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北京時(shí)間5月27日晚間，菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司（下稱(chēng)“菲克集團(tuán)”）官方宣布稱(chēng)，向雷諾集團(tuán)董事會(huì)遞交了一份無(wú)約束力的函件，提議將各自公司以50:50的比例進(jìn)行合并。

菲克集團(tuán)的提議是對(duì)兩家公司之間初步業(yè)務(wù)討論的跟進(jìn)，旨在確定雙方——尤其是在其開(kāi)發(fā)和商業(yè)化新技術(shù)時(shí)——可展開(kāi)合作的產(chǎn)品和地域。這些討論清楚地表明，通過(guò)合并進(jìn)行更廣泛的合作，有望大幅提高資本效率和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度。汽車(chē)行業(yè)在網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化和自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型帶來(lái)了許多機(jī)遇，大膽決策以盡量捕捉這些機(jī)遇的需要，更加彰顯了合并的意義。

提議中的合并可望建立一家在營(yíng)收、銷(xiāo)量、盈利和技術(shù)等方面均占據(jù)卓越地位的全球汽車(chē)制造商，雙方各自的股東和利益相關(guān)者將因此而受益。合并后的公司每年有望銷(xiāo)售約870萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)，并有望成為電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)、豪華品牌、SUV、皮卡和輕型商用車(chē)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，并有望擁有比兩者之一更廣泛和更均衡的全球業(yè)務(wù)存在。

提議交易的益處并非基于關(guān)閉工廠，而是可望通過(guò)對(duì)全球共用車(chē)輛平臺(tái)、架構(gòu)、動(dòng)力總成和技術(shù)進(jìn)行資本效率更高的投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。 菲克集團(tuán)曾成功地將不同汽車(chē)公司與不同文化相結(jié)合，建立強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)和組織架構(gòu)以服務(wù)于共同的目標(biāo)。因此，菲克集團(tuán)董事會(huì)堅(jiān)信，這一合并將具有應(yīng)對(duì)快速變化的汽車(chē)行業(yè)的規(guī)模、專(zhuān)業(yè)知識(shí)和資源，有望為兩家公司的員工和其他主要利益相關(guān)者創(chuàng)造新的機(jī)遇。

根據(jù)提議條款，每家公司的股東將獲得合并后公司的等值股權(quán)。該整合將通過(guò)在一家荷蘭母公司之下的合并交易進(jìn)行。合并后實(shí)體的董事會(huì)最初將由11名成員組成，其中大多數(shù)為獨(dú)立董事，菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)各通過(guò)4名董事?lián)碛邢嗤拇頇?quán)，日產(chǎn)方面也將有一名被提名人。此外，現(xiàn)有雙重投票權(quán)將不會(huì)延續(xù)至新公司。然而，所有股東都將有機(jī)會(huì)在交易完成后獲得“忠誠(chéng)投票權(quán)”（loyalty voting right）。上述母公司預(yù)計(jì)將在Borsa Italiana（米蘭），Euronext（巴黎）和紐約證券交易所掛牌。

兩家公司合并產(chǎn)生的收益將由現(xiàn)有菲克集團(tuán)股東分享50%，現(xiàn)有雷諾集團(tuán)股東分享50%。在交易完成前，為了緩解股票市場(chǎng)價(jià)值的差異，菲克集團(tuán)股東還將獲得25億歐元的股息。此外，在交易完成前，如果柯馬公司（Comau）未被分拆，菲克集團(tuán)股東還將獲得柯馬的股份或2.5億歐元的額外股息。

兩家公司的合并將實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。該合并可望創(chuàng)造一個(gè)實(shí)現(xiàn)全市場(chǎng)覆蓋的品牌組合：如瑪莎拉蒂和阿爾法·羅密歐將占據(jù)奢侈品牌及豪華品牌市場(chǎng)，Dacia和Lada將占據(jù)入門(mén)級(jí)市場(chǎng)，以及著名的菲亞特、雷諾、Jeep和公羊品牌以及商用車(chē)品牌。雷諾集團(tuán)在歐洲、俄羅斯、非洲和中東地區(qū)擁有強(qiáng)大的業(yè)務(wù)存在，而菲克集團(tuán)在北美的高利潤(rùn)市場(chǎng)擁有獨(dú)特的地位，并且是拉丁美洲的市場(chǎng)領(lǐng)袖。通過(guò)與Waymo、寶馬（BMW）和安波福（Aptiv）等伙伴的合作，菲克集團(tuán)的自動(dòng)駕駛能力不斷發(fā)展，并將與身為歐洲第一電動(dòng)汽車(chē)制造商的雷諾集團(tuán)十余年的相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合。雷諾集團(tuán)還擁有完善且盈利的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)（RCI Banque）。

