鎳礦  資料圖片/版權(quán)屬于原作者

在供應(yīng)尚且寬松的背景下，接連不斷的突發(fā)事件卻促使“妖鎳”行情再現(xiàn)。在17日夜盤上漲的基礎(chǔ)上，滬鎳主力合約18日延續(xù)漲勢，盤中觸及漲停板。收盤報117090元/噸，漲幅近6%。

黃金大漲后進(jìn)入寬幅震蕩期，白銀又接過了上漲接力棒，滬銀主力合約盤中價格上摸一年半以來的新高。

鎳和白銀成為近日最受資金關(guān)注的品種。多位研究員接受上證報記者采訪時表示，白銀短期內(nèi)仍有上行空間，而鎳的基本面支撐相對較弱，投資者需注意風(fēng)險。

“妖鎳”異軍突起

事實上，滬鎳主力合約自今年5月起便在95000元/噸至100000元/噸之間寬幅震蕩，多空雙方博弈不斷。從上周起，蓄勢已久的多頭突然發(fā)力，滬鎳主力合約突破100000元/噸大關(guān)并維持拉升，創(chuàng)下7連陽。外盤情況與國內(nèi)基本一致。LME三個月期鎳于7月18日交易時創(chuàng)下今年來新高。

上海有色網(wǎng)鎳品種分析師劉宇喬在接受上證報記者采訪時表示，鎳漲價源于供需兩端的支撐。一方面，近期下游不銹鋼對于鎳的需求尚可；另一方面，國內(nèi)鎳廠高度依賴東南亞國家的原礦。但近期不時出現(xiàn)突發(fā)事件影響市場對供應(yīng)面的判斷，例如近日有消息稱菲律賓將對其境內(nèi)礦業(yè)進(jìn)行持續(xù)6個月項目審查，印尼或在2022年禁止鎳礦出口等。

鎳價上漲迅速傳導(dǎo)給了下游的不銹鋼現(xiàn)貨。截至7月18日，國內(nèi)300系不銹鋼均價較上周普漲500元/噸左右。

劉宇喬還認(rèn)為，近期鎳價持續(xù)上漲還與資金面的主導(dǎo)有關(guān)，多頭占據(jù)了強勢地位。此外，大型不銹鋼廠加快了對鎳鐵招標(biāo)和現(xiàn)貨采購節(jié)奏，這對鎳市也有所提振。展望后市，在整個產(chǎn)業(yè)鏈多頭布局的主導(dǎo)下，預(yù)計短期內(nèi)行情仍有支撐，但也需隨時關(guān)注資金后續(xù)動向及獲利了結(jié)的時機。

金銀比率創(chuàng)新高 白銀跑贏大盤

此前受大環(huán)境影響，市場避險需求陡升，6月COMEX黃金大漲7.73%，創(chuàng)下了2016年7月以來的最高月漲幅。

7月以來，黃金步入盤整走勢，但本周白銀接力黃金，成為最受資金追逐的品種。截至18日收盤，滬銀主力合約收漲2.55%，周漲幅為5.31%，跑贏國內(nèi)大多數(shù)品種。

“目前銀價在成本線附近，甚至已經(jīng)低于某些銀礦商的成本，因此被過分低估的銀價必然會向上修正。另外，全球白銀市場持續(xù)出現(xiàn)供應(yīng)缺口，供需面也傾向于利多銀價。”國信期貨貴金屬分析師蔡丹青對上證報記者表示，不同于金價受金融屬性主導(dǎo)，銀價更多由工業(yè)因素決定。

更多觀點認(rèn)為，銀價上行與金銀比率的飆升直接相關(guān)。從歷史上看，金銀比率存在一個警戒線，一旦金銀比率突破80，意味著白銀被低估。Choice數(shù)據(jù)顯示，金銀比率（上期所）在今年5月13日達(dá)到80.49后便維持在80以上，最高值為86.45。

上海有色網(wǎng)貴金屬分析師對上證報記者表示，金銀一直存在同漲關(guān)系。此前黃金漲勢較為迅猛，而白銀走勢相對平坦，金銀比率不斷擴大，使白銀出現(xiàn)了補漲需求。近期，多個滬金期貨合約均在震蕩，而滬銀卻迎來一波行情，這背后是資金想借助金銀比率關(guān)系套利，滬金多頭在向滬銀轉(zhuǎn)移。