6月25日晚，證監(jiān)會公布了第47批11家企業(yè)預(yù)披露和預(yù)披露更新信息，其中，5家在上交所上市，1家在深交所中小板上市，5家在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。加上此前46批披露的542家，目前已有553家企業(yè)發(fā)布了預(yù)披露或預(yù)披露更新信息。

無錫先導(dǎo)自動化設(shè)備股份有限公司發(fā)行股票類型 ：人民幣普通股（A股），發(fā)行股數(shù) ：本次發(fā)行1，700萬股，本次發(fā)行不涉及股東公開發(fā)售股份，每股面值 人民幣1.00元，擬上市的證券交易所 ： 深圳證券交易所，發(fā)行后總股本：6，800萬股。

招股說明書顯示如下風(fēng)險：

一、業(yè)績波動的風(fēng)險

本公司所產(chǎn)自動化設(shè)備主要為工業(yè)生產(chǎn)服務(wù)，與行業(yè)狀況與宏觀經(jīng)濟形勢有較強的關(guān)聯(lián)性。如果宏觀經(jīng)濟發(fā)展較快，下游制造業(yè)發(fā)展形勢良好，對自動化設(shè) 備的需求也將比較旺盛；如果宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)緊縮，下游制造業(yè)相應(yīng)的市場需求則 會削弱。因此，本公司的業(yè)務(wù)發(fā)展受國家宏觀經(jīng)濟波動的影響較大，宏觀經(jīng)濟的 周期性波動將影響到下游行業(yè)對本公司產(chǎn)品的市場需求，從而影響公司收入的穩(wěn) 定性。 報告期內(nèi)，發(fā)行人薄膜電容器設(shè)備收入分別為8，250.44萬元、10，421.70和 5，613.02萬元，占當(dāng)年營業(yè)收入的比例分別為57.69%、67.78%和30.97%，是發(fā) 行人的核心產(chǎn)品之一。若下游薄膜電容器市場發(fā)展放緩，電容器生產(chǎn)商投資規(guī) ?？s小，削減設(shè)備采購規(guī)模，則將對公司薄膜電容器設(shè)備銷售產(chǎn)生不利影響， 存在薄膜電容器設(shè)備銷售大幅下降的風(fēng)險。

報告期內(nèi)，公司所產(chǎn)光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備的銷售收入分別為4，885.82萬元、4，231.97萬元和9，361.01萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為34.16%、 27.52%和53.56%。受歐債危機、我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展放緩等因素的影響，光伏產(chǎn) 業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)的產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格下降，進(jìn)而影響了對相關(guān)設(shè)備的需求。 2012年，發(fā)行人光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備的銷售收入下降了13.38%；2013年下 半年受光伏行業(yè)開始回暖以及光伏企業(yè)控制生產(chǎn)成本的影響，下游光伏企業(yè)紛 紛加大光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備的采購，發(fā)行人第四季度光伏自動化生產(chǎn)配套 設(shè)備收入大幅增加，發(fā)行人第四季度光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備收入為8，185.63 萬元，占全年收入的46.84%，由此可見，公司業(yè)務(wù)受到下游行業(yè)景氣度的影響較大。目前，雖然光伏行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇的態(tài)勢，但宏觀經(jīng)濟周期和光伏行業(yè)依然 存在波動和反轉(zhuǎn)的可能，發(fā)行人光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備存在銷售大幅下降的 風(fēng)險。 報告期內(nèi)，公司所產(chǎn)鋰電池設(shè)備的銷售收入分別為944.22萬元、308.88萬 元以和2，296.18萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為6.60%、2.01%和13.14%。 公司該類產(chǎn)品尚處于市場和技術(shù)培養(yǎng)階段，報告期內(nèi)銷售規(guī)模有所波動，盈利能 力和抗風(fēng)險能力相對較弱，對公司主營業(yè)務(wù)收入影響較??；隨著該產(chǎn)品的逐漸成 熟，2014年銷售將有較大增長，未來將成為公司重要的收入組成部分。如果宏 觀經(jīng)濟增長放緩、下游鋰電池生產(chǎn)商縮小投資規(guī)模，削減設(shè)備采購規(guī)模，則將對 公司鋰電池設(shè)備制造業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，從而對公司未來鋰電池設(shè)備的銷售產(chǎn)生 重大不利影響。

