5月9日，美國電動汽車公司特斯拉汽車(Tesla Motors)發(fā)布2013財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)10年來首次季度盈利，成為近期國際電動汽車業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

季報(bào)引發(fā)各方關(guān)注

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，特斯拉汽車第一季度營業(yè)收入為5.62億美元，凈利潤為1120萬美元。財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉汽車股價(jià)一度暴漲，截至北京時(shí)間9日22時(shí)，該股上漲24%至69美元以上，該公司今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到95%，市值約64億美元。過去12個(gè)月中，特斯拉股價(jià)上漲85%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲15%。

特斯拉股價(jià)的大漲，點(diǎn)燃了國內(nèi)A股相關(guān)概念股的激情，鋰電池板塊相關(guān)股票也在近幾個(gè)交易日大幅上漲。國內(nèi)某知名車企總經(jīng)理對本刊表示，特斯拉公司的季度賬面盈利是一個(gè)正面消息，它反映了現(xiàn)在全球電動汽車的發(fā)展處在一個(gè)方興未艾、蓬勃發(fā)展的時(shí)期。如果特斯拉的財(cái)報(bào)是真實(shí)的，對中國電動汽車的發(fā)展無疑是一個(gè)非常有利的刺激，對促進(jìn)中國電動汽車的發(fā)展有著積極的作用。

與國內(nèi)企業(yè)的歡欣鼓舞不同，國外機(jī)構(gòu)和企業(yè)的評價(jià)更值得玩味。

作為極負(fù)盛名的投資機(jī)構(gòu)，高盛自2012年1月17日就把特斯拉列進(jìn)買入名單，但面對特斯拉公司公布的第一季度財(cái)報(bào)，高盛卻把該公司股票評級下調(diào)至中性。高盛的觀點(diǎn)是，雖然特斯拉公司的基本面沒有改變，但根據(jù)5月8日收盤價(jià)計(jì)算，距離特斯拉未來六個(gè)月的新目標(biāo)價(jià)61美元僅有9%的上漲空間。

高盛認(rèn)為，特斯拉公司的弱點(diǎn)在于，其第一季度毛利率相當(dāng)?shù)?，不?jì)碳排放額度收入僅有5%，并且出現(xiàn)預(yù)訂/訂單撤銷更新。為此，高盛修正2013~2015年調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）預(yù)期，分別從8400萬美元/3.44億美元/5.04億美元下調(diào)到6900萬美元/2.67億美元/4.01億美元，主要是因?yàn)樽赓U會計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)用，推遲了收入確認(rèn)。長期來看，高盛仍然支持特斯拉未來六個(gè)月61美元的目標(biāo)股價(jià)，高盛預(yù)計(jì)，特斯拉將在2017年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量正常化，達(dá)到9萬輛銷售量，營收為64億美元，盈利約合每股5.33美元。

來自同行的一場口水戰(zhàn)更具有“火藥味”。面對美國有線電視新聞網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道報(bào)道稱“特斯拉公司的業(yè)績已經(jīng)超過梅賽德斯、寶馬和奧迪三家公司，奧迪公司先是于5月17日，在自己官方網(wǎng)站上上傳文章進(jìn)行反駁，后于5月21日刪除此文。這篇題為《別著急抬高特斯拉》的文章稱美國媒體數(shù)字有誤，并表示“特斯拉目前只有Model S一個(gè)品牌，而奧迪A8作為奧迪的旗艦車型，只針對特定消費(fèi)群，與此同時(shí)，奧迪A6、A7和A8的市場需求仍在增長”。該文最后指出，特斯拉品牌存在許多長期問題。并援引《今日美國》的說法稱，“特斯拉公司想要展示的是，僅擁有一個(gè)品牌，價(jià)格很高，很多人買不起，但卻一直保持盈利。那么，問題就產(chǎn)生了。特斯拉公司能保持訂單不減嗎？熱衷于電動汽車的人數(shù)會下降嗎？”

“顛覆者”特斯拉盈利之道

由于特斯拉公司采用獨(dú)特的經(jīng)營理念來占據(jù)市場，被媒體稱為汽車行業(yè)的“蘋果”，更有甚者稱其為“入侵者”、“顛覆者”。

國信證券研究所分析師張弢認(rèn)為，特斯拉的獨(dú)特性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一是市場定位受眾不同。即從豪華品牌入手，逐漸向中低端品牌滲透。目前電動汽車由于鋰電池的成本較高，相比普通的燃油汽車，需要一定的補(bǔ)貼才能大規(guī)模推廣，因此，特斯拉公司首先主打豪華車市場，通過環(huán)保理念和品牌，吸引有環(huán)保意識的高收入人士和社會名流，特別是硅谷的青年才俊和好萊塢的明星——這也是早期特斯拉公司Roadster和目前Model S跑車的用戶定位。在得到市場認(rèn)可之后，逐漸向中高端跑車等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，最終在技術(shù)革新和市場成熟度的帶動下，進(jìn)而推出中低端市場的車型，這是其未來發(fā)展的藍(lán)圖。

