（國(guó)軒高科副總裁、董事會(huì)秘書(shū)馬桂富）

在安徽省合肥市新站高新區(qū)岱河路599號(hào)，這里是中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)國(guó)軒高科（002074.SZ）總部所在地。在廠區(qū)綜合樓內(nèi)，國(guó)軒高科副總裁、董事會(huì)秘書(shū)馬桂富針對(duì)企業(yè)上半年業(yè)績(jī)侃侃而談。

8月28日晚間，國(guó)軒高科發(fā)布最新半年報(bào)披露顯示，公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入36.1億，同比增長(zhǎng)38.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.5億，同比下降24.5%；報(bào)告顯示，目前公司毛利率為29.5%，同比降低4.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為9.7%，同比降低8.2個(gè)百分點(diǎn)。其因半年度營(yíng)業(yè)成本25.4億，同比增長(zhǎng)47.1%，導(dǎo)致毛利率下降4.2%。期間經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下降88%至-2.6億。

針對(duì)增收不增利，國(guó)軒高科官方解釋，由于上半年新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響，從而影響了新能源汽車銷售價(jià)格，導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)車意愿降低，進(jìn)而影響電池出貨量和盈利狀況。在這場(chǎng)波及全球車市的“寒冬”，不僅整車企業(yè)面臨洗牌，中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)也隨著外資動(dòng)力電池企業(yè)卷土重來(lái)，以及新能源汽車補(bǔ)貼退坡等外部環(huán)境發(fā)生變化，面臨洗牌。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)數(shù)量驟減，從2017年135家減少至90家。有業(yè)內(nèi)人士分析，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，預(yù)計(jì)到2020年，動(dòng)力電池企業(yè)將僅余下20至30家，80％以上的企業(yè)將消失。

這家成立近13年的動(dòng)力電池公司，如今走到了十字路口，喜憂參半。

何喜何憂？

憂在隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)這片“紅?！闭诿媾R洗牌。此前據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前動(dòng)力電池行業(yè)集中度正在持續(xù)提升，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向?qū)幍聲r(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）“雙寡頭”等頭部企業(yè)聚集，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在補(bǔ)貼退坡、安全問(wèn)題凸顯等多重背景下，市場(chǎng)格局即將進(jìn)入劇變期。如何降本增效，在這場(chǎng)“寒冬”中存活，成為擺在企業(yè)面前的難題。

目前，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)排名前兩位的寧德時(shí)代與比亞迪市場(chǎng)占有率份額已合計(jì)突破75％，在未來(lái)三年內(nèi)，鋰電行業(yè)二、三線梯隊(duì)企業(yè)都有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。例如，隸屬第二梯隊(duì)的孚能科技計(jì)劃到2020年擴(kuò)大產(chǎn)能35GWh；力神電池也計(jì)劃從目前的14GWh擴(kuò)充到30GWh。

作為行業(yè)第三，國(guó)軒高科相比“雙寡頭”市場(chǎng)占有率還未突破6％，而與第二梯隊(duì)企業(yè)相比，差距又遠(yuǎn)未拉開(kāi)，隨時(shí)面臨被超越風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，隨著動(dòng)力電池“白名單”取消，意味著中國(guó)動(dòng)力電池廠商持續(xù)四年的黃金保護(hù)期戛然而止。此前，如果新能源汽車搭載的動(dòng)力電池如果沒(méi)有進(jìn)入目錄，那么該新能源汽車就無(wú)法進(jìn)入《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦目錄》，進(jìn)而無(wú)法獲得補(bǔ)貼。

彼時(shí)，日韓系電池廠家始終沒(méi)能進(jìn)入目錄丟失了絕大多數(shù)中國(guó)品牌客戶，但隨著保護(hù)政策取消，三星SDI、松下、LG化學(xué)等日韓動(dòng)力電池巨頭正在攜巨額資金重返中國(guó)市場(chǎng)。

然而挑戰(zhàn)總是伴隨著機(jī)遇，國(guó)軒高科或?qū)⑴R著一個(gè)新的機(jī)會(huì)。近些年乘用車電池在補(bǔ)貼與能源密度掛鉤的影響下，逐步由磷酸鐵鋰向三元鋰電池切換，但隨著補(bǔ)貼退坡幅度超預(yù)期，磷酸鐵鋰電池成本優(yōu)勢(shì)正在逐步凸顯。

國(guó)軒高科工程研究總院常務(wù)副院長(zhǎng)徐興無(wú)

國(guó)軒高科工程研究總院常務(wù)副院長(zhǎng)徐興無(wú)介紹，在價(jià)格方面，磷酸鐵鋰電池的價(jià)格要比三元材料鋰電池低20%，磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)成本已經(jīng)在1元/瓦時(shí)以下，而三元材料鋰電仍在1元以上。

