碳酸鋰期貨10月13日開盤繼續(xù)沖高，早間漲幅一度達到5.9%左右。截止到午間收盤，碳酸鋰主連以4.25%的漲幅報167950元/噸，2402、2406、2407合約漲幅均在1%左右，2403、2404、2405、2408等合約漲幅均在1%以內(nèi)。

對于碳酸鋰期貨漲勢兇猛的原因，SMM認為，一方面是因為近期大量資金涌入，拉漲碳酸鋰期貨價格。近期碳酸鋰頗受資金青睞，10月13日，碳酸鋰加權(quán)總持倉量維持在11萬以上，處于其上市以來的高位附近。且據(jù)了解，部分投資資金及冶煉廠認為交割品可能會出現(xiàn)緊張的現(xiàn)象。 

此外，前期在碳酸鋰期貨價格的接連探低下，期現(xiàn)價差持續(xù)拉大，9月27日期貨最低跌至14.5萬元/噸，而彼時碳酸鋰現(xiàn)貨價格雖然也呈現(xiàn)下跌趨勢，但其均價仍在16.9萬元/噸，二者價差高達2.4萬元/噸。此情況明顯與市場人士的觀點相悖，或也是導(dǎo)致碳酸鋰期貨拉漲的原因。 

現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM調(diào)研顯示，目前鋰鹽價格已行至低位區(qū)間，突破多數(shù)冶煉廠商盈虧平衡點，致上游端減停產(chǎn)者眾多，多數(shù)廠家挺價心態(tài)也有所增強，下行空間見底，且部分鋰鹽企業(yè)在本身減停產(chǎn)的狀況下，停止零單外售，僅走長協(xié)訂單且主出庫存，使得行業(yè)總體庫存水平持續(xù)走低，市場供需格局稍有緩和。此外，部分前期拿到某鹽湖大廠低價貨源的貿(mào)易商加價銷售、在一定程度上亦推動了市場情緒由跌轉(zhuǎn)漲情緒的轉(zhuǎn)變。 

且在上游鋰鹽廠挺價的同時，下游庫存也處于偏低的位置。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，10月7日雙節(jié)假期歸來之后，SMM 碳酸鋰下游樣本周度庫存一度降至近一個月以來的低位，雖然10月12日當周下游庫存有所上行，但仍處于庫存低位附近，對碳酸鋰價格形成一定支撐。

截止到10月13日，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報價已經(jīng)連漲兩日，報16.3~17.8萬元/噸，均價報17.05萬元/噸，重新站上17萬元/噸的整數(shù)關(guān)口，兩日累計上漲1500元/噸。

據(jù)SMM今日最新調(diào)研顯示，受鋰鹽看漲情緒擾動，上游部分鋰鹽大廠挺價心態(tài)較為強勁，多個廠家報價有所上移，其中工碳整體貨源較少，部分廠家捂貨不出，致其上行幅度相較電碳更為明顯，市場成交重心上移。SMM現(xiàn)貨報價顯示，10月13日，工業(yè)級碳酸鋰單日上漲3000元，報15.6~16.4萬元/噸，均價報16萬元/噸，單日漲幅較電池級碳酸鋰更為明顯。

碳酸鋰價格波動劇烈，企業(yè)怎么說？

而在碳酸鋰期貨價格飆漲之際，市場上也出現(xiàn)了部分鋰礦企業(yè)的回應(yīng)。第一財經(jīng)媒體自贛鋒鋰業(yè)方面得知，贛鋒鋰業(yè)方面對此評價稱，碳酸鋰期貨價格越高，公司營業(yè)收入和利潤方面就越高，因目前碳酸鋰市場還處于博弈的階段，公司對碳酸鋰價格趨勢還沒有預(yù)計。 

值得一提的是，此前贛鋒鋰業(yè)證券部工作人員還在接受媒體采訪時回應(yīng)此前碳酸鋰價格“跌跌不休”對公司成本影響，彼時公司表示，碳酸鋰成本價要看礦的來源，鹽湖的成本在3~5萬，具體的成本還要看實際地區(qū)。但是鋰輝石方面的成本則要看是進口還是非進口，進口的話會貴一些。據(jù)2023年上半年營業(yè)數(shù)據(jù)方面來看，贛鋒鋰業(yè)上半年營收為181.45億元，同比增長25.63%，凈利潤為58.5億元，同比下降19.35%，業(yè)績略顯承壓。 

而贛鋒鋰業(yè)方面的回應(yīng)也與SMM此前調(diào)研到的情況不謀而合，SMM調(diào)研顯示，從成本端來看，鋰鹽價格的下行短期之內(nèi)很難觸及自有資源企業(yè)的成本線，高位的邊際成本支撐仍為外采鋰輝石和外采鋰云母企業(yè)。 

