單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雖然突出了主業(yè)， 但也降低了公司抵御行業(yè)變化風(fēng)險的能力。由于產(chǎn)品并未像福斯特光伏宣稱的那樣，需要足夠高的技術(shù)壁壘，公司在光伏材料市場領(lǐng)域具有的先發(fā)優(yōu)勢，有可能隨著別的企業(yè)進入而被削減，如蘇州捷力、常州百佳、杭州鑫富等公司，已經(jīng)不斷推出同類產(chǎn)品在市。另外，近年來國內(nèi)外光伏市場的不確定性，將使單一產(chǎn)品消化上下游成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱的缺點得到放大，產(chǎn)品毛利率存在繼續(xù)下滑可能。

而讓人感到擔(dān)憂的是，福斯特光伏募集資金的主要用途在于擴大EVA 膠膜項目，這有可能會放大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險。資料顯示，在募投項目方面，絕大部分募集資金用于投資年產(chǎn)1.8億平方米EVA膠膜項目。公司也表示，募投項目產(chǎn)能擴張規(guī)模較大，一旦市場發(fā)生重大變化，公司銷售能力不能完全消化新增產(chǎn)能，則可能對公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

抗風(fēng)險能力并不突出

雖然福斯特光伏自稱為細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，但它在抵御行業(yè)周期性風(fēng)險方面，卻顯得辦法不多。而正是由于這種缺陷的存在，使得產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險有放大的可能。

在行業(yè)快速發(fā)展時，福斯特光伏的業(yè)績表現(xiàn)奪人眼球。數(shù)據(jù)表明，2009年～2011年，其營收分別為4.24億元、17.03億元和24.59億元，同期凈利潤為1.24億元、5.52億元、6.11億元，其中2010年營收同比增幅高達(dá)302%，凈利潤同比增幅346%。

但近幾年受光伏行業(yè)低迷影響，其業(yè)績增幅收窄且出現(xiàn)負(fù)增長。2011年～2013年，主營業(yè)務(wù)收入分別為24.57億元、21.76億元和19.18億元，公司營收同比增幅為44.37%、-10.77%、-10.78%；凈利潤同比增幅為10.76%、-17.77%和18.52%?，F(xiàn)實情況也確實如此，受光伏行業(yè)波動影響，公司主要原料和產(chǎn)品價格均明顯下降，因此盡管產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長，但營收和凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長的情況。