凈利虧損致業(yè)績(jī)承諾難實(shí)現(xiàn)，大股東占用巨額資金，隨之而至的公司高管被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，ST華澤（000693，SZ）今年來(lái)可謂風(fēng)波不斷。

日前，正處于停牌期的ST華澤再收深交所問(wèn)詢函，對(duì)其控股股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償責(zé)任長(zhǎng)期未履行等問(wèn)題做了重點(diǎn)問(wèn)詢。此前，因鎳價(jià)持續(xù)下跌，致使公司2015年虧損1.55億元，無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，大股東占用14.97億元資金被會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。

而ST華澤最新的公告回應(yīng)，其已通過(guò)盤活土地資源及轉(zhuǎn)讓旗下公司股權(quán)的方式，來(lái)償還占用的上市公司資金。而據(jù)了解，大股東盤活資產(chǎn)計(jì)劃籌資15億元，用以解決資金占用問(wèn)題，并向ST華澤注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以保障其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

同時(shí)，針對(duì)鎳價(jià)跌跌不休的外憂，及上述諸多內(nèi)患，ST華澤已在考慮轉(zhuǎn)型升級(jí)、完善產(chǎn)業(yè)鏈以擺脫產(chǎn)業(yè)困境。一，布局欽州港鎳合金新材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后年收入超百億元；二，根據(jù)國(guó)家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新政策，與中科院合作新材料項(xiàng)目，向高鎳三元電池材料轉(zhuǎn)型。同時(shí)，青海元石山項(xiàng)目精準(zhǔn)扶貧，力促當(dāng)?shù)鼐用駝?chuàng)業(yè)就業(yè)。

鎳價(jià)下跌致業(yè)績(jī)承諾落空倒逼華澤“鎳”槃重生

ST華澤的借殼上市之路并不平坦，自2013年借殼暫停上市5年多的*ST聚友以來(lái)，便遭遇鎳價(jià)大跌，導(dǎo)致公司近年業(yè)績(jī)虧損，無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾。

2013年，*ST聚友定增3.5億股置入陜西華澤100%股權(quán)，陜西華澤借此完成上市。當(dāng)時(shí)給出的業(yè)績(jī)承諾是，陜西華澤2013~2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.88億元、2.09億元、2.22億元。

然而，由于遭遇鎳價(jià)持續(xù)下行，ST華澤三年高額業(yè)績(jī)承諾落空，出現(xiàn)需要補(bǔ)償情形。2013年ST華澤凈利潤(rùn)為1.08億元，與承諾相差8000萬(wàn)元，大股東需補(bǔ)償名下股份4521.9萬(wàn)股。2014年達(dá)到業(yè)績(jī)承諾無(wú)需補(bǔ)償。

2015年可謂是鎳業(yè)血雨腥風(fēng)的一年，當(dāng)年鎳價(jià)從年初12萬(wàn)/噸跌到年底6.2萬(wàn)/噸，成為13年來(lái)的底價(jià)。鎳價(jià)暴跌處于底部，加之ST華澤2015年報(bào)披露，公司在當(dāng)年計(jì)提費(fèi)用過(guò)高，導(dǎo)致公司出現(xiàn)1.55億元巨額虧損。

不過(guò)，ST華澤虧損并非孤例，事實(shí)上受累鎳價(jià)下跌，行業(yè)普遍虧損，各鎳業(yè)公司日子均不好過(guò)。

對(duì)比同業(yè)公司，2015年*ST吉恩銷售的21億元的鎳產(chǎn)品無(wú)利可圖，毛利率-15.5%，公司虧損28.7億元；國(guó)內(nèi)第二大硫化鎳制電解鎳生產(chǎn)商新疆新鑫礦業(yè)（03833，HK）虧損7.4億元，公司表示2015年電解鎳銷量下降86.2%，平均售價(jià)同比下降24.2%，與電解鎳成本價(jià)格相比，倒掛10%；鎳資源國(guó)際（02889，HK）同樣因市場(chǎng)原因報(bào)虧12.2億港幣。

2015年虧損1.55億元，加之ST華澤由于當(dāng)年年報(bào)被出具非標(biāo)意見(jiàn)，需要進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償專項(xiàng)審計(jì)，此外公司大股東名下股份幾乎悉數(shù)被質(zhì)押并司法凍結(jié)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)補(bǔ)償實(shí)際上無(wú)法進(jìn)行。

而據(jù)ST華澤公布的2016年半年報(bào)（未經(jīng)審計(jì)），由于鎳價(jià)仍在低位運(yùn)行，上半年公司完成銷售額11.35億元，仍虧損5328.8萬(wàn)元。值得注意的是，盡管受行業(yè)低迷影響，ST華澤未履約業(yè)績(jī)承諾，但此亦倒逼公司向高端鎳鈷應(yīng)用轉(zhuǎn)型。

在鎳價(jià)格與過(guò)剩產(chǎn)能淘汰的雙重洗禮下，鎳行業(yè)開(kāi)始向不銹鋼、新能源汽車電池用鎳、高溫合金及特鋼（面向航空航天、海洋工業(yè)、核電等行業(yè)）等高端方向轉(zhuǎn)型。上述同業(yè)上市公司采取的措施包括技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)、印尼建廠以應(yīng)對(duì)2014年以來(lái)的原礦出口禁運(yùn)、港口布局等等。

而ST華澤的做法是，基于生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加碼以硫酸鎳為主的有色金屬冶煉業(yè)務(wù)板塊，數(shù)據(jù)顯示，該板塊在收入驟降48.7%的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了20.7%的毛利率，同時(shí)，為提高產(chǎn)品附加值，公司提出了向新能源汽車行業(yè)的含鎳三元電池材料進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。此前，ST華澤公告稱，擬募資不超過(guò)50億元，部分投向合金新材料項(xiàng)目、年產(chǎn)2萬(wàn)噸新能源電池材料項(xiàng)目。

金融授信致資金占用大股東盤活15億資產(chǎn)還款

今年風(fēng)波不斷的ST華澤，不僅僅是遭遇鎳價(jià)大跌，致使業(yè)績(jī)承諾落空，其更是曝出被大股東占用上市公司資金14.97億元，隨后公司及多位董監(jiān)高成員被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，由此導(dǎo)致上市公司無(wú)法展開(kāi)重大資產(chǎn)重組。

被曝大股東占用資金，亦讓市場(chǎng)對(duì)ST華澤有諸多負(fù)面聲音，為此深交所日前再次向ST華澤出具了問(wèn)詢函。但事實(shí)上，經(jīng)ST華澤自查發(fā)現(xiàn)，大股東占用資金源于銀行授信，并非真正占用上市公司資金。