9月25日晚間，S藍(lán)谷（600733）發(fā)布公告稱，公司股票將于9月27日復(fù)牌交易，復(fù)牌當(dāng)日不設(shè)漲跌幅限制。這意味著中國新能源整車第一股即將誕生，A股再度迎來一只獨角獸。北汽新能源借殼上市順利完成，成為國內(nèi)首家上市的新能源整車生產(chǎn)制造企業(yè)。

北汽新能源是國內(nèi)首個獲得新能源汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)的新能源汽車企業(yè)，已經(jīng)連續(xù)四年蟬聯(lián)純電動汽車銷量冠軍。其中，2015-2017年，北汽新能源銷量年年翻番， 2017年更是達(dá)到10.3萬臺，同比增長98%，超過特斯拉，成為全球純電動車銷量最高的企業(yè)。

伴隨北汽新能源借殼上市的整個過程，作為電動汽車生產(chǎn)成本占比最大的核心零部件，其動力電池的供應(yīng)也受到市場的廣泛關(guān)注。隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，北汽新能源對于動力電池配套商的選擇趨于穩(wěn)固，根據(jù)S*ST前鋒披露的重組報告，目前其配套電池供應(yīng)商主要是寧德時代、普萊德、孚能科技、國軒高科四家。

為形成穩(wěn)固的電池供應(yīng)關(guān)系，保障其新能源汽車電池供應(yīng)，北汽新能源與四家動力電池生產(chǎn)商通過多種形式的合作進(jìn)行了深度綁定。

全面戰(zhàn)略合作 鎖定供應(yīng)商

2015年11月，北汽新能源與國軒高科簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，形成覆蓋電池研發(fā)、制造、回收利用、換電模式出租車合作運營等各環(huán)節(jié)的合作關(guān)系。

在2015年11月與國軒高科簽署的全面戰(zhàn)略合作協(xié)議中，北汽新能源與國軒高科約定的合作內(nèi)容即包括聯(lián)合設(shè)立美國硅谷研發(fā)中心、共同設(shè)立青島萊西動力電池工廠等內(nèi)容。其中，國軒高科美國硅谷研發(fā)中心于2016年完成設(shè)立，北汽新能源持股比例為34%；青島萊西動力電池工廠則將以北汽新能源萊西生產(chǎn)基地年產(chǎn)15萬輛新能源汽車項目建設(shè)為依托，配套建設(shè)動力電池生產(chǎn)基地。其中一期建設(shè)年產(chǎn)3億AH動力電池生產(chǎn)線，二、三期分別于2017年、2018年正式投產(chǎn)，并最終在2020年前形成年產(chǎn)10億AH的動力電池產(chǎn)能規(guī)模。北汽新能源萊西生產(chǎn)基地是目前國內(nèi)規(guī)模最大的純電動汽車生產(chǎn)基地。

而在2017年底，北汽新能源也與寧德時代、普萊德、北大先行、北汽集團(tuán)同時簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，也涉及電池研發(fā)、制造、回收、梯級利用等各個環(huán)節(jié)。

同年底，北汽新能源母公司北汽集團(tuán)與孚能科技簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議則約定，未來5年，北汽集團(tuán)將采購孚能科技超過百萬臺的配套電池，從低成本的EC系列到高端ARCFOX等，形成涵蓋高中低全系車型的全面合作。

股權(quán)綁定讓雙方“榮辱與共”

S*ST前鋒重組報告顯示，北汽新能源在2014年整體變更為股份有限公司之后，實施了A輪、B輪兩次融資，而兩次融資中均出現(xiàn)了公司動力電池供應(yīng)商的身影。這種更加深入的股權(quán)綁定讓合作雙方利益共贏，“榮辱與共”。

其中，A輪融資時，國軒高科以30,720.00萬元認(rèn)繳其12,000.00 萬元注冊資本，寧德時代以10,240.00認(rèn)繳其4,000.00 萬元注冊資本，孚能科技則通過孚能能源（贛州）投資基金（有限合伙）以6,144.00萬元認(rèn)繳了2,400.00 萬元注冊資本。

