京華時報9月16日報道，中國石墨烯產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟秘書長李義春日前在接受專訪時表示，石墨烯技術(shù)含量非常高，一旦量產(chǎn)完畢將成為下一個萬億級的產(chǎn)業(yè)。

李義春介紹，從現(xiàn)階段看，目前石墨烯尚未真正形成產(chǎn)業(yè)化，石墨烯售價非常高。但未來一到兩年，有望在幾個方面形成突破，一是利用導(dǎo)電性，有望在動力電池方面有所突破；二是利用導(dǎo)熱性，在散熱材料方面，如LED的散熱板方面，有望突破；三是利用其耐腐蝕性，有望在涂料方面形成突破。

針對7月成立的石墨烯產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，李義春透露，目前聯(lián)盟發(fā)起單位一共27家，其中高校6家，中科院研究機構(gòu)4家，企業(yè)17家，基本囊括了國內(nèi)從事石墨烯研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的主流單位。其中包括四川金路集團股份有限公司、深圳市貝特瑞新能源材料股份有限公司、浙江偉星新型建材股份有限公司等。其中，金路集團、偉星新材(行情,問診)均為上市公司，而金路集團的合作方中科院金屬研究所已在現(xiàn)有實驗室條件下實現(xiàn)了石墨烯的制備，每批次能制備石墨烯30克。

中國寶安：業(yè)績下降40%，布局鋰電負極全產(chǎn)業(yè)鏈

中國寶安 000009

研究機構(gòu)：長江證券 分析師：羅嘉全 撰寫日期：2013-05-02

盈利預(yù)測與投資評級。

預(yù)計公司2013、2014的每股收益分別0.18元、0.22元、對應(yīng)當前股價的市盈率分別為55、45倍，但未來看好公司在鋰電池材料的布局特別是上游礦產(chǎn)的開拓以及新能源汽車的推廣，維持公司"買入"評級，維持公司股價的2013年12塊，2014年14塊的目標。

風(fēng)險提示:原材料價格波動成本上漲風(fēng)險，鋰電行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險，鋰電項目進展不及預(yù)期風(fēng)險，新能源汽車推廣速度低于預(yù)期風(fēng)險，人民幣匯率走高風(fēng)險。

方大炭素：價跌量升，2季度業(yè)績持平

方大炭素 600516

研究機構(gòu)：長江證券 分析師：劉元瑞 撰寫日期：2013-08-26

事件描述

方大炭素發(fā)布2013年中報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.95億元，同比下降5.85%；營業(yè)成本12.66億元，同比下降5.19%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為2.14億元，同比下降17.26%；按最新股本計算，實現(xiàn)EPS為0.12元。

其中，2季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.45億元，同比下降19.11%，1季度同比增速為12.52%；營業(yè)成本6.06億元，同比下降22.48%，1季度同比增速為19.23%；2季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.06億元，同比下降43.64%；按最新股本計算，2季度實現(xiàn)EPS0.06元，1季度EPS為0.06元事件評論

下游鋼鐵低迷，上半年業(yè)績有所下滑:上半年公司炭素制品和鐵精粉產(chǎn)量同比均有小幅增長，但下游鋼鐵低迷使得價格下跌，導(dǎo)致上半年公司營業(yè)收入同比下降5.85%。在價格下跌的情況下，公司上半年毛利率同比僅減少0.47個百分點，主要源于民企在成本控制和內(nèi)部管理方面的優(yōu)勢。另外，由于發(fā)行中期票據(jù)計提利息增多使得公司財務(wù)費用從去年0.75億元上升至今年的0.85億元。

因此，營業(yè)收入下滑與財務(wù)費用上升是公司上半年凈利潤同比下滑的主要原因。

在6月底完成定向增發(fā)募資以后，我們預(yù)計下半年公司財務(wù)費用率將有所下降，一定程度上有利于業(yè)績的恢復(fù)。

價跌量升，2季度業(yè)績基本持平:與歷年規(guī)律一致，2季度鐵精粉產(chǎn)量有一定的季節(jié)性恢復(fù)，不過由于礦價下跌，公司2季度營業(yè)收入水平與1季度相當。

