本報記者 曹丹 深圳報道

神秘富豪的光伏游戲

在光伏行業(yè)風聲鶴唳之時，海潤光伏(600401.SH)卻拿到了一筆42億元的超級大單，這遭到了市場的質疑。

海潤光伏將在內地開發(fā)建設的479MW光伏發(fā)電項目，通過股權轉讓承包項目的方式賣給順風光電(01165.HK)，涉及資金41.99億元。而接盤者正是光伏行業(yè)背景較小的香港上市公司順風光電，幕后控制人是資本大鱷鄭建明。

靠政府補貼才能微盈利的海潤光伏今年輕易地獲得了近42億元的營收，“這個是比較正常的，說順風光電幫我們消化庫存是胡扯。光伏行業(yè)不好，就要自己想辦法賣產品，自己開發(fā)項目突圍?！焙櫣夥麮EO楊懷進在接受本報記者采訪時表示，做電站項目就像房地產開發(fā)，有人建房有人買房，這是行業(yè)的一個模式。

豪賭電站項目

7月5日，海潤光伏發(fā)布公告稱，其中的479MW的光伏電站項目，雙方同意以EPC總包的形式繼續(xù)合作，合同總金額為41.9億元。

事實上，海潤光伏2012年營收為49.66億元，凈利潤207.59萬元。要不是政府補貼3.84億元，海潤光伏業(yè)績將處于虧損的狀態(tài)。也就是這樣一家靠政府補貼才能盈利的光伏企業(yè)近日卻簽到了接近1年營收的超級大單，不得不讓人懷疑。

“有人說擺烏龍，這是誤讀。我不喜歡把事情講這么大?！睏顟堰M透露，有很多公司想買他們的項目，最后才定下來賣給鄭建明。

為什么賣給順風光電？據了解，楊懷進和鄭建明通過朋友介紹，認識時間并不長，這次合作是在無錫敲定的，兩個團隊談了兩天兩夜。楊懷進坦承，順風光電背景是有點小，但有不少電站項目，有規(guī)模優(yōu)勢。按照楊懷進的邏輯，海潤光伏不可能自己建房子又維護房子，“我們不做電站運營商，只做電站開發(fā)商。”

至于這筆巨資，海潤光伏將如何花？在雙方簽訂框架協議9個工作日內，海潤光伏可以從順風光電方面按協議獲得2.1億元定金。楊懷進透露首筆定金將繼續(xù)投入到電站項目的開發(fā)和建設中，接下來到賬的錢也如此。當本報記者詢問剩下的錢何時到賬，楊懷進沒有明確回答，只是說按照開發(fā)進度分階段分批次來付款。

雙方的合作是否會生變也值得關注，不過，從資金投入的方向來看，在光伏產業(yè)鏈上全面發(fā)展的海潤光伏將豪賭電站項目。海潤光伏是要全面進軍電站項目掘金嗎？這是否有很大的風險？

“現在很多公司下游做電站，一般電站項目會成立一個子公司，通過股權轉讓回籠資金?！?span id="stock_sh600837">海通證券電力設備與新能源行業(yè)分析師張浩對本報記者表示，現在市場需求一般，做產品收益率很低，項目收益率高點，這是盈利驅動。目前整個行業(yè)比較差，海潤光伏賣電站項目能有效緩解資金壓力。

而深圳地區(qū)從事光伏行業(yè)的彭老板也感慨，價格下降太快，錢太難賺了。讓彭老板擔心的是，光伏電站的具體補貼政策中央還沒有出臺，沒補貼很難賺錢，投資也比較謹慎。彭老板個人也是非常看好光伏電站的發(fā)展，但是資本壁壘高，需要大規(guī)模的資金投入。光伏電站項目在25年內是比較穩(wěn)定的，維護成本很低，25年之后效率會衰減，但還能用。

弱小的接盤者

此次海潤光伏賣電站項目的接盤者順風光電在光伏行業(yè)內遠沒有海潤光伏有名氣，順風光電只是一家生產太陽能電池片、電池組件的生產銷售企業(yè)，2012年度還虧損2.71億元。

處于虧損、生產規(guī)模較小的順風光電是否能拿出這么多現金呢？從目前的收購動作來看，順風光電是要從光伏制造業(yè)轉向電站運營商嗎？

“不像做電池，資金周轉速度快。電站項目資金周轉速度慢，需要大的資金來玩。”光伏資深專家劉文平在接受本報記者采訪時表示，41.9億元也不是一筆小錢，順風光電可能先向鄭建明個人募集資金，然后再在公開市場進行融資。順風光電有港股上市平臺，融資相對容易，可做抵押貸款或者定向增發(fā)等。

從順風光電的資金面上來看，現金流并不是非常充裕，截至2012年底經營活動產生的凈現金近2.4億元。不過，順風光電近日已有融資計劃，7月1日的公告顯示，公司將向其主要股東鄭建明全資持有的PEACE LINK SERVICES LIMITED，發(fā)行本金額1.2億美元的可換股債券。如果發(fā)行成功，鄭建明的股權比例將進一步提高。對于募集資金的用途，順風光電表示將用于發(fā)展及建設太陽能發(fā)電站。這也意味著，鄭建明大舉進入光伏電站項目的決心很大。

不過，提起鄭建明這個人，本報記者采訪的光伏行業(yè)的業(yè)內人士和分析師均表示未聽過其人，那么鄭建明是誰呢？根據公開信息顯示，鄭建明出生于上海，投資房地產行業(yè)起家，2012年下半年進軍光伏行業(yè)。本報記者粗略統計，鄭建明曾多次抄底光伏業(yè)。鄭建明近一年頻繁在光伏行業(yè)有所動作，曾入主順風光電，入股江西賽維等，現在又拋出42億元劍指海潤光伏的電站項目。

目前各大光伏企業(yè)都深陷低谷，為何鄭建明出手如此闊綽？鄭建明此次投資光伏電站的邏輯是什么？“從去年低谷頻頻出手，可以看出鄭建明有資金實力。從收購安徽賽維來看，只是產業(yè)擴張。”劉文平分析認為，順風光電在海外做電站的項目，近日大規(guī)模在電站領域擴張。鄭建明是要把順豐光電打造成電站運營商，前期投入有風險，但長期持有電站項目是低風險的事情。