2016年Q1中國鋰電池電芯產(chǎn)量為13.5GWh，同比增長95.7%。隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策落地以及三元電池應(yīng)用放開，將會快速刺激碳酸鋰需求。我們預(yù)計(jì)2016年全球碳酸鋰需求將達(dá)21萬噸，同時測算得到總供應(yīng)量為20.98萬噸，供需基本平衡，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格未來將維持平穩(wěn)或上漲。天齊鋰業(yè)、眾和股份、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份將從中持續(xù)受益。

電池級碳酸鋰帶動總需求增長迅猛：碳酸鋰主要應(yīng)用于陶瓷、玻璃、鋰電池等行業(yè)，分為電池級和工業(yè)級。預(yù)計(jì)工業(yè)級碳酸鋰需求將維持1.5%的復(fù)合增長；電池級碳酸鋰占比約為39%，增長迅猛是決定碳酸鋰需求的關(guān)鍵，主要應(yīng)用于三個領(lǐng)域：預(yù)計(jì)3C電池受益于智能手機(jī)的增長以及電池容量的擴(kuò)大對碳酸鋰需求復(fù)合增長為10%；動力電池對碳酸鋰需求增長在未來三年復(fù)合增長率為69%；儲能電池為未來碳酸鋰帶來巨大的想象空間，綜合考慮不同應(yīng)用領(lǐng)域的需求增長情況，我們預(yù)計(jì)2016-2018年碳酸鋰整體需求將會以平均14.8%的速度快速增長，2016年需求將達(dá)到21萬噸、電池級碳酸鋰占比將會由2015年39%進(jìn)一步提升至2016年44.6%。

全球新增碳酸鋰產(chǎn)能產(chǎn)量有限：2015年國內(nèi)碳酸鋰供需缺口達(dá)到1.5萬噸，產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲吸引部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)，根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)全球主要生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能，以及分析SQM、ALB、FMC等廠家的16年產(chǎn)量計(jì)劃，預(yù)計(jì)2016年新增理論產(chǎn)能為3.68萬噸(折合碳酸鋰)，但受制于條件及技術(shù)限制，實(shí)際產(chǎn)出將低于產(chǎn)能擴(kuò)充，整體上我們預(yù)計(jì)2016年碳酸鋰供給在20.98萬噸左右，與需求基本匹配，如果考慮大量的正極材料產(chǎn)能擴(kuò)充，產(chǎn)線上庫存增加情況，仍然是需求大于供給。