2017年7月，北汽新能源實施B輪融資時，除了孚能科技再次以3,895.50萬元認(rèn)繳其735.00 萬元注冊資本之外，寧波梅山保稅港區(qū)國軒高科新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）（下稱“梅山國軒”）也以10.6億元認(rèn)繳了北汽新能源2億元注冊資本，而梅山國軒是國軒高科與北京弘卓資本等機(jī)構(gòu)共同設(shè)立，專項投資于北汽新能源B 輪增資的主體。

兩輪融資完成后，國軒高科直接持有北汽新能源2.27%股權(quán)，并通過梅山國軒間接持有其3.78%股權(quán)，寧德時代和孚能科技則分別持有北汽新能源0.76%、0.59%股權(quán)。

普萊德也與北汽新能源存在股權(quán)關(guān)系。此前，普萊德的股權(quán)結(jié)構(gòu)是北大先行持股38%；北汽產(chǎn)投24%；寧德時代持股23%；福田汽車10%，青海普仁5%。其中，福田汽車與北汽產(chǎn)投的實際控制人均為北汽集團(tuán)。2016年，東方精工以發(fā)行股份以及現(xiàn)金支付方式收購了普萊德100%股權(quán)，福田汽車、寧德時代等均成為東方精工的股東。

北汽供應(yīng)商“國”字當(dāng)頭

綜觀北汽新能源四家動力電池供應(yīng)商，國軒高科無疑成為與北汽新能源關(guān)系最為密切，合作最為深入的公司，稱“國”字當(dāng)頭實不為過。

合作內(nèi)容上，國軒高科是四家企業(yè)中與北汽新能源合作最為全面的公司。在合作領(lǐng)域涉及電池研發(fā)、制造、回收利用等各個環(huán)節(jié)的幾家企業(yè)中，國軒高科是僅有的兩家與北汽新能源合建研發(fā)中心的電池企業(yè)之一，在制造環(huán)節(jié)是唯一一家擁有與北汽新能源共建電池廠的公司。在股權(quán)關(guān)系上，國軒高科持有的北汽新能源股份比例遠(yuǎn)高于其他幾家供應(yīng)商。

這種密切的合作關(guān)系，使得國軒高科向北汽新能源供應(yīng)電池產(chǎn)品的過程甫一開始便收獲頗豐。據(jù)公司公告，2017年5月28日，國軒高科與北汽新能源簽署《2017年度采購協(xié)議》，北汽新能源擬向合肥國軒采購5萬套純電動車電池系統(tǒng)，而北汽新能源2017年全年銷量目標(biāo)僅為17萬輛。2017年，國軒高科實際向北汽新能源交付電池組合計金額34,283萬元。合作首年，北汽新能源即躋身國軒高科重要戰(zhàn)略合作客戶前五。雙方的合作也一直在繼續(xù)，2018年北汽重點開發(fā)的EC220系列，也將搭載國軒產(chǎn)的電池推向市場。

另一家與北汽新能源建有合資研發(fā)機(jī)構(gòu)的企業(yè)則是寧德時代，其在北汽新能源下屬的北京新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心有限公司中持有18.75%股份。

近年來，新能源汽車市場持續(xù)快速增長。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成60.7萬輛和60.1萬輛，同比分別增長75.4%和88%，雙雙超出預(yù)期。財政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司副司長宋秋玲預(yù)計，今年我國新能源汽車產(chǎn)銷有望突破150萬輛，同比幾乎翻倍。

隨著新能源汽車市場的不斷增長，北汽新能源作為行業(yè)龍頭也將實現(xiàn)銷量的持續(xù)攀升，其對動力電池的需求將逐漸增長。而國軒高科、寧德時代、普萊德、孚能科技作為其主要電池供應(yīng)商，無疑都將成為此次上市的最大的受益者之一。