光伏產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品價格同比大跌，運營成本增加，違約風險高企，2012年的東方日升（300118.SZ）與其他光伏企業(yè)一樣“飽受折磨”。

也是在2012年，東方日升做出決定，終止在建項目的一部分內(nèi)容，以此節(jié)余，補充流動資金，收縮戰(zhàn)略以渡寒冬。年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目和另外兩個募集承諾項目都在收縮之列。

提前一月完工，節(jié)余2.7億

6月6日，東方日升發(fā)表公告稱，原定于6月30日完成的年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目已經(jīng)提前結(jié)項。

截至6月6日，該改造項目的生產(chǎn)線達到可使用狀態(tài)，實際使用募集資金55290.5萬元。相比于之前規(guī)劃的82533萬元投資金額，實際投資額僅為規(guī)劃投資額67%，并提前一個月結(jié)項。

據(jù)東方日升的消息人士稱，“這個項目先后持續(xù)兩年多，時間跨度比較長，這段時間行業(yè)內(nèi)的各種價格的變動都非常大，國際市場也出現(xiàn)了不利的情況，所以進行一些調(diào)整，有一部分結(jié)余是合理的，這主要是基于目前整體的環(huán)境和資金使用效率方面的考慮。”

東方日升成立于2002年12月2日，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售晶體硅太陽能電池、組件、光伏系統(tǒng)工程、光伏應用產(chǎn)品為一體的公司。2010年9月2日，東方日升在深圳證券交易所掛牌上市，以每股42元的價格發(fā)行了4500萬股普通股，共募集18.9億元，凈募集金額18.37億元。

按照募集資金的使用計劃，東方日升承諾分別建設年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目、光伏工程技術研究中心項目、年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目和2.5億元超募資金永久性補充日常經(jīng)營所需的流動資金。

其中，年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目投資力度最大，規(guī)劃投資總額達82533萬元。

年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目，位于寧海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)科技工業(yè)園區(qū)塔山工業(yè)區(qū)的東方日升梅林廠區(qū)，總占地面積58353平方米。按照規(guī)劃，該項目擬擴建300MW晶體硅太陽能電池生產(chǎn)線，將東方日升的年產(chǎn)能力由計劃150MW擴至450MW。

項目具體建設內(nèi)容包括：裝修9200平方米潔凈室，新增5條晶體硅太陽能電池生產(chǎn)線，新增主要生產(chǎn)設備134臺/套，新增1套8000KW的供電系統(tǒng)，新增集中特氣系統(tǒng)、供液系統(tǒng)、空壓系統(tǒng)、液氮站、液氧站、循環(huán)水冷卻系統(tǒng)、廢氣處理系統(tǒng)、污水處理系統(tǒng)各1座。

不過，現(xiàn)在看來，這個項目并沒有完全按照原來的設想進行。

據(jù)6月6日的公告顯示，該項目共節(jié)余資金金額27242.50萬元，其主要原因是結(jié)束了原計劃在梅橋區(qū)塊施工的土建工程（廠房施工建設）、生產(chǎn)線設計、潔凈廠房、設備安裝調(diào)試（含工藝管線）、試生產(chǎn)、正式投產(chǎn)等工程，累計節(jié)余包括設備投資、建筑工程費、工程建設其他費用及預備費在內(nèi)的共計約27242.50萬元。

2012年4月18日，東方日升的董事會決定將年產(chǎn)300MW太陽能電池片生產(chǎn)線技術改造項目的部分項目的實施地點轉(zhuǎn)移至寧海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)科技園梅橋區(qū)塊實施。

該項目中包括原計劃在梅林產(chǎn)區(qū)實施的電池片生產(chǎn)線計劃搬遷至梅橋區(qū)塊安裝，而目前在梅林產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)現(xiàn)場聯(lián)合設備供應商進行技術升級調(diào)試的設備在內(nèi)的電池片生產(chǎn)線目前可滿足生產(chǎn)需求，并且滿足持續(xù)生產(chǎn)的條件，所以終止了原計劃在梅橋區(qū)塊施工的內(nèi)容。

不止是年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術改造項目，東方日升還從年產(chǎn)75MW晶體硅光伏產(chǎn)品項目節(jié)余2088.86萬元，從光伏工程技術研發(fā)中心項目中節(jié)余資金金額2994.82 萬元，三個項目合計節(jié)余募集資金32326.18萬元。

對于這筆3億多元的節(jié)余資金，目前東方日升已經(jīng)早有安排。東方日升打算使用其中的10500萬元對香港全資子公司增資，而其余的節(jié)余資金26253.90萬元（含利息收入）將永久性補充流動資金。按目前銀行5年以上貸款利率計算，這筆資金將每年可為東方日升減少利息負擔約1719.63萬元。

今年一季度扭虧

在上市之前，由于光伏行業(yè)的高速增長，東方日升連續(xù)三年公司主營業(yè)務收入呈幾何式遞增，2009年實現(xiàn)營業(yè)收入84176萬元，凈利潤11613萬元，復合增長率分別達到了73.92%和137.89%。截至上市前，東方日升已經(jīng)擁有總資產(chǎn)130248萬元，其中固定資產(chǎn)23487萬元。

之后的2010年、2011年，東方日升依然保持一倍左右的高速增長。不過，2012年的“寒冬之寒”，東方日升是怎么也沒有想到的。

2011年，東方日升依靠國內(nèi)外訂單的自然增長，拿到5.4億元的凈利潤，比2010年增長了近一倍。而2012年，東方日升直線虧損，截至2012年年末，虧損總額達到了4.81億元，與2011年的凈利潤拉開了相差超過10億元，虧損幅度達到了近10倍。

面對如此大的虧損，東方日升的刮骨療傷必不可少，其中最為重要的一項就是產(chǎn)能調(diào)整，成本節(jié)約，對于三個募集項目的節(jié)余正是東方日升2012年在產(chǎn)能調(diào)整方面的最為主要的一個動作。

此外，2012年，東方日升對于香港子公司的支持力度加大。東方日升的想法是，通過香港全資子公司來實施投資建設光伏電站能拉長母公司的產(chǎn)業(yè)鏈，從而增加公司的綜合毛利率來增強公司的抗風險能力。截至2012年12月31日，香港子公司總資產(chǎn)174,14.28萬元，凈資產(chǎn)31017.76萬元。報告期內(nèi)，香港子公司實現(xiàn)營業(yè)收入49690.01萬元，營業(yè)利潤-5461.50萬元，凈利潤-3258.49萬元。

2013年第一季度，東方日升實現(xiàn)凈利潤762萬元，比2012年同期增長了2060%，東方日升開始從2012年寒冬泥潭之中走出。

“光伏行業(yè)最黑暗時期已過，2013年基本面有好轉(zhuǎn)趨勢。光伏行業(yè)供需格局趨于平衡，全球電池組件產(chǎn)能達50-60GW，預計2013-2014年需求分別為36.3GW、47.8GW，考慮中間庫存等因素，我們認為2014年總供給存在缺口的可能?！焙ＭㄗC券分析師張浩稱。