全球最大的多晶硅制造商——協(xié)鑫集團(tuán)正在下一盤很大的棋。棋桌的另一邊，則坐著順風(fēng)、賽維、英利等其他行業(yè)大佬。

　　10月7日晚，深陷債務(wù)漩渦的*ST超日公告確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司（以下簡稱“江蘇協(xié)鑫”）等9家單位組成的聯(lián)合體作為重整案的管理投資人。作為牽頭人的江蘇協(xié)鑫將在完成投資后成為超日太陽的控股股東，負(fù)責(zé)其生產(chǎn)經(jīng)營，并提供部分償債資金。

　　在業(yè)內(nèi)看來，協(xié)鑫此舉是其布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈的又一步棋子，背后折射的是行業(yè)集中度不斷提升的現(xiàn)實。

　　協(xié)鑫布局產(chǎn)業(yè)鏈下游

　　一位知情人士告訴上證報記者，此次江蘇協(xié)鑫最終能成為*ST超日的重組牽頭人，首先得益于上海市政府的積極牽線，畢竟政府并不希望看到一家上海本地公司就此倒掉。在政府看來，接手方當(dāng)然最好是有實力的企業(yè)。至于超日的創(chuàng)始人倪開祿則已很難左右重組，就如同當(dāng)年施正榮已失去對尚德的掌控一樣。

　　“受政府委托，協(xié)鑫承擔(dān)起了托管責(zé)任。除這部分原因外，多晶硅、硅片體量都非常大的協(xié)鑫也需要找到更多"出海口"，以規(guī)避市場波動風(fēng)險?！痹撊耸空f。

　　在他看來， 此次重組最終能否成功很大程度上取決于對價，“如果要以收購尚德的資金量來支付*ST超日，那估計就可能"黃"掉。另外，如果債權(quán)人太強(qiáng)硬也談不成?！?/p>

　　值得注意的是，這并不是協(xié)鑫集團(tuán)第一次出手重組上市公司。早在今年5月份，協(xié)鑫集團(tuán)借助保利協(xié)鑫收購在港上市的森泰集團(tuán)并注入電站資產(chǎn)，隨后將公司名稱改為“協(xié)鑫新能源”。而從5月份至今，協(xié)鑫新能源股價已漲逾100%。

　　此前，協(xié)鑫集團(tuán)在港股市場已有兩個融資平臺，但在A股還一個都沒。此次獲得A股融資平臺后，有助其和產(chǎn)業(yè)結(jié)合更緊密，畢竟協(xié)鑫的業(yè)務(wù)都在中國內(nèi)地。同時，融資靈活性也會大增。

　　但對潮起潮落的中國光伏業(yè)來說，協(xié)鑫的上述布局無疑有著別樣意義：其背后折射的是行業(yè)集中度不斷提升的現(xiàn)實。

　　“任何一個產(chǎn)業(yè)，在重資產(chǎn)模式下，企業(yè)數(shù)量都無法太多。光伏行業(yè)作為一個重資產(chǎn)行業(yè)，必然會走向少數(shù)巨頭把控的時代?！鄙鲜鲋槿耸空f。

　　事實上，從順風(fēng)光電重組無錫尚德開始，這一趨勢已日漸彰顯。

　　旗下三公司需規(guī)避同業(yè)競爭

　　由于上述三家上市公司同屬太陽能行業(yè)，未來重組后協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部會否出現(xiàn)關(guān)聯(lián)競爭也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“這三家公司分別側(cè)重不同領(lǐng)域：保利協(xié)鑫主要從事多晶硅和硅片生產(chǎn)；協(xié)鑫新能源從事電站業(yè)務(wù)；超日的重心則在電池組件，此外也有些電站資產(chǎn)。未來如果重組成功，出于避免同業(yè)關(guān)聯(lián)的考慮，電站這部分業(yè)務(wù)超日可能不做?！眳f(xié)鑫集團(tuán)一位高層對記者說。

　　在此次公布的重整計劃草案中，*ST超日也表示將爭取符合申請股票恢復(fù)上市的條件，為此擬實施資產(chǎn)重組，由投資人適時注入資產(chǎn)，提高公司持續(xù)經(jīng)營和盈利能力。

　　值得注意的是，協(xié)鑫此前一直避免涉足下游組件電池，而此次重組*ST超日后無疑真正宣告了其突破了上述“禁區(qū)”。

　　記者了解到，盡管超日與保利協(xié)鑫存在上下游關(guān)系，但由于后者體量巨大，前者根本不可能消化后者巨大的硅片產(chǎn)能，因此未來超日采購硅片還是會采取市場化手段。

　　“就像保利協(xié)鑫生產(chǎn)硅片所用多晶硅其實是一部分自產(chǎn)、一部分外購；而江蘇中能所生產(chǎn)的多晶硅也有一部分在市場上銷售。”上述協(xié)鑫集團(tuán)高層說。

　　另一方面，即便超日重組成功，明年的產(chǎn)量也可能只有一兩個GW，“這點(diǎn)量對整個市場而言沖擊很小，而協(xié)鑫自身也不太可能再大舉提升電池和組件產(chǎn)能，畢竟我們不希望和客戶直接競爭?！眳f(xié)鑫集團(tuán)一位內(nèi)部人士昨天也對記者說。