截至第一季度末，海外二十余家車(chē)企關(guān)閉工廠數(shù)百家，停產(chǎn)停工帶來(lái)的負(fù)面影響在各車(chē)企的財(cái)報(bào)上均有所體現(xiàn)。以下蓋世汽車(chē)整理了12家國(guó)際主流車(chē)企第一季度財(cái)報(bào)，多數(shù)車(chē)企利潤(rùn)均出現(xiàn)了大幅下滑，其中福特、FCA等甚至凈虧數(shù)十億美元。不過(guò)在一片下滑態(tài)勢(shì)中，特斯拉和斯巴魯表現(xiàn)突出，前者頂住疫情的壓力連續(xù)三季度盈利，營(yíng)收和毛利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；后者擺脫了去年大規(guī)模召回事件的影響，受疫情影響也相對(duì)有限，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番。

12家國(guó)際主流車(chē)企一季度財(cái)報(bào)概況

福特：一季度凈虧20億美元 二季度預(yù)虧50億

福特一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。營(yíng)收達(dá)340億美元，凈虧損20億美元，每股虧損50美分，調(diào)整后的自由現(xiàn)金流為負(fù)22億美元。此次新冠疫情對(duì)調(diào)整后息稅前利潤(rùn)帶來(lái)了至少20億美元的負(fù)面影響，調(diào)整后每股收益為負(fù)23美分，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)虧損為6.32億美元，其中汽車(chē)業(yè)務(wù)上的息稅前利潤(rùn)虧損為1.77億美元。

受疫情影響，福特還表示，預(yù)計(jì)其第二季度虧損將較第一季度增加逾一倍致50億美元。

通用：凈利達(dá)3億美元 底特律三巨頭中唯一盈利的車(chē)企

通用汽車(chē)第一季度凈收入為327億美元，同比下降6.2%；凈利潤(rùn)為3億美元，同比大跌86.7%；受新冠病毒疫情影響，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為12億美元，同比減少45.9%（14億美元）；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為3.8%；攤薄后每股收益為0.17美元，調(diào)整后攤薄后每股收益為0.62美元。

值得一提的是，通用汽車(chē)是底特律三大汽車(chē)制造商中唯一一家成功避免季度虧損的車(chē)企。

FCA：凈虧17億歐元 調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為正

第一季度，F(xiàn)CA來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈虧損為17億歐元，調(diào)整后的凈虧損為5億歐元。調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為0.52億歐元，同比大跌95%；調(diào)整后每股攤薄虧損0.3歐元。截至2020年3月31日，集團(tuán)的可用流動(dòng)資金為186億歐元，其中包括62.5億歐元的循環(huán)信貸額度，該額度已于4月全部用完。

特斯拉：凈利1600萬(wàn)美元 連續(xù)三季度盈利

第一季度，特斯拉營(yíng)收達(dá)59.85億美元，較2019年第四季度下滑19%，但是與去年同期相比上漲了32%；毛利潤(rùn)為12.34億美元，同比漲幅為118%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)（GAAP）為1,600萬(wàn)美元，歸屬于普通股東的每股收益為0.09美元。其中汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)38%至51億美元，毛利率為25.5%，創(chuàng)18個(gè)月來(lái)的新高。

這是特斯拉連續(xù)三個(gè)季度盈利，也是特斯拉歷史上首次在季度性疲軟的第一季度實(shí)現(xiàn)了正的GAAP凈利潤(rùn)。

戴姆勒集團(tuán)：凈利1.68億歐元 息稅前利潤(rùn)跌78%

第一季度，戴姆勒銷(xiāo)量同比下滑17%至644,300輛（包括乘用車(chē)和商用車(chē)）；營(yíng)收較去年同期下降6%，為372億歐元；息稅前利潤(rùn)從去年第一季度的27.98億歐元降至6.17億歐元，跌幅為78%；凈利潤(rùn)為1.68億歐元；歸屬于戴姆勒股東的凈利潤(rùn)為9,400萬(wàn)歐元，每股收益下跌至0.09歐元。

寶馬集團(tuán)：凈利5.74億歐元 息稅前利潤(rùn)漲133%

第一季度，寶馬集團(tuán)營(yíng)收達(dá)233億歐元，同比微增3.5%；息稅前利潤(rùn)達(dá)13.8億歐元，較去年同期的5.89億歐元同比上漲133%，這主要是因?yàn)槿ツ暝摴疽淮涡該芸?4億歐元用于歐盟的反壟斷罰款。其中汽車(chē)業(yè)務(wù)部門(mén)的息稅前利潤(rùn)達(dá)2.29億歐元，息稅前利潤(rùn)率也從去年同期的-1.6%上升至1.3%。集團(tuán)凈利潤(rùn)同比下跌2.4%至5.74億歐元。

