5月6日，隨著上交所公布受理北京八億時(shí)空液晶科技股份有限公司、中國(guó)電器科學(xué)研究院股份有限公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，這意味著僅僅一個(gè)半月的時(shí)間，上交所已經(jīng)受理申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)突破100家。這些科創(chuàng)企業(yè)背后是哪些資金起到了支持助推的作用？又有哪些機(jī)構(gòu)可能成為最大受益者？證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者從100家已經(jīng)披露的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)背后，尋找到他們的投資軌跡。

多種創(chuàng)投基金類(lèi)型現(xiàn)身

截至5月6日，上交所科創(chuàng)板共計(jì)受理企業(yè)申請(qǐng)100家。根據(jù)已披露的企業(yè)招股書(shū)內(nèi)容，證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者發(fā)現(xiàn)，在100家企業(yè)當(dāng)中，至少有83家企業(yè)獲得了創(chuàng)投資金的支持，創(chuàng)投滲透率高達(dá)83%！

數(shù)據(jù)來(lái)源：以招股書(shū)披露的主要投資股東（不涵蓋全部股東）、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)為主

根據(jù)已經(jīng)披露的100家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)招股書(shū)內(nèi)容顯示，背后支持其發(fā)展的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)類(lèi)型諸多，既包括常見(jiàn)的民營(yíng)VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）/PE（私募股權(quán)）、國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，也包括母基金、產(chǎn)業(yè)基金、上市公司旗下創(chuàng)投基金、券商直投和險(xiǎn)資旗下股權(quán)投資平臺(tái)等。

就整體的地域分布來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)背后的主要?jiǎng)?chuàng)投機(jī)構(gòu)還是集中于長(zhǎng)三角、珠三角和京津冀地區(qū)，這些地區(qū)投的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)幾乎占據(jù)了科創(chuàng)板背后所有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)90%以上。

在VC/PE機(jī)構(gòu)方面，多家主流人民幣基金均有被投企業(yè)出現(xiàn)在科創(chuàng)板受理企業(yè)名單中，例如深創(chuàng)投、達(dá)晨財(cái)智、上海聯(lián)創(chuàng)、君聯(lián)資本、元禾控股等。通過(guò)梳理，證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者發(fā)現(xiàn)，主流創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資企業(yè)上市數(shù)量分布比較均勻。其中，深創(chuàng)投和元禾控股有8家被投企業(yè)出現(xiàn)在科創(chuàng)板受理申請(qǐng)企業(yè)名單中，達(dá)晨財(cái)智、松禾資本、同創(chuàng)偉業(yè)、毅達(dá)資本則分別有7家、6家、5家和4家。美元基金雖然數(shù)量不多，但紅杉中國(guó)、IDG資本、軟銀中國(guó)、啟明創(chuàng)投、順為資本、凱輝基金等一線機(jī)構(gòu)也都現(xiàn)身在科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的股東名單內(nèi)。

除了主流一線基金外，此次科創(chuàng)板受理企業(yè)背后涉及的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)還包括一批專注于高科技投資的中小投資機(jī)構(gòu)、地方國(guó)有背景創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)基金和上市公司旗下股權(quán)投資基金等，在類(lèi)型和規(guī)模大小上可謂“雨露均沾”，一改創(chuàng)業(yè)板當(dāng)時(shí)“幾家獨(dú)大”的現(xiàn)象。

值得關(guān)注的是，在最新發(fā)布的8家受理企業(yè)中，有5家企業(yè)背后出現(xiàn)了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影，這5家企業(yè)分別是奧福環(huán)保、嘉必優(yōu)、硅產(chǎn)業(yè)、八億時(shí)空和建龍微納。其背后的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)類(lèi)型也非常豐富，除了普通的PE/VC機(jī)構(gòu)外，還包括一線美元基金——?jiǎng)P輝基金，中原證券與洛陽(yáng)市政府合作設(shè)立的中證開(kāi)元，管理國(guó)家電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的盈富泰克以及國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金等具有“特殊色彩”的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)這么看

紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬日前指出，隨著大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)不斷完善、科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制更加健全。當(dāng)前我國(guó)有一大批企業(yè)真正成為高科技領(lǐng)域的高成長(zhǎng)企業(yè)，是科創(chuàng)板成功的關(guān)鍵和底氣?？苿?chuàng)板的推出為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)和促進(jìn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持提供了重要支撐。目前發(fā)布的各項(xiàng)政策都非常符合科技發(fā)展方向和市場(chǎng)規(guī)律，不僅強(qiáng)調(diào)科技含量和原創(chuàng)性，同時(shí)設(shè)置了嚴(yán)格的準(zhǔn)入政策，并試點(diǎn)注冊(cè)制，這將進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)的有效規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)防范。紅杉資本也在鼓勵(lì)被投企業(yè)抓住這一資本市場(chǎng)改革的重要機(jī)遇。

