當(dāng)著名歌星賈斯汀·比伯駕駛著他那輛耀眼的銀色Fisker電動(dòng)跑車在路上飛馳時(shí)，他也許還不知道自己坐騎下的核心模塊——電池供應(yīng)商美國(guó)A123 SYSTEMS系統(tǒng)公司已經(jīng)更換主人了。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)電池廠商也面臨同樣境遇：納斯達(dá)克上市公司比克電池也在持續(xù)虧損。坊間也有傳聞，比克電池在尋求被收購(gòu)。

鋰離子電芯生產(chǎn)企業(yè)盈利能力明顯較弱似乎是不爭(zhēng)的事實(shí)。同樣作為國(guó)內(nèi)電芯廠商的惠州億緯鋰能股份有限公司(300014.SZ)是否能擺脫電芯行業(yè)“虧損”的命運(yùn)呢？

2013年7月30日，億緯鋰能發(fā)布半年報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.06億元，相比上年同期增長(zhǎng)82.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5809萬(wàn)元，相比上年同期增長(zhǎng)53.82%。

從目前形勢(shì)來(lái)看，億緯鋰能在維持傳統(tǒng)智能表計(jì)銷量平穩(wěn)的同時(shí)，電子煙用鋰電的出貨量增加不少。與此同時(shí)，擴(kuò)大了電腦主板、移動(dòng)通信、導(dǎo)航、安防等領(lǐng)域市場(chǎng)份額。不過(guò)，值得注意的是，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致凈利潤(rùn)沒(méi)有隨著營(yíng)業(yè)收入同比例增加。

智能表市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩

近幾年，智能儀表的普及也帶動(dòng)了鋰電池的發(fā)展。億緯鋰能的鋰原電池主要是鋰亞電池， 下游應(yīng)用方向主要有智能表(智能電表、水表、燃?xì)獗?、熱量?、安防、軍工等領(lǐng)域。從財(cái)報(bào)可以看出，排名前五大智能電表企業(yè)均是公司的客戶。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司核心業(yè)務(wù)鋰原電池繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.09億元，同比增長(zhǎng)18.31%，毛利率35.02%。公司為了保持市場(chǎng)份額，對(duì)智能表計(jì)大客戶采取了下調(diào)鋰亞電池售價(jià)，導(dǎo)致鋰原電池該項(xiàng)主業(yè)毛利率同比下降了1.24個(gè)百分點(diǎn)。

雖然從營(yíng)業(yè)收入占比來(lái)看，智能電表目前仍是公司最主要的市場(chǎng)。但對(duì)于智能電表的市場(chǎng)前景，業(yè)內(nèi)人士的預(yù)測(cè)并不樂(lè)觀。

“智能電表屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，就像彩電在電子消費(fèi)品行業(yè)一樣?！鄙钲谑猩侥倦姵乜萍加邢薰究偨?jīng)理陳明軍認(rèn)為，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控以及智能電表招標(biāo)量高峰已過(guò)，導(dǎo)致智能表在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間有限。

民生證券能源分析師黃彤坦言，智能儀表的市場(chǎng)日漸成熟，很多企業(yè)都看中了該領(lǐng)域的巨大市場(chǎng)商機(jī)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)飽和。

據(jù)一位接近億緯的業(yè)內(nèi)人士介紹，在2005年之前，國(guó)內(nèi)外的電表出于可靠性和數(shù)據(jù)安全的考慮，全部采用法國(guó)Saft公司和以色列Tadiran公司的鋰亞電池產(chǎn)品，但之后Saft公司智能電表的業(yè)務(wù)有所調(diào)整，就將國(guó)內(nèi)外一些客戶轉(zhuǎn)給億緯鋰能了。

上述人士認(rèn)為，億緯鋰能的生產(chǎn)規(guī)模和自動(dòng)化水平與國(guó)外廠商還有差距。但億緯鋰能通過(guò)自己開(kāi)發(fā)的生產(chǎn)設(shè)備，公司產(chǎn)品的一致性正逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可。同時(shí)使電池性能接近法國(guó)Saft公司的水平，并且其鋰亞電池的價(jià)格相對(duì)國(guó)外產(chǎn)品低約20%～30%，具有成本優(yōu)勢(shì)。

然而，產(chǎn)品價(jià)格并不能成為占領(lǐng)市場(chǎng)的唯一法寶，它受市場(chǎng)容量規(guī)模的限制。從財(cái)報(bào)來(lái)看，公司鋰亞電池銷售收入增速下滑，導(dǎo)致上半年鋰原電池整體收入較去年同期增長(zhǎng)僅2.83%。