盡管產(chǎn)量恢復(fù)釋放帶動2季度毛利率環(huán)比上升，但費用水平同樣有所增加。綜合來看，公司2季度凈利潤環(huán)比基本持平。

傳統(tǒng)主業(yè)相對穩(wěn)定，耐心等待募投產(chǎn)能釋放帶來品種結(jié)構(gòu)調(diào)整:公司傳統(tǒng)石墨制品與礦石業(yè)務(wù)業(yè)績較為穩(wěn)定，未來業(yè)績增量主要依賴于非公開增發(fā)募投項目“3萬噸/年特種石墨制造與加工項目”和“10萬噸/年油系針狀焦工程”。

按最新股本計算，預(yù)計2013、2014年公司EPS為0.28元、0.29元，維持“推薦”評級

天富熱電：發(fā)電量下降較快拖累整體收入增長，盈利依然有顯著提升

天富熱電 600509

研究機構(gòu)：東莞證券 分析師：俞春燕 撰寫日期：2013-09-03

投資要點:

事件:天富熱電（600509）2013年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.86億元，同比增長13.98%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.47億元，同比上漲42.86%；實現(xiàn)歸屬母公司扣除非經(jīng)常性損益凈利潤1.17億元，同比增長26.75%；實現(xiàn)基本每股收益0.188元，同比增長19.75%。半年報業(yè)績略低于預(yù)期。

點評:

發(fā)電量下降較快和天然氣增長受限拖累整體收入。上半年公司自有電廠發(fā)電量僅13.64億千瓦時，同比下降14.21%。主要的原因有1、機組檢修時間較多；2、按照“上大壓小”原則陸續(xù)拆除部分小鍋爐及機組，發(fā)電裝機規(guī)模下降。然而，由于公共電廠陸續(xù)投運，公司供電量同比增長44.77%，彌補了發(fā)電量下降帶來的損失。另外，天然氣業(yè)務(wù)也因上游氣源企業(yè)限制供應(yīng)影響，同比僅增長21.87%，低于預(yù)期。因此自有發(fā)電量的下降和天然氣業(yè)務(wù)增長的低于預(yù)期拖累了整體收入的增長，尤其是二季度收入同比下降3.76%，環(huán)比一季度出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計下半年將有所恢復(fù)。

盈利能力提升較為顯著。公司上半年整體毛利率達29.13%，同比增長3.6個百分點。凈利潤率11.14%，同比也增長近3個百分點。二季度毛利率和凈利潤率同比分別提升7個和2個百分點。盈利能力有較為明顯的提升。分業(yè)務(wù)看，電力業(yè)務(wù)毛利率上升不到1個百分點，基本與去年持平。供熱和天然氣業(yè)務(wù)則分別增長3.3和3個百分點，是整體盈利能力提升的主要貢獻力量。

費用增長較快，負債率明顯下行。上半年公司管理費用和財務(wù)費用同比分別增長7.21%和19.47%，增長較快。其中，薪酬費用上升較大導(dǎo)致管理費用快速增長。借款利息和12天富債利息增加導(dǎo)致財務(wù)費用增長較快。從負債結(jié)構(gòu)上看，公司上半年負債率僅有55.4%，較2012年下降17個百分點，負債率下降非常明顯。得益于短、長期借款的還款力度加大，使得負債有下降較快。

維持“推薦”評級。公司的業(yè)務(wù)由需求的激增而有快速發(fā)展，并非其他火電公司只因煤價的下跌而帶來的業(yè)績提升，加上公司具有天然氣等業(yè)務(wù)，具有高速成長性。因此我們預(yù)計公司2013-2015年每股收益0.49元、0.85元和1.27元，對應(yīng)13-15年P(guān)E為18.9倍、10.9倍和7.3倍?？春霉臼苄枨髱順I(yè)績的強勁增長前景，維持公司“推薦”評級。