大眾集團(tuán)：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為9億歐元 大跌81.4%

第一季度，大眾集團(tuán)的全球交付量同比下跌23%至200萬(wàn)輛（去年同期為260萬(wàn)輛）。營(yíng)收同比下滑8.3%至551億歐元（去年同期為600億歐元）；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較去年同期大跌81.4%，降至9億歐元（去年同期為48億歐元）；銷(xiāo)售利潤(rùn)率為1.6%（特殊項(xiàng)目前為6.4%或8.1%）；稅前收益降至7億歐元（去年同期為41億歐元）。需要指出的是，去年同期特殊項(xiàng)目（柴油排放危機(jī)）導(dǎo)致大眾利潤(rùn)減少10億歐元，而今年第一季度沒(méi)有特別項(xiàng)目。

豐田汽車(chē)：凈利631億日元 同比大跌86%

今年1至3月，豐田營(yíng)收同比下降8.4%至7.1萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降28%至3840億日元，凈利潤(rùn)大跌86%至631億日元。

鑒于疫情，豐田汽車(chē)計(jì)劃推遲部分新車(chē)型的發(fā)布，但該公司不打算縮減在下一代技術(shù)領(lǐng)域的巨額投資，豐田將把研發(fā)支出穩(wěn)定在1.1萬(wàn)億日元，占總收入的比例從3.7%提升到4.6%。盡管豐田充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備能幫助其渡過(guò)艱難的一年，該公司還是向日本三井住友銀行等尋求了總計(jì)90億美元的信貸額度，以緩沖因疫情而導(dǎo)致的融資成本上升。

本田汽車(chē)：凈虧295億日元 同比下跌127%

今年1至3月，由于汽車(chē)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下滑，本田綜合銷(xiāo)售收入比去年同期下降14.6%，為3.46萬(wàn)億日元（合320.9億美元），來(lái)自金融服務(wù)和其他業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入有所增加。綜合營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)56億日元（合5190萬(wàn)美元），與去年同期相比減少了479億日元，主要原因是銷(xiāo)售收入減少和車(chē)型組合變化。凈虧損295億日元（合2.736億美元）。

馬自達(dá)：凈虧203億日元 同比下跌173%

今年1至3月，馬自達(dá)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下跌55%至113億日元（合1.048億美元）；凈虧損203億日元（合1.883億美元），而去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)278億日元；營(yíng)收同比微降7%至8740億日元。截至3月底，馬自達(dá)的現(xiàn)金流為負(fù)927億日元（約8.678億美元），這是該公司連續(xù)第四個(gè)季度現(xiàn)金流為負(fù)，但是與去年12月底的負(fù)1393億日元相比有所收窄。

斯巴魯：凈利翻番至409億日元 疫情影響相對(duì)有限

今年1至3月，斯巴魯營(yíng)業(yè)利潤(rùn)飆升至577億日元（合5.352億美元）；凈利潤(rùn)幾乎翻番至409億日元（合3.794億美元）；營(yíng)收同比上漲12%至8595億日元（合79.7億美元）。盡管疫情對(duì)業(yè)績(jī)的影響暫時(shí)有限，該公司已從貸款機(jī)構(gòu)獲得2000億日元的信貸額度，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性。

現(xiàn)代汽車(chē)：凈利達(dá)5527億韓元 跌至10年來(lái)最低谷

第一季度，現(xiàn)代汽車(chē)凈利潤(rùn)同比下降42%，至5527億韓元，跌至10年來(lái)最低水平；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)5%至8640億韓元，這主要得益于現(xiàn)代汽車(chē)與安波福成立的自動(dòng)駕駛合資企業(yè)所帶來(lái)的1000億韓元一次性獲利；營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.6%至25.32萬(wàn)億韓元，這主要得益于SUV和捷恩斯車(chē)型銷(xiāo)量的增加和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。

疫情下 流動(dòng)性成車(chē)企穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的核心

疫情下，汽車(chē)市場(chǎng)充斥著對(duì)于前景的悲觀預(yù)測(cè)。近日歐洲主要金融機(jī)構(gòu)之一的荷蘭商業(yè)銀行（ING Bank）發(fā)表了一份深度報(bào)告，列舉了新型冠狀病毒疫情對(duì)于汽車(chē)行業(yè)的長(zhǎng)期影響，其核心在于三個(gè)字——流動(dòng)性。

