艾華集團(tuán)（603989）5月7日在上海主板上市正式申購，股票代碼：603989，申購代碼：732989，網(wǎng)上發(fā)行2000萬股，發(fā)行價(jià)格：20.74元，發(fā)行市盈率22.99倍，頂格申購所需資金41.48萬元。

　　資料顯示，湖南艾華集團(tuán)股份有限公司是全球第九大鋁電解電容器制造商，全球最大的節(jié)能照明類鋁電解電容器生產(chǎn)企業(yè)之一,主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁電解電容器、電極箔的生產(chǎn)與銷售及電容器生產(chǎn)設(shè)備的制造。2006年至2011年連續(xù)六屆入選中國電子元件百強(qiáng)企業(yè)。公司專注于鋁電解電容器的生產(chǎn)與銷售,具有從腐蝕箔、化成箔到鋁電解電容器的完整產(chǎn)業(yè)鏈,并自主研發(fā)制造電容器生產(chǎn)設(shè)備、自主開發(fā)電容器品質(zhì)專業(yè)管理軟件系統(tǒng),是本行業(yè)中全球少數(shù)具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的高科技企業(yè)之一。 

    目前公司產(chǎn)品主要有焊針式、焊片式、螺栓式、引線式、片式以及固態(tài)鋁電解電容器。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于節(jié)能照明產(chǎn)品、消費(fèi)電子、通訊、汽車電子、工業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域。

　　機(jī)構(gòu)看市

    興業(yè)證券：質(zhì)地優(yōu)秀的鋁電解電容器大廠

　　公司主業(yè)清晰，募投項(xiàng)目進(jìn)一步提升產(chǎn)能：公司主業(yè)清晰，深耕鋁電解電容器市場(chǎng)，未來增長(zhǎng)源自消費(fèi)類電容器、工業(yè)類電容器和高分子固態(tài)鋁電解電容器。 伴隨著下游應(yīng)用出貨增長(zhǎng)和公司募投產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)2015至2017年收入將分別達(dá)到13.43億、16.79億、19.29億，同比增長(zhǎng)14.40%、25.01%、14.90%。

　　募集資金將投向鋁電解電容器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和高分子固態(tài)鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，進(jìn)一步提升產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　估值及投資建議：預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為1.05、1.26、1.41元。

　　假設(shè)足額發(fā)行5000萬股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格約為20.74元。我們認(rèn)為可給予公司2015年25-30倍PE，上市后存在較大上漲空間，建議積極申購。