二是對技術(shù)的革新。特斯拉公司沒有采用較大尺寸的電池模組，而是采用傳統(tǒng)的18650型筆記本電腦電池。這種電池優(yōu)勢在于輕便，一輛Model S跑車所需要的電池重量為500公斤左右，并且這種電池在充電時(shí)間上也有優(yōu)勢，目前的Model S快充只需1個(gè)小時(shí)左右就能夠完成。同時(shí)其續(xù)航里程也有所提升，可以達(dá)到300英里以上，大大高于同類型的電動汽車。特斯拉公司的創(chuàng)始人Musk也是太陽能分布式發(fā)電上市公司Solarcity的創(chuàng)始人，在通過太陽能充電樁為電動汽車充電方面也有一定技術(shù)優(yōu)勢。

特斯拉公司的堅(jiān)持逐漸得到了市場的認(rèn)可。截至2012年年底，該公司Model S車型訂單已經(jīng)達(dá)到了15000輛，其預(yù)期2013年Model S銷售量將超過20000輛，而4月29日，該公司也宣布Model S純電動汽車2013年一季度交貨超過4750輛，相比2012年交付2650輛有了很大的提升。

“超跑路線”未來空間有限

在探索電動汽車發(fā)展方式上，也有企業(yè)試圖模仿特斯拉的路線，都沒能堅(jiān)持到盈利，所以現(xiàn)在業(yè)界的質(zhì)疑是，這種模式是否具有持續(xù)性。

京儀敬業(yè)公司副總工程師趙建和認(rèn)為，未來，特斯拉可能會發(fā)展到一定的飽和狀態(tài)后，維持下去，但不可能會像手機(jī)廠商蘋果一樣，出現(xiàn)爆發(fā)式增長。因?yàn)殡妱悠嚨氖袌霭l(fā)展歷程比傳統(tǒng)汽車要短，基礎(chǔ)很脆弱，在后期有很多問題還沒有暴露出來，這讓其很容易受偶然事件比如發(fā)生火災(zāi)或者交通事故等的影響，而且這些問題難以控制。因此，這一模式終究是立足于一個(gè)不太穩(wěn)定的根基上，肯定存在變數(shù)，這也是該模式的最大風(fēng)險(xiǎn)。

而且這種對豪車標(biāo)簽的關(guān)注本來就缺乏持久性，一旦用戶移情別戀、興趣轉(zhuǎn)移，比如轉(zhuǎn)而喜歡游艇后，其未來就很不穩(wěn)定。而且電動超跑不能當(dāng)作日常工具去使用，周圍也缺乏應(yīng)用環(huán)境?？傊?，特斯拉的豪華超跑路線不具備主流特質(zhì)，未來發(fā)展空間有限。

帶動A股鋰電池板塊

張弢表示，雖然特斯拉公司近期才實(shí)現(xiàn)銷量的提升和盈利的改善，但它讓電動汽車行業(yè)真正意義上的民用和產(chǎn)業(yè)化成為了可能，而該公司宣稱今年有可能登陸中國市場，主打高檔汽車市場，期望在豪華車消費(fèi)能力強(qiáng)勁的中國有望占有一席之地。

更重要的是，特斯拉公司的成功讓更多的上游原材料和配套設(shè)施企業(yè)更愿意在電動汽車領(lǐng)域進(jìn)行投入。雖然前幾年行業(yè)面臨發(fā)展的困境，但隨著技術(shù)的不斷突破、配套設(shè)施的逐漸改善，消費(fèi)者對于電動汽車也開始認(rèn)可，行業(yè)發(fā)展有望進(jìn)入良性循環(huán)。

一個(gè)重要的信號就是，新能源汽車的發(fā)展也將大大拉動鋰電池的需求。國信證券預(yù)測，到2015年新能源汽車鋰電池需求量將超過125億瓦時(shí)。雖然目前特斯拉公司的電池供應(yīng)商是日本松下電器公司，但由于其短期的成功對于行業(yè)的拉動效應(yīng)顯現(xiàn)，加之近期傳統(tǒng)消費(fèi)類電子產(chǎn)品對于鋰電池業(yè)績增長的保證，市場對于鋰電池行業(yè)的看法有了根本性的改變，行業(yè)發(fā)展有望得到整體的提升。

