高品質(zhì)的動力鋰電池產(chǎn)能成為新能源汽車產(chǎn)能瓶頸，鋰電產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來設備產(chǎn)業(yè)機遇。國家大力推動新能源汽車發(fā)展，預期五年內(nèi)新能源汽車有五倍的增長，帶動動力鋰電需求暴增，鋰電產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)帶來鋰電設備產(chǎn)業(yè)大機遇。動力鋰電將接棒消費鋰電成為公司新增長點。

安全性提高高端設備需求。近期一系列新能源汽車起火事件等安全問題提高了人們對鋰電安全的關(guān)注，提高了對鋰電電池一致性的要求，有助于提高市場對高端鋰電需求，利好高端設備制造企業(yè)。

致力于高端客戶，受益于鋰電產(chǎn)業(yè)集中和國產(chǎn)替代。產(chǎn)業(yè)集中是大趨勢， 二八分化不可避免。擁有技術(shù)、資金、客戶優(yōu)勢的公司將獲得更多的市場份額，公司致力于高端設備定位高端客戶，技術(shù)上同國外設備廠商差別不大，將充分受益于客戶市場份額提升以及鋰電設備國產(chǎn)替代的過程。

積極推動高集成度、智能化設備，順應智能制造浪潮。人口紅利消失，人力成本提升，公司積極推進新型自動化設備產(chǎn)業(yè)基地建設項目，同時與 IBM 合作開發(fā)了“先導云”和大數(shù)據(jù)中心。智能制造領(lǐng)先一步。

估值與評級：我們認為，隨國家大力推動新能源汽車，市場對動力鋰電有了爆發(fā)性的需求；同時，隨著對鋰電安全性要求的提高，高質(zhì)量鋰電提高對高端鋰電設備的需求，加上資金、技術(shù)等原因?qū)е碌男袠I(yè)集中度提高，公司致力于高端客戶的效應會更加顯著。預期2015年至2017年營業(yè)收入復合年增長率54%。 給予2015年90倍 PE，對應目標價 78.3元，首次給予“ 增持”評級。

風險提示：下游鋰電擴產(chǎn)不及預期、 產(chǎn)能擴張不及預期以及新能源汽車新技術(shù)替代等風險。