歷時(shí)近兩年，方案數(shù)易其稿，科力遠(yuǎn)（600478.SH）收購(gòu)鴻源稀土的資本動(dòng)作，今日終有定論。

6月7日晚，科力遠(yuǎn)公告稱，由于稀土市場(chǎng)環(huán)境自2012年以來(lái)發(fā)生較大變化，價(jià)格持續(xù)下跌且未來(lái)走勢(shì)不明，在新的行業(yè)形式和市場(chǎng)環(huán)境下，科力遠(yuǎn)和鴻源稀土對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)及估值未能達(dá)成一致意見，雙方?jīng)Q定終止本次重大資產(chǎn)重組。

“科力遠(yuǎn)無(wú)緣鴻源稀土，也許是一件好事?！遍L(zhǎng)期跟蹤本次重組的中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝直言，“稀土價(jià)格持續(xù)下跌，風(fēng)險(xiǎn)太大，終止收購(gòu)意味著規(guī)避了未來(lái)稀土的行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)?！?

據(jù)中國(guó)有色金屬價(jià)格網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，稀土主要品種價(jià)格在2010年底至2013年6月期間基本都有“過(guò)山車”式的波動(dòng)。

以氧化鑭為例，2010年底，其均價(jià)28500元/噸，2011年底飆升至125000元/噸，漲幅逾3倍，而到2012年底，直降至50500元/噸，跌幅達(dá)59.6%。進(jìn)入2013年，稀土價(jià)格繼續(xù)下探，截止6月5日，價(jià)格僅為29500元/噸，在2012年底的基礎(chǔ)上又降低了近42%，基本回到2010年底行情。

“稀土價(jià)格的不穩(wěn)定性直接影響鴻源稀土的資產(chǎn)估值和未來(lái)業(yè)績(jī)。”劉亞輝繼續(xù)分析，“如科力遠(yuǎn)在這個(gè)時(shí)候高溢價(jià)收購(gòu)鴻源稀土，將其注入上市公司，無(wú)疑將影響投資者的收益?！?

細(xì)察國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)上市公司，情況也都不甚樂觀。包鋼稀土2012年和2013年一季度凈利潤(rùn)同比下滑56.58%、79.68%；五礦稀土和廈門鎢業(yè)同期凈利潤(rùn)分別下滑68.73%、43.38%和48.46%、88.52%。

科力遠(yuǎn)因稀土價(jià)格劇烈波動(dòng)而導(dǎo)致重組終止已不是第一次。2011年8月15日，公司停牌重組鴻源稀土。但2個(gè)多月后，正是因?yàn)橹亟M期間稀土價(jià)格波動(dòng)太大，科力遠(yuǎn)無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)判鴻源稀土的資產(chǎn)盈利水平和估值，只得忍痛放棄重組。

“如果科力遠(yuǎn)是在去年宣布終止重組，市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景將大打折扣?！眲嗇x稱，“但是現(xiàn)在科力遠(yuǎn)有了兩張王牌湖南稀土集團(tuán)和科力美，上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局塵埃落定，終止重組，對(duì)科力遠(yuǎn)發(fā)展基本沒有影響?！?

湖南稀土集團(tuán)是2012年經(jīng)湖南省政府批準(zhǔn)設(shè)立的全省稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，科力遠(yuǎn)持股30%，為稀土集團(tuán)并列第一大股東，稀土集團(tuán)的豐富資源將為科力遠(yuǎn)的主業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的原材料保障。

而科力美是科力遠(yuǎn)計(jì)劃與豐田設(shè)立的鎳氫動(dòng)力電池工廠，其中科力遠(yuǎn)出資近1.29億元，占股40%。豐田計(jì)劃在2015年實(shí)現(xiàn)批量化國(guó)產(chǎn)混合動(dòng)力汽車，該工廠將成為豐田在中國(guó)的鎳氫電池唯一供應(yīng)商。