啟示國內(nèi)車企調(diào)整思路

趙建和認(rèn)為，特斯拉公司作為出身IT，較早進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的美國公司，其發(fā)展思路和細(xì)分市場的操作手法，對中國企業(yè)有著重要的借鑒意義。

一是其認(rèn)知、生產(chǎn)方式與傳統(tǒng)車企不同。因?yàn)槌錾碛诠韫榷瞧嚻髽I(yè)，特斯拉公司的認(rèn)知方法和與傳統(tǒng)車企不一樣，采用的是最新的制造模式和理念，包括現(xiàn)在流行的云設(shè)計(jì)、云制造，尤其是結(jié)合3D打印技術(shù)，這種制造方式未來會影響將來汽車產(chǎn)業(yè)的整個(gè)格局。

二是特斯拉對市場的細(xì)分非常經(jīng)準(zhǔn)。雖然其豪車產(chǎn)品不一定適合中國市場銷售，但其對用戶和產(chǎn)品的細(xì)分值得業(yè)界學(xué)習(xí)。從用戶定位上，抓住高端人士把豪華電動汽車看作身份象征的心理訴求。從產(chǎn)品定位上，更多強(qiáng)調(diào)電動跑車的性能，因?yàn)槠涮崴俦热加蛙囉邢忍斓膬?yōu)勢。從實(shí)際來看，奧迪電動跑車得到了F1大獎賽名次的事實(shí)，也證明電動汽車提速的性能很強(qiáng)大。

中國出路：達(dá)標(biāo)車平臺

在電動汽車領(lǐng)域，豪華超跑路線不具備主流特質(zhì)，未來空間有限。因此，尋找未來的增長點(diǎn)和細(xì)分市場就成為了產(chǎn)業(yè)突破的關(guān)鍵。趙建和認(rèn)為，就當(dāng)下中國電動汽車產(chǎn)業(yè)而言,發(fā)展達(dá)標(biāo)車平臺才是未來方向。

傳統(tǒng)汽車的平臺建設(shè)至少需要數(shù)年、十幾年甚至幾十年時(shí)間，要投入巨額資金才能完成。電動汽車的平臺應(yīng)定位在低速的范圍內(nèi)發(fā)展，與傳統(tǒng)汽車形成互補(bǔ)而不是競爭關(guān)系。因?yàn)閷﹄妱悠嚩?，在相對速度較低的平臺上建設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)比較小，如果非要按照200公里以上時(shí)速度的要求去設(shè)計(jì)流程，本身就是極大的浪費(fèi)。從用途上看，電動汽車只需應(yīng)用于上下班、接送老人小孩、購物以及短途旅行等，而這些用途在汽油車領(lǐng)域是和高速長途用途混合在一起的，因此未來電動汽車的發(fā)展也需要深入細(xì)分，并在思維和實(shí)踐方式上進(jìn)行調(diào)整。

目前的問題就在于，一方面是國家政策不接地氣，老百姓需要的車造不出來，一方面老百姓需要的車，在如野草般瘋長，但是它又不入國家的“法眼”，兩者嚴(yán)重脫節(jié)。當(dāng)務(wù)之急就是把二者銜接起來，打造一個(gè)符合國家標(biāo)準(zhǔn)的真正接地氣的平臺，可以稱為達(dá)標(biāo)車平臺。因?yàn)橹袊呀?jīng)出臺電動汽車的國家標(biāo)準(zhǔn)，就是符合80/80（30分鐘最高車速不低于80公里/小時(shí)、工況法續(xù)駛里程大于80公里）的要求，符合這一標(biāo)準(zhǔn)的整車，價(jià)位如果與低速車相近的話，那么老百姓就會樂意購買。

一個(gè)可以借鑒的案例就是，中國從電動自行車到電動摩托車的發(fā)展，完全是“野火燒不盡”的蔓延式生長，目前全國保有量早已突破1.4億輛。從市場來看，達(dá)標(biāo)車的用戶是現(xiàn)實(shí)存在的。新能源汽車“十二五”規(guī)劃確定的目標(biāo)是50萬輛。從定位來說，在達(dá)標(biāo)車平臺開發(fā)出的電動汽車，對于大城市的用戶而言，百分之百是第二輛車；對于小城市的用戶而言，又比電摩安全、舒適，必將得到市場青睞。