預(yù)計(jì)合并對(duì)于菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)的股東都將具有高增值作用，在現(xiàn)有聯(lián)盟的協(xié)同效應(yīng)之上可望實(shí)現(xiàn)每年超過(guò)50億歐元的運(yùn)行率協(xié)同效應(yīng)（run rate synergies）。這些效應(yīng)將主要來(lái)自平臺(tái)的融合，動(dòng)力總成和電動(dòng)化方面的投資整合以及規(guī)模效益。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，菲克集團(tuán)估計(jì)，大約90%的協(xié)同效應(yīng)將來(lái)自采購(gòu)方面的節(jié)?。s40%）、更高的研發(fā)效率（約30%）以及更高的制造和工裝效率（約20%）。這些預(yù)期中的效益具有將車(chē)輛平臺(tái)總數(shù)減少約20%和將發(fā)動(dòng)機(jī)族譜減少約30%的潛力。預(yù)期的全部運(yùn)行率協(xié)同效應(yīng)有望在交易完成后的第六年底實(shí)現(xiàn)，第四年則達(dá)到約80%?？紤]到約30至40億歐元的累計(jì)項(xiàng)目實(shí)施成本的影響，預(yù)計(jì)協(xié)同效應(yīng)將表現(xiàn)為第一年的中性?xún)衄F(xiàn)金流和自第二年起的正凈現(xiàn)金流。

從地域上看，根據(jù)菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)2018年的全球銷(xiāo)售情況，合并后的公司有望在北美排名第4；在歐洲、非洲和中東區(qū)排名第2；在拉丁美洲排名第1；并擁有擴(kuò)大其在亞太地區(qū)規(guī)模所需的資源。在2018年業(yè)績(jī)的簡(jiǎn)單匯總上，合并后公司的年收入有望接近1700億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超過(guò)100億歐元，凈利潤(rùn)超過(guò)80億歐元。

雖然該提議側(cè)重于菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)的合并，但菲克集團(tuán)期待與雷諾集團(tuán)所在聯(lián)盟的成員公司合作，為所有聯(lián)盟成員創(chuàng)造額外價(jià)值。菲克集團(tuán)認(rèn)可雷諾集團(tuán)各合作伙伴的地位和成就，并預(yù)見(jiàn)到擴(kuò)大的合作將為各方均帶來(lái)顯著的預(yù)期收益。菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)的組合，加之日產(chǎn)和三菱，可望組成全球最大的汽車(chē)制造聯(lián)盟，每年銷(xiāo)售超過(guò)1500萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)。得益于菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)的合并，日產(chǎn)和三菱，僅僅因?yàn)槭锹?lián)盟成員，預(yù)計(jì)每年將積累10億歐元的額外協(xié)同效應(yīng)。

該提議為建立全球第三大汽車(chē)公司提供了機(jī)會(huì)，公司將具有廣泛、互補(bǔ)和強(qiáng)大的品牌及地域存在，以及技術(shù)轉(zhuǎn)型的重要優(yōu)勢(shì)。它確認(rèn)并增強(qiáng)了現(xiàn)有聯(lián)盟的價(jià)值，及其在未來(lái)更加壯大的潛力。盡管不能斷言此提議必將導(dǎo)致交易，菲克集團(tuán)董事會(huì)高度支持并批準(zhǔn)了該提議，提議正由雷諾集團(tuán)董事會(huì)審閱。擬議合并的最終協(xié)議有待談判，并將由菲克集團(tuán)和雷諾集團(tuán)雙方的董事會(huì)最終核準(zhǔn)。擬議合并的完成還將取決于慣例成交條件，包括每家公司股東的批準(zhǔn)（如適用），以及反壟斷和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。