風(fēng)險提示。用電需求增長不及預(yù)期，投產(chǎn)機組延遲，天然氣發(fā)展低于預(yù)期。

豫金剛石：新建項目發(fā)力，下半年業(yè)績將顯著改善

豫金剛石 300064

研究機構(gòu)：招商證券 分析師：張士寶，黃星，孫恒業(yè) 撰寫日期：2013-08-15

豫金剛石公布中報，營業(yè)收入相對平穩(wěn)，但受經(jīng)濟整體下行影響，公司營業(yè)成本相對較高，盈利同比減少13.3%，不達預(yù)期。下半年公司新建項目或?qū)⒔o業(yè)績帶來正面影響，預(yù)計下半年業(yè)績將有顯著改善，維持“強烈推薦-A”投資評級。

豫金剛石公布中報，上半年盈利水平不達預(yù)期。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元，同比減少2.7%，歸屬上市公司凈利潤6241萬，折合基本每股收益0.10元，同比減少13.3%，扣非歸屬上市公司凈利潤5242萬元，同比減少22%，低于市場一致預(yù)期。凈資產(chǎn)收益率3.82%，同比降低1.47個百分點。

報告期內(nèi)，總資產(chǎn)23億元，同比增加9.4%，固定資產(chǎn)增長幅度較大，主要系固定資產(chǎn)和在建工程大幅增加所致；公司研發(fā)投入近1250萬元，同比增加50%，主要系線鋸、磨具及金剛石薄膜等制品技術(shù)開發(fā)所致；管理費用同比下降35%，主要系報告期內(nèi)取消股票期權(quán)激勵計劃所致；財務(wù)費用同比增加965萬元，主要系借款利息費用增加所致；資產(chǎn)減值損失同比增長613%，主要系應(yīng)收賬款增加，計提壞賬準備增加所致。

下半年主要看點:年產(chǎn)10.2億克拉高品級金剛石項目。報告期內(nèi)，公司年產(chǎn)10.2億克拉高品級金剛石項目、人造金剛石微粉、大單晶、微米鉆石線項目等正逐步推進，隨著項目的進一步實施，公司將不斷完善人造金剛石產(chǎn)業(yè)鏈，公司盈利能力將全面提升。目前預(yù)計，10.2億克拉高品級金剛石項目部分設(shè)備已進入試生產(chǎn)階段，同時，下半年單晶和微粉將會出現(xiàn)量價齊升的局面。有鑒于此，預(yù)計上半年公司業(yè)績是階段性低點，下半年公司盈利水平環(huán)比將有顯著改善。另外，公司董事會在6月末審議通過《關(guān)于終止公司股票期權(quán)激勵計劃的議案》，使得公司同期管理費用大幅降低，盈利水平進一步改善。

維持對公司“強烈推薦-A”的投資評級。目前公司業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋了石墨礦、人造金剛石及設(shè)備、大單晶、微粉、微米鉆石線、樹脂線、砂輪等領(lǐng)域，產(chǎn)品線全線擴張，盈利能力顯著增強。預(yù)計公司2013-2015年EPS分別為0.3元、0.41和0.5元，對應(yīng)PE為15.5X、11.1X和9.2X。維持“強烈推薦-A”評級。

風(fēng)險因素:建筑建材行業(yè)復(fù)蘇進程和新建項目進展低于預(yù)期。

雙龍股份：業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)顯著

雙龍股份 300108

研究機構(gòu)：安信證券 分析師：譚志勇，劉軍，賈鵬 撰寫日期：2013-08-28

業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)顯著:報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入7882萬元，同比下降5.9%，公司實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1778萬元，折合EPS0.13元，同比下降19.8%，主要原因是報告期內(nèi)受國內(nèi)經(jīng)濟形勢影響，白炭黑市場不景氣，公司白炭黑不能滿負荷生產(chǎn)。值得注意的是公司二季度凈利潤環(huán)比增加了653萬元，增幅116%，預(yù)計下半年以后形勢會逐漸好轉(zhuǎn)。