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)主打磷酸鐵鋰的動(dòng)力電池公司，國(guó)軒高科為乘用車市場(chǎng)提供磷酸鐵鋰能量密度達(dá)140Wh/kg的產(chǎn)品 ，高能量密度意味高補(bǔ)貼，隨著磷酸鐵鋰在乘用車回暖，國(guó)軒高科或許不會(huì)放過(guò)這次天賜良機(jī)。國(guó)金證券曾預(yù)測(cè)，國(guó)軒高科在這場(chǎng)洗牌中，有望迎來(lái)新的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

據(jù)悉，目前多家整車企業(yè)確在部分乘用車上開(kāi)始切換磷酸鐵鋰電池，包括江淮汽車、北汽新能源、江西昌河汽車、合眾新能源、南京金龍、上汽通用五菱、奇瑞商用車、東風(fēng)汽車等等都有磷酸鐵鋰車型登陸公告。

牽手大眾？

然而磷酸鐵鋰電池的“復(fù)興”或不足以支撐國(guó)軒高科“彎道超車”，但如能牽手國(guó)際性車企，或令勝率增大。

不久前，有媒體報(bào)道稱，大眾集團(tuán)正在中國(guó)進(jìn)一步尋找動(dòng)力電池企業(yè)以求確保電池供應(yīng)，目前正在考慮的選項(xiàng)包括收購(gòu)中國(guó)供應(yīng)商股份或建立合資公司，這其中就包含國(guó)軒高科。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中，馬桂富并未正面回應(yīng)與大眾“牽手”的傳聞，但早在今年4月，國(guó)軒高科曾透露，正在與“一線國(guó)際品牌”洽談，但是由于簽訂了保密協(xié)議，并沒(méi)有透露更多細(xì)節(jié)。

合作并非板上釘釘，但接觸或許為真。得益于國(guó)軒高科和江淮汽車的深入合作，江淮大眾的特殊身份或會(huì)對(duì)這樁“婚姻”產(chǎn)生幫助。大眾集團(tuán)曾不止一次表示，目前正與中國(guó)本土供應(yīng)商商談未來(lái)合作的可能性，正在評(píng)估其在中國(guó)市場(chǎng)的電池供應(yīng)能力，這對(duì)于大規(guī)模生產(chǎn)電動(dòng)車十分重要。

對(duì)于大眾，捆綁寧德時(shí)代后，或許不足以支撐它在新能源汽車領(lǐng)域的野心。按照規(guī)劃，2019年，大眾汽車集團(tuán)計(jì)劃向中國(guó)市場(chǎng)推出超過(guò)14款電動(dòng)汽車，截止2028年，集團(tuán)計(jì)劃生產(chǎn)2200萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，其中一半以上將在中國(guó)生產(chǎn)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅在歐洲和亞洲地區(qū)，大眾集團(tuán)對(duì)電池的需求量或達(dá)30GWh以上。這是何種概念？在2018年中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)總量大約在23.52GWh。 同年全球動(dòng)力電池前十企業(yè)產(chǎn)能為86.11GWh。不難看出，大眾集團(tuán)對(duì)動(dòng)力電池的需求十分巨大。

對(duì)于國(guó)軒高科，如能綁定大眾集團(tuán)這類全球性車企，不僅能在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的動(dòng)力電池市場(chǎng)獲得額外訂單，提振業(yè)績(jī)。重要的是，這或許能幫助這家第二梯隊(duì)“領(lǐng)頭羊”贏得海外品牌認(rèn)可，從而穩(wěn)固行業(yè)地位。

海外擴(kuò)張

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)，想要實(shí)現(xiàn)突圍異常困難，但進(jìn)軍新興市場(chǎng)，或能減輕企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。印度這個(gè)新興市場(chǎng)，是國(guó)軒高科的下一個(gè)目標(biāo)。得益于目前印度還沒(méi)有能夠自主生產(chǎn)鋰離子電池的企業(yè)，因此包括LG化學(xué)、三星SDI、東芝、國(guó)軒高科、星恒電源等中日韓電池企業(yè)，積極宣布將在印度本土設(shè)立鋰電池合資工廠。與此同時(shí)，印度政府也制定了建立大型本土鋰電池工廠的計(jì)劃，并制定了相應(yīng)的補(bǔ)貼政策以鼓勵(lì)印度制造。

早在三個(gè)月前，國(guó)軒高科就發(fā)布公告稱，全資子公司合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司（下文簡(jiǎn)稱“合肥國(guó)軒”）已與印度TataAutoCompSystemsLimited公司（下文簡(jiǎn)稱“塔塔汽車”）簽訂《合資協(xié)議》，雙方擬在印度共同投資設(shè)立一家合資公司。