綜上所述，公司主營產(chǎn)品的銷售都會受到宏觀經(jīng)濟波動和下游行業(yè)周期性波動的影響。如果宏觀經(jīng)濟放緩，下游行業(yè)低迷，公司的產(chǎn)品都可能出現(xiàn)銷售大幅 下降的風(fēng)險，甚至有可能出現(xiàn)營業(yè)利潤下滑超過50%或者上市當(dāng)年虧損的情形。

二、存貨風(fēng)險

2011年末、2012年末和2013年末，公司存貨賬面價值分別為5，247.32萬元、5，993.06 萬元和10，574.33 萬元，占同期總資產(chǎn)的比例為21.28%、22.46%和 27.69%。公司存貨余額較大主要是由于公司產(chǎn)品的特性和生產(chǎn)模式?jīng)Q定的。公司 主要根據(jù)客戶訂單安排生產(chǎn)，存貨水平受在執(zhí)行訂單情況影響；同時，為降低生 產(chǎn)成本，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化工作，針對部分市場需求大的設(shè)備，在取得客 戶訂單后，對于標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)件部分的生產(chǎn)會適當(dāng)增加投料量，從而實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)件的規(guī) ?；a(chǎn)，以期達(dá)到降低采購成本和生產(chǎn)成本，提高公司的生產(chǎn)效率和實現(xiàn)向客 戶更快交付的目的，從而使公司實際存貨水平會高于在執(zhí)行訂單對應(yīng)的存貨。報 告期內(nèi)，公司存貨均為正常生產(chǎn)經(jīng)營所需，但是存貨較大占用了公司較多的流動 資金。同時，由于公司的定制產(chǎn)品具有較強的專用性，如果客戶不能按照合同約 定購買公司產(chǎn)品，將導(dǎo)致公司庫存產(chǎn)品滯銷，當(dāng)原材料、產(chǎn)品等價格下降超過一 定幅度時，公司的存貨可能發(fā)生減值，將對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力造成不利影 響。

三、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為1，879.74萬元、6，266.84萬元和8，944.48萬元，分別占當(dāng)期期末流動資產(chǎn)的比例為11.75%、39.53%和34.77%， 分別占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為13.14%、40.76%和51.18%。2013年末，賬齡在1 年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比為85.40%。由于應(yīng)收賬款占用了公司較多的資金，若不 能及時收回，可能影響公司的現(xiàn)金流量。如果宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展前景等因 素發(fā)生不利變化，客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大困難，可能存在應(yīng)收賬款無法收回而發(fā) 生壞賬的風(fēng)險。

四、凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險

根據(jù)募集資金投資計劃，本次發(fā)行后公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增長，本次募集資金投資項目達(dá)產(chǎn)后每年新增固定資產(chǎn)折舊和攤銷金額約為1，286.55萬元。由于 募集資金投資項目具有一定的建設(shè)周期，需要一段時間才能產(chǎn)生效益，或者如果 市場環(huán)境在此期間內(nèi)發(fā)生重大變化，導(dǎo)致募集資金投資項目預(yù)期收益不能實現(xiàn)， 則公司存在因為凈資產(chǎn)增長較大而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。

五、毛利率下降風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為51.32%、52.44%和44.62%。2013年公司 綜合毛利率比2012年下降較多，主要原因為公司薄膜電容器設(shè)備的銷售金額及 占比均下降，且薄膜電容設(shè)備的毛利率下降較大；光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備的收 入占比上升和毛利率下降；鋰電池收入占比上升同時毛利率大幅下降。未來如果 下游行業(yè)繼續(xù)低迷，公司生產(chǎn)的相關(guān)制造設(shè)備的毛利率可能進(jìn)一步下滑。同時， 未來隨著國內(nèi)先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，如果公司不能持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力并保持一 定領(lǐng)先優(yōu)勢，或者國內(nèi)競爭對手通過提高產(chǎn)品技術(shù)含量、降低銷售價格等方式削 弱公司產(chǎn)品在性價比上的優(yōu)勢，則將可能使公司毛利率出現(xiàn)下降風(fēng)險。

