潮州三環(huán)（集團）股份有限公司發(fā)行股票類型 人民幣普通股（A股），發(fā)行股數(shù)：本次公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過7，000萬股，并且占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%。其中，公司公開發(fā)行新股數(shù)量不超 過7，000萬股；公司股東公開發(fā)售股份數(shù)量不超過2，120.6925萬 股，每股面值： 1.00元，發(fā)行后總股本： 不超過45，280萬股，擬上市證券交易所： 深圳證券交易所。

招股說明書顯示：

一、公司若不能持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新將對經(jīng)營業(yè)績造成重大影響

報告期內(nèi)，抓住市場需求、始終站在行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新前沿，是公司目前利潤 規(guī)模較大及能保持增長的核心和基礎(chǔ)。技術(shù)創(chuàng)新一方面有利于降低產(chǎn)品成本， 以公司2013年的經(jīng)營規(guī)模為基礎(chǔ)測算，假設(shè)因技術(shù)創(chuàng)新帶來的公司全部產(chǎn)品成 本都下降1%，在不考慮其他因素的情況下，公司毛利將增加1，095.32萬元；技 術(shù)創(chuàng)新另一方面有助于提升產(chǎn)品品質(zhì)或開發(fā)出新產(chǎn)品以擴大市場份額從而增加 收入，以2013年公司的經(jīng)營規(guī)模為基礎(chǔ)測算，假設(shè)因技術(shù)創(chuàng)新帶來的公司營業(yè) 收入增加1%，在不考慮其他因素的情況下，公司毛利將增加2，019.65萬元；反 之，若跟不上行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的步伐，則將導(dǎo)致公司營業(yè)收入和毛利水平出現(xiàn)同 等程度的下降。由于電子元件及其基礎(chǔ)材料行業(yè)技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新速度較快，若公 司不能及時進行充足的技術(shù)儲備、引領(lǐng)或跟上創(chuàng)新步伐以提升現(xiàn)有產(chǎn)品的品質(zhì) 或開發(fā)適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，則會對公司未來的經(jīng)營業(yè)績造成重大影響。

二、公司未來經(jīng)營業(yè)績成長存在不確定性風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入和凈利潤情況如下表所示：

營業(yè)收入和凈利潤

單位：萬元

報告期內(nèi)，公司的經(jīng)營業(yè)績總體保持上升趨勢，但不能僅以此作為判斷公 司未來經(jīng)營業(yè)績成長的依據(jù)。公司的快速發(fā)展會帶來運營、人力資源、財務(wù)管 理方面的挑戰(zhàn)，公司需要提升運營能力和管理能力，吸引和保留技術(shù)人才、營 銷人才及管理人才，任何偏差都會影響公司的成長速度。此外，國家政策、宏 觀經(jīng)濟狀況、電子行業(yè)發(fā)展景氣度等外部因素會影響公司業(yè)務(wù)的市場規(guī)模，導(dǎo)致公司增長減速，甚至停滯。因此，盡管公司目前預(yù)期成長前景良好，但是影 響持續(xù)成長的因素較多，公司未來經(jīng)營業(yè)績成長存在不確定性風(fēng)險。

三、主要產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域需求波動的風(fēng)險

2011-2013年公司主營業(yè)務(wù)收入分別為169，095.53萬元、208，272.98萬元和 201，964.97 萬元，其中光纖陶瓷插芯及套筒產(chǎn)品收入分別為94，049.86 萬元、 115，992.08萬元和94，161.79萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為55.62%、 55.69%和46.62%，占比較高。2011年及2012年上半年，光通信市場在“寬帶中 國”、“光纖到戶”等政策的刺激下快速發(fā)展，公司的經(jīng)營業(yè)績在光纖陶瓷插芯及 套筒產(chǎn)品的帶動下大幅度增長；2012年下半年及2013年，公司受光纖陶瓷插芯 及套筒下游市場階段性回調(diào)的影響主營業(yè)收入略有降低。報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè) 績受光纖陶瓷插芯及套筒下游的光通信市場發(fā)展情況影響較大，主營業(yè)務(wù)收入 隨之呈現(xiàn)波動的態(tài)勢。 綜上，若公司下游應(yīng)用領(lǐng)域的需求放緩或萎縮，可能導(dǎo)致本公司產(chǎn)品的市 場需求及價格下降，對公司的經(jīng)營業(yè)績及未來的發(fā)展形成不利影響。

四、市場競爭風(fēng)險

近年來，國外電子元件及其基礎(chǔ)材料生產(chǎn)商紛紛將生產(chǎn)基地向中國轉(zhuǎn)移，市 場競爭進一步加劇。競爭對手數(shù)量的增加及其競爭實力的增強將可能對公司的市 場份額、毛利率水平產(chǎn)生不利影響。隨著市場競爭的日益加劇，市場整合不可避 免，缺乏核心競爭力的廠商將逐步退出市場，市場份額將逐步向?qū)嵙^強、具備 核心競爭力的企業(yè)集中。公司如不能鞏固并加強已有的競爭優(yōu)勢，將對公司的市 場地位造成不利影響。同時，由于下游電子信息產(chǎn)品價格呈下降趨勢，對本行業(yè) 產(chǎn)品造成降價壓力，公司存在產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險。

五、應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險

近年來公司應(yīng)收賬款呈上升趨勢，2011-2013年末及2014年3月末，公司應(yīng) 收賬款賬面價值分別為38，022.28 萬元、51，409.17 萬元、59，225.16 萬元和 59，985.12萬元，占營業(yè)收入的比例分別為22.41%、24.44%、29.26%和31.69% （年化后口徑）。2012 年末，公司應(yīng)收賬款的增長主要源于主營業(yè)務(wù)收入的增 長；2013年末、2014年3月末，受光纖陶瓷插芯及套筒產(chǎn)品客戶付款相對延緩 的影響，公司應(yīng)收賬款增加較多。未來隨著公司銷售規(guī)模的繼續(xù)擴大，應(yīng)收賬款 可能進一步增長，如果客戶付款能力發(fā)生不利變化，應(yīng)收賬款無法足額收回，將 給公司帶來一定的損失。

六、燃料電池隔膜板產(chǎn)品的客戶集中風(fēng)險