據(jù)了解，合資公司將預(yù)計(jì)投資一億盧比，投產(chǎn)包括電池組、電池管理系統(tǒng)等適用于乘用車及商用車范圍的產(chǎn)品。其中，合肥國(guó)軒及塔塔汽車分別出資4000萬(wàn)和6000萬(wàn)盧比，分別持有其40%和60%股權(quán)。

協(xié)議顯示，合肥國(guó)軒將按照其與合資公司簽訂的《技術(shù)許可和技術(shù)支持協(xié)議》的約定，單獨(dú)或通過(guò)其一個(gè)或多個(gè)子公司向合資公司提供技術(shù)和工程支持。塔塔汽車則按照其與合資公司簽訂《行政服務(wù)協(xié)議》的約定，在土地購(gòu)置、廠房建設(shè)、人員招聘及存續(xù)運(yùn)營(yíng)等階段提供行政服務(wù)。

此次國(guó)軒高科落地印度并不是其在海外的首次“手筆”，此前合肥國(guó)軒已與BOSCH簽訂采購(gòu)框架協(xié)議，成功進(jìn)入BOSCH全球供應(yīng)鏈體系。

下一片“藍(lán)海”儲(chǔ)能業(yè)務(wù)？

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，國(guó)軒高科相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)將大力推進(jìn)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展，成為占據(jù)公司超30％營(yíng)業(yè)收入的支柱性產(chǎn)業(yè)。

目前，在中國(guó)乃至全球范圍內(nèi)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)正在如火如荼開(kāi)展。據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，我國(guó)已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模31.3GW，占全球市場(chǎng)總規(guī)模的17.3%。彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）發(fā)布報(bào)告稱，全球儲(chǔ)能項(xiàng)目將迎大發(fā)展，約從2018年的9-17GW增至2040年的1095-2850GW，其分析師認(rèn)為，短期內(nèi)，可再生能源加儲(chǔ)能，特別是光伏加儲(chǔ)能是儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展的主要推動(dòng)力。

中國(guó)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有多大？據(jù)中信建投曾測(cè)算截止2017年火電裝機(jī)量為11 億千瓦，按3%配套有望產(chǎn)生33GW儲(chǔ)能電池需求。同年底風(fēng)電、集中式光伏合計(jì)裝機(jī)量265GW，按儲(chǔ)能裝置配套比例10%測(cè)算，有望產(chǎn)生26.5GW需求。按照數(shù)據(jù)測(cè)算，僅從電源側(cè)角度來(lái)看，就有59.5 GW的儲(chǔ)能需求，而截止2018年底我國(guó)累計(jì)投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模不過(guò)1GW，市場(chǎng)需求空缺巨大。

這塊蛋糕或許令國(guó)軒高科垂涎三尺。目前儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈主要由電池、電池管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能換流器、能量管理系統(tǒng)、配件（接口、線路、集裝箱等）等組成。其中，電池約占建設(shè)成本60%，電池管理系統(tǒng)占13%，儲(chǔ)能換流器約占10%。“堅(jiān)守”磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線的國(guó)軒高科，在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中擁有電池成本優(yōu)勢(shì)，這或是它進(jìn)軍儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的主要原因。

徐興無(wú)表示，隨著我國(guó)新能源發(fā)電裝機(jī)比例的不斷提高，儲(chǔ)能已經(jīng)成為下一個(gè)熱門(mén)。早在2016年國(guó)軒高科成立儲(chǔ)能公司便是希望通過(guò)儲(chǔ)能應(yīng)用，消化退役下來(lái)的動(dòng)力電池，讓動(dòng)力電池的價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化，

這位技術(shù)專家透露，磷酸鐵鋰電池除了安全、循環(huán)壽命長(zhǎng)、成本低三大優(yōu)勢(shì)外，還有一個(gè)顯著優(yōu)勢(shì)是其后期循環(huán)壽命十分長(zhǎng)。實(shí)驗(yàn)表明，磷酸鐵鋰的容量衰減速度越到后期越慢，這一特性決定了其在儲(chǔ)能梯次利用領(lǐng)域具備巨大的市場(chǎng)潛力。

但目前儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)還存在諸多問(wèn)題，例如系統(tǒng)容量較小、商業(yè)模式單一、價(jià)格機(jī)制缺失等因素在掣肘儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。作為新興產(chǎn)業(yè)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；七M(jìn)依然面臨土地成本、建設(shè)成本、使用頻次、政策引導(dǎo)等諸多挑戰(zhàn)。目前整個(gè)行業(yè)還處于向商業(yè)化過(guò)渡時(shí)期，安全、成本、回收是全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)面對(duì)的共性難題。

高昂的電站建設(shè)成本令許多企業(yè)知難而退，國(guó)軒高科能否承受資金壓力，目前尚無(wú)結(jié)論，但進(jìn)軍這片“藍(lán)?！?，或是國(guó)軒高科下好這盤(pán)棋的關(guān)鍵。