隨著車(chē)企停產(chǎn)停工，失業(yè)率急劇上升，汽車(chē)行業(yè)的供應(yīng)和需求均遭到破壞。在這種環(huán)境下，為了維持固定成本和運(yùn)營(yíng)資本，汽車(chē)制造商正在消耗大量現(xiàn)金，這對(duì)車(chē)企的流動(dòng)性儲(chǔ)備是一大考驗(yàn)。一些車(chē)企開(kāi)始勒緊腰帶節(jié)約現(xiàn)金，包括削減成本和推遲非必要的資本支出和研發(fā)；另一些車(chē)企則開(kāi)始尋求新的信貸額度，以提振流動(dòng)性。

此前，底特律三大車(chē)企以及特斯拉已經(jīng)開(kāi)始裁員數(shù)萬(wàn)人，并削減高管薪酬，同時(shí)尋求數(shù)百億計(jì)的信貸額度。日系車(chē)企的抗風(fēng)險(xiǎn)程度一般較強(qiáng)，現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，但在疫情的危機(jī)下也不得不未雨綢繆。以豐田為例，盡管其充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備能幫助渡過(guò)艱難的一年，該公司還是向日本三井住友銀行等尋求了總計(jì)90億美元的信貸額度，以緩沖因疫情而導(dǎo)致的融資成本上升。

德系車(chē)中，大眾、戴姆勒、寶馬等大公司單靠自家現(xiàn)金夠撐3到5個(gè)月，據(jù)汽車(chē)專(zhuān)家費(fèi)爾迪南德·杜登霍夫（Ferdinand Dudenh ffer）稱(chēng)，歐洲市場(chǎng)有望在2個(gè)月回彈，因此這些車(chē)企的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

但不是所有車(chē)企都有能力自救。杜登霍夫分析道，雷諾、日產(chǎn)、捷豹路虎、PSA等流動(dòng)性稍差、在疫情前就經(jīng)營(yíng)狀況稍弱的公司，或在未來(lái)幾個(gè)月里向政府求援，一些公司的狀況甚至比2008年金融危機(jī)時(shí)更糟糕。

利潤(rùn)暴跌下 日系車(chē)企仍將加大技術(shù)研發(fā)投入

疫情給車(chē)企財(cái)務(wù)造成嚴(yán)重影響，現(xiàn)金流承壓。部分車(chē)企為削減支出節(jié)省成本，放棄或推遲了一些項(xiàng)目，例如福特宣布將其自動(dòng)駕駛汽車(chē)商用服務(wù)的上線時(shí)間推遲到了2022年，通用汽車(chē)關(guān)閉了其Maven汽車(chē)共享服務(wù)，戴姆勒也在其一季度財(cái)報(bào)中稱(chēng)將減少在房地產(chǎn)、工廠和設(shè)備以及研發(fā)方面的支出。

日系車(chē)企的做法與此形成了鮮明的對(duì)比。豐田本田等公司表示，盡管利潤(rùn)下滑，將繼續(xù)在自動(dòng)駕駛、電動(dòng)化和聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)方面進(jìn)行長(zhǎng)期的投資。豐田總裁豐田章男（Akio Toyoda）表示，企業(yè)在短期內(nèi)停止先進(jìn)研究或其他項(xiàng)目從而節(jié)省資金的做法，是一種目光短淺的行為。本田CEO Takahiro Hachigo在宣布公司虧損時(shí)表示：“為了生存，我們將不惜一切代價(jià)對(duì)下一代技術(shù)繼續(xù)投資。我們無(wú)意縮小投資規(guī)模?！?/p>

豐田將把研發(fā)支出穩(wěn)定在1.1萬(wàn)億日元，占總收入的比例從3.7%提升到4.6%。本田并未給出該公司本財(cái)年的研發(fā)支出展望。盡管本田規(guī)模小于豐田，但是該公司研發(fā)支出在營(yíng)收中的占比卻超過(guò)了豐田。在截至今年3月31日的財(cái)年中，本田在新技術(shù)上的研發(fā)支出，占其當(dāng)年?duì)I收的5.5%。規(guī)模較小的馬自達(dá)也計(jì)劃持續(xù)對(duì)新技術(shù)進(jìn)行投資，該公司上一財(cái)年的研發(fā)支出為1350億日元（12.5億美元），占其總營(yíng)收的3.9%。

總之，疫情雖讓汽車(chē)行業(yè)暫時(shí)陷入至暗時(shí)刻，但在這種大背景下，也更能彰顯車(chē)企的實(shí)力。