安徽江淮汽車集團、德國大眾汽車集團戰(zhàn)略合資合作協(xié)議簽署暨啟動儀式 圖片來源：江淮汽車

大呼“江淮大眾要涼涼”的人被狠狠打了臉。

5月29日一早，大眾汽車集團官宣，將投資10億歐元，獲得安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，同時增持電動汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權(quán)，實現(xiàn)企業(yè)管理模式變革。

好事成雙，大眾在新聞稿里同時官宣了11億歐元獲得國軒高科26%股份的消息，如果順利，2020年底大眾會成為其最大股東。

值得關(guān)注的是，官宣內(nèi)容除近日“大眾入股江淮”傳言外，多出了增持合資公司股份的消息。

非常明顯，增持背后一是暴露了雙方合資公司此前的確存在不少問題，二是表明大眾并沒有拋棄江淮，為了自己的新能源版圖反而重資投入。

當然，大眾汽車此舉并非出錢那么簡單，短期來看要扮演“救世主”角色盤活江淮，長期看是為了新能源板塊的長期布局和盈利，未來會投入更多產(chǎn)品、技術(shù)和人才。

增資之后 大眾或更“偏愛”江淮大眾

此次帶資入廠是借助2018年合資股比50:50政策調(diào)整契機，但背后也是大眾汽車在“血的教訓”下做出的決定，業(yè)內(nèi)人士看來，為了保證更高盈利和可持續(xù)發(fā)展，提高合資公司股比是遲早的事情。

大眾和江淮建立合資公司之初，業(yè)界對未來產(chǎn)品導入和發(fā)展前景提出多個疑問，果不其然，三年時間里雙方合作并不順利。

去年9月，江淮大眾首款車型思皓E20X上市，但銷量堪憂，2019江淮大眾虧損達到3.6億元。

2018年，大眾汽車集團與江淮汽車及西雅特簽署了一份協(xié)議，西雅特品牌計劃將自2020年至2021年被引進中國市場。此外，大眾將與后兩者共同成立一座研發(fā)中心，開發(fā)符合中國市場需求的電動汽車車型、車聯(lián)網(wǎng)及自動駕駛技術(shù)、并研發(fā)純電動汽車平臺。

但就在今年4月，大眾汽車宣布延遲西雅特進入中國市場，外媒報道稱，大眾汽車集團為重塑其全球業(yè)務(wù)，已從西雅特手中接管了代號為“MEBEntry”的電動車項目，外界認為，西雅特和江淮合作被擱置。

但是在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著增持江淮大眾合資公司的敲定，大眾掌握了絕對權(quán)后，西雅特和江淮合作被重啟只是時間問題。

大眾汽車表示，通過增持股權(quán)變革江淮大眾管理模式，新的投資將進一步強化集團正在推進的電動化戰(zhàn)略。合資公司計劃到2025年再推出5款純電動汽車，同時建立、完善電動汽車工廠和研發(fā)中心。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，江淮大眾有可能會導入MEB平臺車型。

目前，大眾汽車MEB平臺主要用于大眾、斯柯達和西雅特品牌，已經(jīng)推出了ID.3和ID.4兩款車型，都屬于大眾品牌。

在中國，大眾汽車合資公司上汽大眾專門為MEB平臺打造了一座全新的工廠，位于上海安亭，該項目總投入170億元，規(guī)劃年產(chǎn)能30萬輛，將于2020年10月正式投產(chǎn)。

大眾增資江淮大眾后，外界對大眾現(xiàn)有的兩家合資公司表示擔憂是非常正常的，至少目前看來，大眾在新的合資公司中有更高的決策權(quán)，短期內(nèi)可能會更加偏愛江淮大眾，投入更多的資源。

業(yè)內(nèi)人士看來，除新能源乘用車板塊外，大眾入股江淮背后是為了布局中國商用車市場，目前大眾在這方面的布局幾乎等于空白。有媒體報道，據(jù)相關(guān)人士透露，皮卡或是MPV產(chǎn)品，可能是最先實現(xiàn)合作的細分領(lǐng)域。