國內(nèi)綠色輪胎標簽法案出臺在即:2012年2月工信部原材料司委托橡膠工業(yè)協(xié)會制定我國綠色輪胎自律性標準和輪胎標簽非強制性分級辦法，以及綠色輪胎產(chǎn)品自愿聲明制度，2013年年底前將出臺相關(guān)標準及法規(guī)，并將加快推進綠色輪胎行業(yè)自律標準升級為行業(yè)標準、國家標準，采用先自愿后強制性的步驟，預(yù)計到2017年開始實施綠色輪胎強制性分級標簽法案。其中，在非強制性分級階段中，到2015年爭取實現(xiàn)50%的輪胎企業(yè)具備綠色輪胎的生產(chǎn)能能力，其中又有不低于50%的產(chǎn)能是綠色輪胎，也就是總產(chǎn)能的25%將會是綠色輪胎。公司目前仍在努力開拓客戶過程中，綠色輪胎用白炭黑處于客戶試用階段。

投資建議:增持-A投資評級，6個月目標價8元。我們預(yù)計公司2013年-2015年的收入增速分別為16.5%、30%、30%，凈利潤增速分別為24.8%、31.4%、30.4%，增持-A投資評級，6個月目標價8元，相當于2013年28倍的動態(tài)市盈率。

風(fēng)險提示:競爭加劇、需求低于預(yù)期

黑貓股份：符合預(yù)期，略有好轉(zhuǎn)

黑貓股份 002068

研究機構(gòu)：國金證券分析師：劉波 撰寫日期：2013-08-28

業(yè)績簡評

黑貓股份8月24日發(fā)布中報，公司上半年實現(xiàn)收入28.1億元，同比增長33%；歸屬于上市公司股東凈利潤104.4萬元，同比下滑99%；EPS0.0元/股。公司預(yù)計1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤0~1146萬元，同比下滑90%~100%。符合預(yù)期。

經(jīng)營分析

毛利率有所回升，Q2單季凈利潤恢復(fù)正數(shù):公司Q2整體毛利率為13.4%，較Q1的11.8%有一定改善；單季度凈利潤1047萬元，較Q1的-1130萬元有明顯好轉(zhuǎn)，這也是公司自2012年Q3以來首次實現(xiàn)單季度盈利。二季度以來，煤焦油價格呈震蕩走勢，5月下旬由2800元左右漲至最高2920元，而6月底又跌回原水平，使得公司調(diào)價具有一定難度。毛利率有所好轉(zhuǎn)，也是公司產(chǎn)品價格見底，繼續(xù)降價空間不大所致。

唐山基地利潤顯著增長，優(yōu)勢布局獲得成效:從公司各子基地看，上半年傳統(tǒng)的利潤貢獻大戶韓城、烏海和邯鄲盈利水平均大幅下滑，營業(yè)利潤率分別由2012年的4.2%、6.1%和4.7%下降到今年中報的1.2%、1.1%和0.7%；唐山基地的盈利能力則大幅增長，營業(yè)利潤率從-1.7%上升至5.9%，貢獻凈利潤1831萬元。新建產(chǎn)能的盈利能力釋放，表明公司布局正在取得成效，未來有望進一步提升。

輪胎業(yè)加速擴產(chǎn)，公司濟寧、太原項目將擴大市場份額:2013年春節(jié)后，膠價大幅下跌，輪胎企業(yè)盈利普遍增加，外貿(mào)需求較好，催生了一波投資小高潮。據(jù)《中國經(jīng)濟時報》報道，今年輪胎投資將形成全鋼胎年產(chǎn)2000萬套以上，半鋼胎年產(chǎn)1億套以上，相當于全行業(yè)產(chǎn)能約20%的增長，以廣饒為中心的山東地區(qū)擴產(chǎn)速度尤快。公司的濟寧基地20萬噸/年產(chǎn)能將主要輻射山東地區(qū)，受益于山東輪胎產(chǎn)能的迅速擴張，投產(chǎn)后效益值得期待。太原4萬噸/年擴產(chǎn)則將彌補原產(chǎn)能過小的不足，有助于實現(xiàn)規(guī)模效益。

盈利調(diào)整n下調(diào)公司2013~2015年EPS至0.04、0.10、0.18元。維持增持評級。