作為A股第三只上市的獨角獸，也是創(chuàng)業(yè)板首家獨角獸企業(yè)，寧德時代（300750）在6月11日正式登陸A股。數(shù)據(jù)顯示，寧德時代2017年動力電池系統(tǒng)銷量已經(jīng)躍居動力電池行業(yè)全球第一。部分券商研報分析認為，隨著寧德時代上市，公司募投項目實施后產(chǎn)能將獲得擴張，屆時，公司市場份額將進一步提高，鋰電巨頭地位亦將愈發(fā)穩(wěn)固。

創(chuàng)業(yè)板首只獨角獸來襲

深交所官網(wǎng)6月7日晚間披露公告，宣布了寧德時代于2018年6月11日在創(chuàng)業(yè)板上市的消息。

回溯寧德時代的上市之路，進程堪稱“神速”。資料顯示，寧德時代于去年11月3日申報IPO材料，3月12日進行預披露更新，4月4日順利過會。從預披露更新到順利過會，歷時僅24天，刷新了之前富士康36天“閃電”過會的紀錄。

數(shù)據(jù)顯示，寧德時代股份總數(shù)為21.72億股，其中首次公開發(fā)行的2.17億股股票自上市之日起開始上市交易，發(fā)行價25.14元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍，與寧德時代主營業(yè)務比較接近的可比上市公司2017年平均靜態(tài)市盈率為44.05倍。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，今年以來共有55只新股上市，除去尚未開板的4只新股，51只新股上市后平均“一”字漲停板天數(shù)約為7.65個，其中“一”字漲停板天數(shù)超過10個的有15家。

以寧德時代上市后連續(xù)走出7個漲停板來計算，公司市值將達到1393億元，當日漲停價約為64.13元/股，中一簽的收益約為1.95萬元。截至6月10日，創(chuàng)業(yè)板市值排名第一的溫氏股份總市值為1243億元，而粗略計算，若寧德時代上市后收獲6個漲停，公司總市值將達到1266億元，一舉占據(jù)創(chuàng)業(yè)板市值排行榜榜首席位，成為創(chuàng)業(yè)板市值新“一哥”。

恒投證券在研報中分析認為，寧德時代所在行業(yè)為電氣機械和器材制造業(yè)，截至2018年5月25日，最近一個月平均市盈率為24.99倍，結(jié)合目前市場狀況，預計上市初期壓力位70-80元。而財通證券則在研報中表示，公司所處新能源行業(yè)高速增長，公司產(chǎn)品是新能源車核心部件，考慮公司的龍頭地位和動力電池行業(yè)競爭格局的改善，以及新股溢價因素，2018年給予公司50倍估值，合理估計103元，合理市值為2015億元。

登頂全球動力電池

資料顯示，寧德時代成立于2011年12月，是一家動力電池系統(tǒng)提供商，主要產(chǎn)品包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料。根據(jù)招股書顯示，公司2017年動力電池系統(tǒng)銷量11.84GWh，首次超越松下成為動力電池行業(yè)全球第一。

財務數(shù)據(jù)顯示，作為電池巨頭的寧德時代，最近三年實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤處于快速增長的狀態(tài)。2015-2017年，寧德時代營業(yè)收入分別約為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長率達87.26%；凈利潤分別約為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復合增長率高達110.05%。

從產(chǎn)品構(gòu)成上來看，動力電池系統(tǒng)銷售是寧德時代的主要收入來源。2015-2017年，公司動力電池系統(tǒng)銷售收入分別約為49.81億元、139.76億元和166.57億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為 87.98%、95.55%和 87.01%。

中信證券在此前發(fā)布的研報中指出，受益新能源汽車行業(yè)爆發(fā)，寧德時代業(yè)績維持高增長。2015-2017年，寧德時代動力電池出貨量分別為2.19/6.8/11.84GWh，連續(xù)三年在全球動力電池企業(yè)中排名前三。2017年，公司動力電池出貨量超過松下，居全球第一。預計未來隨著產(chǎn)能擴張，公司的市場份額有望進一步提高，將帶動動力電池產(chǎn)業(yè)鏈（包括上游四大材料：正極、負極、隔膜和電解液，以及鋰電設備）相關公司快速發(fā)展。

據(jù)悉，截至2017年底工信部公布的12批新能源車型目錄共3200余款車型中，寧德時代動力電池配套車型達500余款，占比約16%，是配套車型最多的動力電池廠商。

有望引領行業(yè)變革

華創(chuàng)證券研報分析認為，寧德時代是動力電池領軍企業(yè)，公司上市有望引領動力電池行業(yè)變革和動力電池企業(yè)審美觀的變化。

“從去年下半年起新能源乘用車在新能源汽車推廣目錄中的車型占比顯著提升，動力電池生產(chǎn)企業(yè)也將從商用車市場走向乘用車市場。寧德時代的動力電池已配套國內(nèi)主流車企以及造車新勢力多款重磅乘用車車型，電池銷量預計將持續(xù)爆發(fā)。”華創(chuàng)證券在研報中如是表示。

根據(jù)招股書顯示，寧德時代擬募資約53.52億元，加大鋰電池業(yè)務布局。募集資金主要用于湖西鋰離子動力電池生產(chǎn)基地和動力及儲能電池研發(fā)項目的建設。其中湖西鋰電子動力電池項目將建成24條生產(chǎn)線，共計產(chǎn)能24GWh動力電池產(chǎn)品，總投資達98.6億元，預計2021年達產(chǎn)。

國盛證券認為，寧德時代在動力電池一超格局已經(jīng)奠定。動力電池規(guī)模效應明顯，政策趨嚴加速市場向優(yōu)勢企業(yè)集中。公司已實現(xiàn)技術(shù)和成本的雙重領先，將穩(wěn)固占據(jù)較大的市場份額。華金證券亦認為，寧德時代不斷地加大鋰電池業(yè)務的布局，鋰電巨頭的地位愈發(fā)穩(wěn)固。

新時代證券也在研報中分析指出，寧德時代2017年以11.8GWh銷量位居全球第一，國內(nèi)市占率達到27%，2018年已簽下44家整車廠動力電池訂單，包括寶馬、奔馳、大眾等國外主機廠在華合資品牌。隨著寧德時代上市融資完成，其新一輪的擴產(chǎn)和設備招標有望落地，或?qū)悠渌姵仄髽I(yè)加速產(chǎn)能擴建，促進鋰電設備和電池材料需求增長。