按照大眾汽車的計劃，2025年，集團計劃向中國消費者交付約150萬輛新能源汽車。到2050年，集團承諾在包括中國市場的全球范圍內(nèi)實現(xiàn)碳中和目標。

大眾汽車集團CEO迪斯博士表示：“大眾汽車集團攜手實力強勁、值得信賴的合作伙伴，進一步推動集團在中國的電動化戰(zhàn)略。電動汽車發(fā)展勢頭迅猛，為江淮大眾的發(fā)展帶來更多機遇；同時，我們將與國軒高科在電動汽車電池電芯領(lǐng)域積極開展戰(zhàn)略合作?！?/p>

大眾入股江淮是目前首個外資車企參與國有車企混改的案例。乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示，簡單的內(nèi)部聯(lián)合是危險的，從很多的國企兼并聯(lián)合看，效果總體差異很大，部分汽車業(yè)國企的兼并是不成功的。江淮是引進世界級資源的混改，都是在國家的國企改革的大思路下的混改新模式探索。

掌控供應(yīng)鏈 低成本應(yīng)對競爭

想做大新能源，解決電池供應(yīng)是首要難題，大眾成為國軒高科最大股東已然蓄謀已久。

大眾汽車集團是首家直接投資中國電池生產(chǎn)企業(yè)的外資汽車公司，如順利獲得監(jiān)管部門批準，該投資交易有望在2020年底完成。

大眾汽車表示，與國軒高科的合作為大眾汽車在未來的電池戰(zhàn)略領(lǐng)域、確保電池供應(yīng)和對沖原材料價格波動等方面獲得更深入市場洞察提供了機會。

大眾汽車跟國軒高科的合作并非偶然，巧合的是，從2018年開始江淮和國軒高科的合作變得更加緊密。

2018年江淮汽車與國軒高科的全資子公司合肥國軒高科達成合作協(xié)議，根據(jù)雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議，除2018年年底前國軒高科再向江淮汽車批量供應(yīng)iEVA50車型3500套電池包用電芯外。

2019年，國軒高科確保為江淮汽車續(xù)增含乘用車、商用車在內(nèi)的共計十余款車型的逾4GWh電池，總產(chǎn)值超40億元。

三方的間接關(guān)系，在資本的推動下成為強綁定關(guān)系。大眾汽車表示，國軒高科現(xiàn)有和未來的項目保持不變，覆蓋了從原材料到回收的完整的電池生產(chǎn)價值鏈。國軒高科將成為大眾汽車的認證供應(yīng)商，未來向集團在中國市場的純電動汽車及MEB平臺產(chǎn)品供應(yīng)電池。

國軒高科在2019年業(yè)績說明會上，國軒高科預(yù)計2020年底磷酸鐵鋰產(chǎn)能可以達到14G以上。

值得注意的是，大眾汽車特別強調(diào)，目前與其他電池供應(yīng)商的合作有序開展，不會受到全新合作的影響。

崔東樹認為，此次大眾入股國軒也是考慮大規(guī)模和低成本的競爭。而合肥國軒的磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)品低成本優(yōu)勢明顯，這也是有利于大眾以低成本產(chǎn)品應(yīng)對中國市場的競爭特征。

大眾也在規(guī)劃自己建設(shè)電池工廠，崔東樹表示，特斯拉與大眾未來會形成多元化的電池供給，確保高端競爭的自主可控和入門級電動車的低成本參與能力。

多年來，大眾和豐田在市場體量上不相上下，但是在盈利層面大眾一直被豐田甩在身后。

從大眾決心入股國軒高科和江淮可以看出，大眾顯然已經(jīng)意識到，只會賣車不會賺錢是萬萬不能的，尤其在疫情之后，多家企業(yè)都在采取控制成本通過聚焦業(yè)務(wù)來保證長期的盈利能力。

在新能源賽道上，大眾不僅要保證供應(yīng)鏈的充足，更要通過資源整合協(xié)同，保證該業(yè)務(wù)的長期盈利。