【編者注】5月16日《周末金證券》報道，IPO排隊企業(yè)截至5月16日的更新信息顯示，中止審查企業(yè)數(shù)量達68家，其中包括滬市14家，深市中小板33家，創(chuàng)業(yè)板21家。而一個月前，中止審查的企業(yè)數(shù)僅為6家。這其中就包括贏合科技。然而，6月27日，證監(jiān)會發(fā)布新一批預披露名單顯示，贏合科技股份有限公司又赫然上榜，公司擬上交所上市，本次公開發(fā)行不超過1950萬股，發(fā)行后總股本為7800萬股。
資料顯示，贏合科技成立于2006年，是一家集開發(fā)、生產、銷售、服務為一體的自主創(chuàng)新型國家級高新技術企業(yè)。公司位于深圳寶安下橫朗工業(yè)區(qū)，其子公司于江西宜春鋰電之都，占地300余畝，公司專業(yè)制造新能源自動化生產裝備，廣泛應用于鋰離子、聚合物、動力電池等各個生產工序；公司主營涂布機，全自動卷繞機，制片機，模切機，疊片機，注液機等鋰電池設備，公司技術力量雄厚，擁有一支以資深工程師為核心的研發(fā)團隊，在鋰電池及非標設備制造方面具有深厚造詣，保證了技術的先進性和實用性；公司同時擁有強大的生產制造、品質檢驗和管理團隊，持續(xù)提升制造能力，不斷發(fā)展核心技術和工藝，致力于成為業(yè)界一流的新能源自動化生產裝備專家。
投資者在評價發(fā)行人本次發(fā)行新股時，除本招股說明書提供的其它資料外，還應特別認真考慮本節(jié)以下各項風險因素。以下風險遵循重要性原則或可能影響投資決策程度的大小排序。
一、存貨跌價風險
報告期各期末，公司存貨余額分別為3，631.09萬元、3，883.65萬元與7，169.93 萬元，占資產總額的比例分別為18.87%、15.47%與18.05%，公司存貨規(guī)模逐漸 增大。若下游客戶的生產建設項目出現(xiàn)重大延期或違約，或者產品及原材料的市 場價格出現(xiàn)重大不利變化，公司將面臨存貨跌價的風險，將對公司經營業(yè)績帶來 不利影響。
二、稅收政策風險
2009年12月31日，公司經深圳市科技工貿和信息化委員會、深圳市財政 委員會、深圳市國家稅務局、深圳市地方稅務局審核批準認定為國家高新技術企 業(yè)，取得編號為“GR200944200645”高新技術企業(yè)證書，自2010年度起可適用 15%的企業(yè)所得稅稅率。2012年9月12日，公司取得編號為“GF201244200241” 高新技術企業(yè)證書，有效期三年，公司繼續(xù)享受高新技術企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。 根據(jù)財政部、國家稅務總局2011年10月13日聯(lián)合發(fā)文《關于軟件產品增 值稅政策的通知》[財稅[2011]100號]、深圳市國家稅務局關于發(fā)布《深圳市軟件 產品增值稅即征即退管理辦法》[深圳市國家稅務局[2011]9號]的規(guī)定，公司適用 嵌入式軟件產品增值稅即征即退稅收優(yōu)惠。對增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產的軟件產品，按17%的法定稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過 3%的部分實行即征即退政策。
如果國家或地方有關高新技術企業(yè)的所得稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者公 司不能夠持續(xù)被認定為高新技術企業(yè)，從而導致公司不能享受所得稅15%的優(yōu)惠 稅率，公司的所得稅稅率將會上升。另外，如果未來公司不再享受軟件產品增值 稅超稅負返還優(yōu)惠政策，則公司軟件產品增值稅退稅將減少，從而對公司利潤產 生一定的影響。
三、實際控制人控制風險
本次股票發(fā)行前，公司實際控制人王維東與許小菊夫婦合計持有發(fā)行人 66.72%的股份，處于絕對控股地位。本次股票發(fā)行后，實際控制人王維東與許小 菊夫婦將持有發(fā)行人50.04%的股份，仍處于控股地位。王維東與許小菊夫婦有 能力通過投票表決的方式對發(fā)行人的重大經營決策施加影響或者實施其他控制， 公司存在實際控制人控制的風險。
四、募集資金項目投資風險
公司本次發(fā)行募集資金擬用于“年產700套鋰電自動化生產設備項目”和“研 發(fā)中心項目”。盡管本次募集資金投資項目是建立在充分的市場調研和可行性論 證基礎上的，公司認為該項目的實施將取得較好的經濟效益，提升公司的核心競 爭能力，鞏固現(xiàn)有的市場地位，豐富公司的產品線，增加新的盈利增長點。但由 于市場情況可能發(fā)生變化，項目實施過程中存在一定的不確定性。若市場需求和 產品價格出現(xiàn)較大變化，可能會影響項目的預期收益和投資回報，將對公司盈利 產生一定影響。
五、房產租賃風險
發(fā)行人目前主要生產經營及辦公用房系租賃房產，該等房產租賃均簽署《租賃合同》，賃合同中的廠房，由于當?shù)貧v史原因，暫未辦理房屋產權證。深圳市 寶安區(qū)大浪街道辦事處出具證明，該生產經營用地屬國有土地，發(fā)行人生產經營場所所屬建筑未被列入政府拆遷范圍。 發(fā)行人子公司江西贏合于2011年11月分別競買取得位于宜春市春順路以南、海佳電器以東，編號為宜市土出字[2011]74號、宜市土出字[2011]75號宗地 國有建設用地使用權。兩宗工業(yè)用地面積分別為97，674.20平方米和102，324.20 平方米。發(fā)行人子公司惠州贏合已于2013年6月取得位于惠州市仲愷高新區(qū)惠 南高新科技產業(yè)園，編號為“惠府國用(2013)第13021250003號”土地使用權，該工業(yè)用地面積為75，221.50平方米。上述已取得的土地使用權解決了公司未來 發(fā)展的土地需求問題，但是發(fā)行人目前仍面臨主要生產經營及辦公用房租賃他人 房產帶來的潛在風險。
六、公司規(guī)模擴大后的管理風險
本次發(fā)行后，公司資產規(guī)模將有較大提高。公司需要在資源整合、市場開拓、 產品研發(fā)與質量管理、財務管理、內部控制等諸多方面進行完善，對各部門工作 的協(xié)調性、嚴密性、連續(xù)性提出了更高的要求。如果公司管理水平不能適應規(guī)模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨公司規(guī)模擴大及時完善，這將削弱 公司的市場競爭力，存在規(guī)模迅速擴張導致的管理風險。
七、國際市場沖擊對發(fā)行人的影響
目前，伴隨著比亞迪、比克、力神、光宇等一批鋰電企業(yè)的成長，中國在全 球鋰電市場占有率快速提升。未來，隨著我國鋰電資源儲備優(yōu)勢、制造成本優(yōu)勢 和市場規(guī)模優(yōu)勢的進一步發(fā)揮，我國鋰電市場在全球的市場占有率將進一步提升。但是，隨著我國人力資源成本的逐漸上升，制造成本優(yōu)勢可能逐步減弱；同 時，國外鋰電設備制造商技術水平依然處在較為領先地位。未來隨著競爭關系的 變化，國外鋰電設備依然可能對國內市場造成一定沖擊。
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