毅達(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿在接受證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者采訪時(shí)表示，從科創(chuàng)板定位要求、科技含量、規(guī)范性、治理結(jié)構(gòu)等多重維度來(lái)考慮梳理申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)，應(yīng)該說(shuō)至少有75%以上的質(zhì)量仍然是不錯(cuò)的，市場(chǎng)的理性認(rèn)識(shí)對(duì)于科創(chuàng)板發(fā)展有很大幫助。目前科創(chuàng)板還是屬于積累的階段，企業(yè)雖然不那么美，大部分尚不為人所知，但未來(lái)有很大的發(fā)展空間。

應(yīng)文祿強(qiáng)調(diào)，不能將科創(chuàng)板當(dāng)作救命的稻草，如果投資的打法不符合發(fā)展的規(guī)律，歷史的規(guī)律，盡管有被投企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板，但最終都會(huì)被淘汰，短期的抓階段性的機(jī)會(huì)紅利的機(jī)構(gòu)是沒(méi)有辦法做長(zhǎng)遠(yuǎn)的。

同創(chuàng)偉業(yè)董事長(zhǎng)鄭偉鶴則認(rèn)為，目前科創(chuàng)板的申報(bào)企業(yè)總體來(lái)看質(zhì)量要好于預(yù)期，有很多不錯(cuò)的公司，比如深圳的微芯生物經(jīng)過(guò)10多年的研發(fā)投入，自主研發(fā)出抗癌新藥。而深圳本身就有高科技企業(yè)成長(zhǎng)的外部環(huán)境，科技和創(chuàng)新的結(jié)合加速了高新技術(shù)硬核企業(yè)的成長(zhǎng)，深圳的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)于科創(chuàng)板也有更加深刻的理解，很早之前就按照產(chǎn)業(yè)布局的邏輯，投資了很多符合科創(chuàng)板定位方向的企業(yè)。

信中利資本集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)汪潮涌認(rèn)為，在中國(guó)目前的環(huán)境里，投資回報(bào)最好的退出還是上市，上市肯定比并購(gòu)和管理層回購(gòu)回報(bào)更高。但上市的選擇，在中國(guó)也變得比較有挑戰(zhàn)性，前兩年新三板，一批公司進(jìn)去了效果并不好?？苿?chuàng)板出來(lái)了，是不是大家最好的退出選擇，還需拭目以待。但是科創(chuàng)板不管怎么樣是非常好的嘗試，上市標(biāo)準(zhǔn)中體現(xiàn)了不一定完全追求利潤(rùn)目標(biāo)。中國(guó)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的巨頭基本上都是商業(yè)模式?jīng)]有明晰情況下就去海外上市，成為了今天的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，甚至世界級(jí)的巨頭。在他看來(lái)，選擇科創(chuàng)板上市，或海外上市，或香港上市，對(duì)于現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者、投資人來(lái)講仍需慎重。

被投企業(yè)這么說(shuō)

毅達(dá)資本所投資的瀚川智能主管研發(fā)的副總經(jīng)理陳雄斌在接受證券時(shí)報(bào)·創(chuàng)業(yè)資本匯記者采訪時(shí)表示，毅達(dá)資本對(duì)于瀚川智能最大的幫助不僅僅在于解決了當(dāng)時(shí)最緊缺的資金問(wèn)題，而且引入很多資源，包括上下游的合作伙伴以及客戶資源，在申報(bào)科創(chuàng)板的過(guò)程中公司的看法也比較一致，以公司目前的研發(fā)實(shí)力是完全符合科創(chuàng)“硬核”企業(yè)的要求。雖然和其他同行相比有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是在國(guó)內(nèi)直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較少，主要競(jìng)爭(zhēng)在國(guó)外，比如歐洲的汽車(chē)電子領(lǐng)域的一些零部件設(shè)備生產(chǎn)商，但瀚川智能在細(xì)分市場(chǎng)耕耘了十幾年且品質(zhì)和管理有自己的核心優(yōu)勢(shì)?！吧陥?bào)科創(chuàng)板的過(guò)程都保持一個(gè)平常心，我們?cè)谧罾щy的時(shí)候毅達(dá)資本幫助了企業(yè)，以債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)引入投資，面對(duì)管理投資和技術(shù)投資資金鏈斷掉的情況下，及時(shí)獲得了資金的支持才有了今天的瀚川智能?！标愋郾笳f(shuō)。