六、規(guī)模擴張引發(fā)的管理風(fēng)險

本次股票發(fā)行完成后，隨著募集資金到位和投資項目實施，公司經(jīng)營規(guī)模將進(jìn)一步增大，這對公司已有的戰(zhàn)略規(guī)劃、制度建設(shè)、組織設(shè)置、營運管理、財務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面帶來較大的挑戰(zhàn)。 如果公司管理層不能及時調(diào)整公司管理體制，未能良好把握調(diào)整時機或者選 任相關(guān)職位的管理人員決策不當(dāng)，都可能阻礙公司業(yè)務(wù)的正常開展或者錯失發(fā)展 機遇。盡管公司已經(jīng)采取了一套完整的公司治理制度，但是仍然不能避免未能及 時根據(jù)公司發(fā)展改變而引起的管理風(fēng)險。

七、人力資源風(fēng)險

作為以自主創(chuàng)新為核心競爭力的高科技企業(yè)，公司的人才隊伍建設(shè)至關(guān)重要。能否維持人員隊伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀人才加盟，關(guān)系到公司能否持續(xù) 保持在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位和市場競爭優(yōu)勢。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展和 募集資金投資項目的實施，公司急需引進(jìn)具有下游行業(yè)經(jīng)驗和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的專 業(yè)研發(fā)設(shè)計人才、生產(chǎn)制造人才、境內(nèi)外市場開拓和營銷人才以及中高級管理人 才。招聘、培養(yǎng)人才均需要公司投入較多精力和物力，若新增人員不能有效融入 企業(yè)文化并形成高效、有競爭力的團(tuán)隊，則將無法滿足公司的發(fā)展需求，從而引 發(fā)人力資源風(fēng)險。

八、核心技術(shù)失密和核心技術(shù)人員流失風(fēng)險

公司的核心技術(shù)及產(chǎn)品設(shè)計和制造工藝由研發(fā)負(fù)責(zé)人領(lǐng)導(dǎo)下的研發(fā)團(tuán)隊掌握，若公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失的狀況，有可能影響公司的持續(xù)研發(fā)能力，甚 至造成公司的核心技術(shù)泄密。雖然公司采取了與研發(fā)人員簽署了保密協(xié)議和競業(yè) 禁止協(xié)議，核心技術(shù)人員間接持股等激勵措施，但隨著企業(yè)和地區(qū)間人才競爭的 日趨激烈，人才流動的可能性增加，未來存在研發(fā)人才流失或技術(shù)泄密對公司技 術(shù)創(chuàng)新能力和市場競爭地位造成不利影響的可能。

九、所得稅優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險

2010年6月，公司被江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務(wù)局、江蘇省地方稅務(wù)局聯(lián)合認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，從2010年度起開始享受15% 稅率的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，有效期為三年。2013年9月25日，公司通過高新 技術(shù)企業(yè)復(fù)審，從2013年起繼續(xù)享受15%稅率的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，有效期三年。 報告期內(nèi)，公司所得稅優(yōu)惠金額分別為513.08萬元、506.15萬元和425.73 萬元，占同期歸屬于母公司股東凈利潤比重分別為13.00%、11.67%和11.36%。 根據(jù)《國家級高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》的規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)資格有效期為 三年，期滿后企業(yè)需再次提出認(rèn)定申請。若公司高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證到期后，不能 通過復(fù)審從而不能夠持續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，公司的適用的企業(yè)所得稅稅率 將會上升，從而對公司業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

十、實際控制人控制風(fēng)險

王燕清先生持有先導(dǎo)投資94.00%的股權(quán)，先導(dǎo)投資目前持有公司54.10%的股權(quán)；王燕清先生持有嘉鼎投資76.94%的股權(quán)，嘉鼎投資目前持有公司16.91% 的股權(quán)；王燕清先生為先導(dǎo)廠投資人，先導(dǎo)廠持有公司7.10%的股權(quán)。王燕清通 過先導(dǎo)投資、嘉鼎投資和先導(dǎo)廠合計控制公司本次發(fā)行前總股本的78.11%，為 公司的實際控制人。本次發(fā)行1，700萬股股票后，王燕清先生仍通過先導(dǎo)投資、 嘉鼎投資和先導(dǎo)廠合計控制公司58.58%的股權(quán)。股權(quán)的相對集中削弱了中小股 東對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響力，未來王燕清先生可能利用其實際控制人地位，通過 其控制的先導(dǎo)投資、嘉鼎投資、先導(dǎo)廠在股東大會上行使表決權(quán)，對本公司的發(fā) 展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、利潤分配等決策產(chǎn)生重大影響，從而存在損害公司利益或作 出對公司發(fā)展不利決策的可能。