近期據(jù)市場(chǎng)流傳“收儲(chǔ)”訊息影響，鈷市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷大幅波動(dòng)。

先是上周二電鈷盤(pán)面價(jià)格率先漲停，當(dāng)日上漲11.8%，次日再度上漲，貿(mào)易商報(bào)價(jià)隨后上行，并傳導(dǎo)至鈷鹽市場(chǎng)，后因“收儲(chǔ)”訊息未能落地，電鈷價(jià)格迅速回歸理性，但是鈷鹽價(jià)格未見(jiàn)下調(diào)。

面臨錯(cuò)綜的價(jià)格，多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格持觀望態(tài)度，接下來(lái)我們從多維度，解析價(jià)格變化原因，預(yù)測(cè)后市價(jià)格走勢(shì)。

易被情緒化的電鈷市場(chǎng)

自2020年新能源的浪潮席卷大地，鈷在傳統(tǒng)市場(chǎng)的應(yīng)用比例日益縮小，國(guó)內(nèi)電解鈷應(yīng)用主要在合金市場(chǎng)。

從需求來(lái)看相對(duì)穩(wěn)定，因此基本面往往影響的是電解鈷市場(chǎng)的大走勢(shì)。而情緒面卻影響了電鈷市場(chǎng)短期內(nèi)的迅速波動(dòng)。

影響電鈷市場(chǎng)情結(jié)面主要有三點(diǎn)，國(guó)內(nèi)盤(pán)面價(jià)格波動(dòng)、海外價(jià)格、頭部大廠出廠價(jià)變動(dòng)。而國(guó)內(nèi)盤(pán)面較小，波動(dòng)較大，例如此次事件中最先反應(yīng)的便是盤(pán)面價(jià)格。

鈷市場(chǎng)慘淡，近兩月貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)較少，市場(chǎng)可供流通現(xiàn)貨數(shù)數(shù)量減少，疊加盤(pán)面價(jià)格迅速上行，貿(mào)易商惜售觀望情緒較重，隨之報(bào)價(jià)大幅上行。

從基本面來(lái)看，鈷系各類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比，電鈷價(jià)格相對(duì)鉸好，因此多數(shù)廠家復(fù)產(chǎn)或提高電鈷產(chǎn)量，而國(guó)內(nèi)電鈷需求沒(méi)有明顯增量。

據(jù)SMM 分析國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)月度電鈷需求約 550-550 屯，相對(duì)于需求供給嚴(yán)重過(guò)剩，從基本面無(wú)法支撐電鈷價(jià)格上行。

挺價(jià)情緒漸顯的鈷鹽市場(chǎng)

在這次電鈷事件中，壓抑已久的鈷鹽市場(chǎng)，價(jià)格迅速上行，當(dāng)電鈷市場(chǎng)逐漸歸于平靜，鈷鹽價(jià)格依舊穩(wěn)居不動(dòng)。看似是情緒面影響價(jià)格竄漲，實(shí)則有內(nèi)在邏輯支撐價(jià)格穩(wěn)定。

產(chǎn)量與庫(kù)存：

自四月鈷鹽急速下跌，至今價(jià)格較下跌前區(qū)域腰斬，導(dǎo)致鈷鹽市場(chǎng)生產(chǎn)積極性不高，近幾月停產(chǎn)，或切換產(chǎn)線至硫酸鎳或電鈷的廠家比比皆是。

主流鈷鹽冶煉廠在價(jià)格在6.5萬(wàn)左右，開(kāi)始降價(jià)去庫(kù)，至今鈷鹽廠庫(kù)存普遍下降。

回收料與中間品的成本共識(shí)：

此前鈷價(jià)下探時(shí)，回收料冶煉廠出于看跌鈷鹽市場(chǎng)，疊加需回籠資金進(jìn)貨提鋰，率先下探價(jià)格讓利出售鈷鹽。

隨著提鋰熱度的不斷上行，廢料爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈加火熱，最直觀的體現(xiàn)便是回收料系數(shù)飛速上調(diào)。而從廢料提取的產(chǎn)品來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格較為穩(wěn)定，鈷鎳價(jià)格相對(duì)較低，系數(shù)不斷上行利潤(rùn)空間不斷被壓縮，甚至廢舊提鋰出現(xiàn)成本較利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，受此影響回收料冶煉廠挺價(jià)意愿漸起。

與此同時(shí)中間品冶煉廠，受成本高位影響始終持挺價(jià)態(tài)度。因此近期回收料產(chǎn)鈷鹽同中間品產(chǎn)鈷鹽價(jià)差縮小，下個(gè)下跌幅度趨緩。

部分貿(mào)易商采購(gòu)促成價(jià)格穩(wěn)定：

近期在“收儲(chǔ)”訊息在市場(chǎng)流傳之際，有貿(mào)易商出于對(duì)市場(chǎng)預(yù)判，抄底鈷鹽。從交易面促成鈷鹽價(jià)格維持穩(wěn)定。

價(jià)格變得太快就像龍卷風(fēng)，來(lái)匆匆，去匆匆，風(fēng)去盤(pán)面空。SMM認(rèn)為任何合理穩(wěn)定的價(jià)格都有其基本面支撐，當(dāng)極端價(jià)格出現(xiàn)時(shí)應(yīng)理性分析，供需數(shù)據(jù)，庫(kù)存數(shù)據(jù)，成本數(shù)據(jù)結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境綜合判別。