鋰離子電池是當(dāng)今電池市場(chǎng)上具活力和增長(zhǎng)快的電池產(chǎn)品，從發(fā)展趨勢(shì)來看，電池制造商面臨的主要挑戰(zhàn)一直是消費(fèi)者對(duì)更大的能量密度的持續(xù)需求，無論是體積能量密度還是重量能量密度。

作為滬深股市銅箔、鋁箔的純正概念股，諾德股份（600110）、鼎勝新材（603876）在這一輪鋰電池產(chǎn)能的擴(kuò)張中無疑是最大的受益者。而在二級(jí)市場(chǎng)上，諾德股份股價(jià)曾一度低迷，目前處于歷史低位；而次新股——鼎勝新材也未得到機(jī)構(gòu)有效重視，股價(jià)也僅僅錄得8個(gè)漲停（含上市當(dāng)日漲幅限制）。

諾德股份：6微米高抗張強(qiáng)度電解銅箔量產(chǎn)并進(jìn)入主流電池客戶供應(yīng)鏈

隨著能量密度的不斷提升，動(dòng)力電池廠商也對(duì)銅箔提出了更高的要求，超薄銅箔(≤6μm)、高抗拉強(qiáng)度的銅箔、微孔銅箔、涂層銅箔等紛紛面世。盡管鋰電銅箔緊俏，但對(duì)銅箔企業(yè)來說，時(shí)時(shí)緊跟市場(chǎng)新需求才能在不斷的市場(chǎng)變化中脫穎而出。

日前，諾德股份再傳佳訊——旗下全資子公司青海電子材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司微孔銅箔的研發(fā)成功并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。在減輕鋰離子電池重量的同時(shí)，大幅提升鋰離子電池的電池容量，對(duì)動(dòng)力電池行業(yè)技術(shù)提升有重大推動(dòng)作用。青海電子于2007年入駐西寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)東川工業(yè)園區(qū)，分期建設(shè)年產(chǎn)25000噸高檔電解銅箔項(xiàng)目，于2012年實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。近年來，公司針對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不斷提高鋰電銅箔的精度及產(chǎn)量，通過不斷改進(jìn)技術(shù)與工藝，率先突破厚度僅為6微米、幅寬大可達(dá)1380毫米的高端鋰離子電池專用銅箔生產(chǎn)工藝并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

特別是6微米高抗張強(qiáng)度電解銅箔已成功運(yùn)用于鋰離子電池中，其具有優(yōu)異的下游加工性能，可承受充放電發(fā)熱所引起的膨脹應(yīng)力，從而大幅提高鋰離子電池壽命。2018年，公司6微米鋰離子電池專用電解銅箔產(chǎn)量將達(dá)到公司總產(chǎn)量的一半，公司主要客戶包括LG化學(xué)、寧德時(shí)代（CATL）、比亞迪等全球鋰電產(chǎn)業(yè)巨頭，始終站在鋰電銅箔供應(yīng)商第一梯隊(duì)。

鼎勝新材：電池鋁箔產(chǎn)能將達(dá)7萬噸 顯動(dòng)力電池鋁箔龍頭

全球鋁箔行業(yè)絕對(duì)龍頭公司。2015年、2016年及2017年，公司鋁箔產(chǎn)銷量、出口量及市場(chǎng)占有率均位居國(guó)內(nèi)同類企業(yè)第一名，同時(shí)，公司鋁箔產(chǎn)品中的空調(diào)箔、單雙零箔產(chǎn)銷量亦位居國(guó)內(nèi)同類企業(yè)第一名。 公司生產(chǎn)的電池箔是新能源汽車鋰電池的基材之一，公司電池箔產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模、市場(chǎng)占有率報(bào)告期內(nèi)均為行業(yè)第一名。

動(dòng)力電池用鋁箔產(chǎn)量增長(zhǎng)大。公司過去幾年產(chǎn)能較為穩(wěn)定，維持在46萬噸左右。從細(xì)分產(chǎn)品產(chǎn)量來看，空調(diào)箔由2015年12萬噸增長(zhǎng)到2017年20.5萬噸，產(chǎn)量增長(zhǎng)最大，包裝用的單零箔和雙零箔產(chǎn)能維持在16-18萬噸水平，普板帶維持6萬噸水平，電池箔產(chǎn)量由2015年7500噸增長(zhǎng)到2017年1.8萬噸。空調(diào)箔是產(chǎn)能增長(zhǎng)的主要部分，未來產(chǎn)量增長(zhǎng)一部分是包裝箔，每年預(yù)計(jì)有20%增長(zhǎng)，另一部分是動(dòng)力電池箔，產(chǎn)量在募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將達(dá)到7萬噸，成為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池鋁箔領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭。

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2018-2020年收入分別為97.8億、104.7億、119億，凈利潤(rùn)分別為4.64億、5.25億、7.05億，EPS分別為1.08、1.22、1.64，對(duì)應(yīng)PE分別為30.65、27.09、20.16倍。鑒于未來電池箔的良好前景，結(jié)合鋁箔公司的估值，首次評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。