與贛鋒鋰業(yè)被并稱為“鋰電雙雄”之一的天齊鋰業(yè)，也在近日被問及碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格持續(xù)下跌，對公司業(yè)績影響的問題，天齊鋰業(yè)回復(fù)稱，公司表示，公司采用垂直一體化經(jīng)營模式，將格林布什開采加工得到的優(yōu)質(zhì)鋰精礦直接應(yīng)用于公司中游鋰化工產(chǎn)品的加工當中，在實現(xiàn)原材料100%自給自足、保證資源供給的同時，最大化降低原材料成本，同時結(jié)合公司領(lǐng)先的鋰化合物生產(chǎn)加工水平，有效實現(xiàn)鋰產(chǎn)品利潤空間合理最大化。近年來，公司鋰化合物生產(chǎn)毛利率隨著行業(yè)周期出現(xiàn)一定波動，但一直保持在全球同行業(yè)領(lǐng)先水平。 

此外，在之前接受機構(gòu)調(diào)研時，天齊鋰業(yè)也曾提到，盡管鋰價存在周期性的價格波動風險，但下游終端特別是新能源汽車與船和儲能產(chǎn)業(yè)未來的高成長預(yù)期、有關(guān)政策的傾斜是客觀存在且可合理預(yù)期的，因此其認為，從中長期來看，鋰行業(yè)基本面在未來幾年將持續(xù)向好。 

而與自有資源企業(yè)相對的，市場上也不乏有需要外采礦石冶煉的企業(yè)做出減停產(chǎn)的選擇，中國鋰鹽巨頭志存鋰業(yè)便在9月27日發(fā)布公告稱在2023年9月29日-10月25日期間對部分基地設(shè)備進行檢修，預(yù)計本次檢修行為會造成公司10月份碳酸鋰減產(chǎn)3000噸左右；此外，據(jù)SMM調(diào)研顯示，另外還有兩家擁有碳酸鋰產(chǎn)線的企業(yè)在9月檢修或減產(chǎn)之后尚未恢復(fù)，對碳酸鋰供應(yīng)量有所影響。 

SMM預(yù)計，10月，雖有轉(zhuǎn)產(chǎn)項目繼續(xù)爬坡，但鋰鹽價格呈現(xiàn)跌勢導(dǎo)致外采原料企業(yè)持續(xù)性虧損，倒逼其減停產(chǎn)，且有龍頭企業(yè)預(yù)期檢修，預(yù)計10月產(chǎn)量為38,613噸，環(huán)比減少7%，同比增長13%。

碳酸鋰期貨價格飆漲，機構(gòu)有何論斷？

而著眼當下，對于當前碳酸鋰期貨飆漲的情況，也有不少機構(gòu)提出了自己的觀點。SMM整理如下： 

國投安信證券表示，從基本面來看，鹽廠減產(chǎn)導(dǎo)致的實際產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下滑是反彈的主要因素，需求端主要亮點表現(xiàn)在儲能方面，但對實際需求帶動有限。其認為，當前的反彈是從24萬跌至14萬的下跌趨勢中的必然反彈，長期方向并沒有變化。技術(shù)上看，碳酸鋰處于周線級別反彈前期，短線多頭靈活處理，反彈目標在18萬元。 

國信證券評價稱，十一長假后，受供應(yīng)走弱影響，碳酸鋰基本面過剩預(yù)期有所緩解，碳酸鋰主力合約也一反節(jié)前跌勢上行。且此前公布的新能源汽車和動力儲能電池產(chǎn)銷量的小幅超預(yù)期再次提振市場情緒，使得主力合約10月12日高開后一路震蕩上行至漲停板。 

廣發(fā)期貨分析師林嘉旎也表示，在利空出盡、盤面低位的情況下，現(xiàn)貨近期出貨情況和情緒均有改善，疊加前期拿貨成本較低的貿(mào)易商加價銷售，進一步刺激現(xiàn)貨價格企穩(wěn)反彈。且上游供應(yīng)端鋰鹽企業(yè)減產(chǎn)也對市場有一定帶動，加之在此前的碳酸鋰價格接連下跌的背景下，目前的盤面價格已突破多數(shù)外采原料的成本價，成本端支撐也進一步加強。 

光大期貨則表示，當前需求不及預(yù)期已經(jīng)逐漸被市場認可，來自供應(yīng)端的擾動會對價格帶來一定的支撐作用，但同時需要注意的是，價格支撐也容易受到新項目投放，下游庫存消化不暢等因素影響。因此，碳酸鋰價格上下均有一定壓力，當前價格水平向上空間或較為有限，不建議過度追漲。