新能源汽車短期無(wú)產(chǎn)出

與此同時(shí)，億緯鋰能涉足新能源汽車的步伐開(kāi)始變得急促起來(lái)。

2012年，惠州億緯和杭州賽恩斯有限公司共同成立廣東億緯賽恩斯新能源系統(tǒng)有限公司，這也標(biāo)志著億緯正式進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域。

在今年5月8日，廣東億緯賽恩斯新能源系統(tǒng)有限公司設(shè)計(jì)組裝的3輛增程式電動(dòng)巴士在仲愷高新區(qū)正式進(jìn)入公交試運(yùn)行階段。賽恩斯能源有限公司總經(jīng)理李革臣接受高工鋰電記者采訪時(shí)表示，年內(nèi)計(jì)劃在全市進(jìn)行投放，未來(lái)將在廣東的二三線城市等地進(jìn)行推廣。以20個(gè)城市平均2000輛公交估算，其中若一半替換為公司的增程式電動(dòng)客車，將產(chǎn)生200億元的市場(chǎng)潛力。

李革臣介紹，增程式電動(dòng)客車是一種配有車載供電功能的純電驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)汽車，既可以在地面充電，又可在車上自行充電，技術(shù)成熟穩(wěn)定，可延長(zhǎng)行駛里程，跟燃油車比節(jié)油50%，跟全電池車相比，使用和維護(hù)成本較低，不需要大型充電站，可規(guī)避電動(dòng)汽車發(fā)展的許多障礙因素，最適于在公交領(lǐng)域大規(guī)模推廣。

公開(kāi)資料顯示，億緯賽恩斯與廣州汽車集團(tuán)客車有限公司合作研發(fā)的“GZ6922PHEV型混合動(dòng)力城市客車”進(jìn)入了工信部公告目錄(第249批)，可以進(jìn)行銷售。同時(shí)，億緯賽恩斯獲得廣州汽車集團(tuán)客車有限公司在惠州市的經(jīng)銷增程式電動(dòng)客車的授權(quán)。

“基于增程式電動(dòng)客車的路線前景和億緯賽恩斯的技術(shù)實(shí)力，預(yù)計(jì)公司新能源汽車業(yè)務(wù)的前景將非常美好?！崩罡锍甲孕艥M滿的告訴記者。

公司于2013年7月18日發(fā)布的補(bǔ)充公告稱，控股子公司億緯賽恩斯獲得增程式電動(dòng)車在廣東惠州地區(qū)的銷售授權(quán)，只是開(kāi)展銷售工作的一個(gè)必要條件，能否實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和銷售，截至目前還沒(méi)有預(yù)期結(jié)果。并預(yù)計(jì)在今年內(nèi)甚至有可能到2014年，公司在此項(xiàng)目不會(huì)形成利潤(rùn)。

“目前電動(dòng)汽車的主要技術(shù)瓶頸在于動(dòng)力電池，低能量密度和高昂的成本導(dǎo)致了設(shè)計(jì)者在續(xù)駛里程和成本之間難以取舍，從而也給企業(yè)盈利帶來(lái)了難度?！笨萍疾?63電動(dòng)汽車重大項(xiàng)目管理辦公室博士寧國(guó)寶如此分析。

電子煙市場(chǎng)政策存變

傳統(tǒng)智能表計(jì)市場(chǎng)放緩和新能源汽車市場(chǎng)短期內(nèi)難以產(chǎn)生效益的背景下，億緯鋰能把寶押在了屬于小眾細(xì)分的電子煙市場(chǎng)。

隨著人們對(duì)健康生活追逐力度的加強(qiáng)，電子煙已成為卷煙替代品市場(chǎng)中最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。據(jù)全球著名投資機(jī)構(gòu)高盛集團(tuán)發(fā)布的對(duì)電子煙市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，到2020年，電子煙市場(chǎng)將占煙草行業(yè)總量的10%～15%，電子煙零售銷售未來(lái)幾年可以達(dá)到100億美元。電子煙鋰電作為電子煙構(gòu)成部分，會(huì)隨著電子煙市場(chǎng)的增長(zhǎng)而同步增長(zhǎng)。

目前，億緯鋰能電子煙鋰離子業(yè)務(wù)已成為除鋰原電池外的另一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。

