價格為4.3-4.6萬元/噸，均價較上周下降0.1萬元/噸。

錳酸鋰：本周錳酸鋰價格較上周持平。錳酸鋰市場需求及供應(yīng)相對穩(wěn)定，價格變化主要受上游原材料變化影響。本周SMM錳酸鋰（容量型）價格為2.6-3.2萬元/噸，均價較上周不變。本周SMM錳酸鋰（動力型）價格為4.3-4.5萬元/噸，均價較上周不變。

后市預(yù)測：SMM維持此前觀點(diǎn)，短期鈷價呈現(xiàn)震蕩趨勢。當(dāng)前硫酸鈷市場已現(xiàn)疲弱，氯化鈷市場依然強(qiáng)勢，兩個產(chǎn)品走勢無法長期背離，鑒于鈷基本面依然供過于求，即便過剩有所收窄且更為集中，但仍為買方強(qiáng)勢市場。強(qiáng)烈建議下游對上游結(jié)算采取SMM鈷鹽價差掛鉤機(jī)制，規(guī)避硫酸鹽價格走勢背離帶來的采購風(fēng)險。鋰方面，海外鹽湖碳酸鋰當(dāng)前在國內(nèi)積極尋找銷售機(jī)會，預(yù)計年內(nèi)鋰價難有起色。