2012年12月公司以2200萬(wàn)元收購(gòu)了惠州市德賽聚能電池有限公司清算的資產(chǎn)后，一舉成為電子煙用鋰離子電池行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入本期金額比上期金額增加了82.37%，主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司訂單持續(xù)增加，新業(yè)務(wù)鋰離子電池實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入544%的增長(zhǎng)，形成公司新的核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)調(diào)查，鋰電池占電子煙成本6%左右。而在電動(dòng)汽車領(lǐng)域，鋰電池占到電動(dòng)汽車成本的一半甚至更多，占智能手機(jī)的10%～12%左右。因此可以看出，電子煙用鋰電池在成本占比中最低，因此下游電子煙廠家對(duì)鋰電池價(jià)格敏感性相對(duì)較低，電子煙用鋰電池議價(jià)能力相對(duì)較高。

“電子煙鋰電的客戶都比較有錢(qián)，一般都不太會(huì)壓價(jià)，并且大部分都是現(xiàn)金支付?！蓖瑯右采孀汶娮訜熶囯姷纳钲谑猩侥倦姵乜萍加邢薰究偨?jīng)理陳明軍表示。

并且他補(bǔ)充，從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，電子煙用鋰電池的原材料占比最低，但是人工成本相對(duì)較高，較高的人工成本可以通過(guò)后期的生產(chǎn)線自動(dòng)化進(jìn)行改善。因此，對(duì)于鋰電池電芯生產(chǎn)這一原材料占比相對(duì)較高的行業(yè)而言，電子煙用鋰離子電池的盈利空間較大。

從目前鋰離子電池行業(yè)的特性來(lái)看，技術(shù)成熟度基本上隨著產(chǎn)品功率要求而遞減。電子煙用鋰電池屬于小型功率型鋰電池產(chǎn)品，技術(shù)成熟度相對(duì)較高，安全特性能夠得到保障。

然而，黃彤提醒高工鋰電記者，電子煙在國(guó)內(nèi)外都存在政策的風(fēng)險(xiǎn)，如果政策有變，電子煙市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)遭受市場(chǎng)波動(dòng)。

據(jù)高工鋰電記者調(diào)查， 就在近日， 美國(guó)疾病控制部門(mén)(THE DI S E A S E CONTROLDEPARTMENT)要求政府部門(mén)根據(jù)美國(guó)精神衛(wèi)生藥品法案(PSYCHOTROPIC SUBSTANCESACT)的內(nèi)容，對(duì)電子煙制品的添加劑進(jìn)行嚴(yán)格的控制，同時(shí)要求美國(guó)的電子煙制品貿(mào)易商們?cè)谶M(jìn)口此類商品之后，需要首先到美國(guó)食品與藥品管理局進(jìn)行登記備案。

分析人士認(rèn)為，疾病控制部門(mén)的建議一旦被政府采納，將會(huì)使電子煙貿(mào)易商們陷入到一種十分不利的境地。

電子煙在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也同樣遭遇尷尬。煙草專賣(mài)部門(mén)認(rèn)為其含有尼古丁，應(yīng)納入煙草類產(chǎn)品監(jiān)管；有專家認(rèn)為電子煙有一定控?zé)煿π?，屬于醫(yī)療器械，應(yīng)由藥監(jiān)部門(mén)監(jiān)管；也有部門(mén)認(rèn)為，電子煙戒煙功效說(shuō)不清，只能視為普通產(chǎn)品，由質(zhì)監(jiān)部門(mén)監(jiān)管。

《高工鋰電》記者致電深圳市衛(wèi)生局，一位工作人宣稱，“電子煙還沒(méi)有經(jīng)過(guò)其他尼古丁產(chǎn)品需要進(jìn)行的嚴(yán)格測(cè)試，電子煙市場(chǎng)目前鉆了監(jiān)管的漏洞”。

身份懸而未定，監(jiān)管出現(xiàn)真空，電子煙市場(chǎng)存在不確定因素的風(fēng)險(xiǎn)不可謂不小。

從高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果來(lái)看，目前除了億緯，國(guó)內(nèi)有十幾家做電芯的企業(yè)都看好電子煙市場(chǎng)的前景，紛紛進(jìn)入電子煙鋰電業(yè)務(wù)，欲與億緯分食百億市場(chǎng)蛋糕。其電子煙鋰電業(yè)務(wù)是否會(huì)在未來(lái)超越鋰原電池成為公司第一大業(yè)務(wù)，仍是一個(gè)未知數(shù)。