德賽電池(000049)公司4月23日同時(shí)披露2012年年報(bào)以及2013年一季報(bào)。公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.95億元，同比增長(zhǎng)42.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.36億元，同比增長(zhǎng)20.38%，基本每股收益1.04元。一季度公司以及保持穩(wěn)定增長(zhǎng)格局，一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.86%，基本每股收益0.31元。

業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

2012年，德賽電池超額完全年度計(jì)劃任務(wù)。其中公司合并營(yíng)業(yè)收入完成年度計(jì)劃的122.88%，同比增長(zhǎng)42.24%。主要產(chǎn)品中，電源保護(hù)產(chǎn)品完成年度計(jì)劃的102.75%；二次組合電池完成年度計(jì)劃128.29%；鋰聚合物電芯完成年度計(jì)劃126%。值得一提的是，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.76%。在年報(bào)中，公司表示將繼續(xù)以聚焦移動(dòng)電源業(yè)務(wù)，打造細(xì)分市場(chǎng)龍頭企業(yè)，成為全球領(lǐng)先的鋰電池電源管理解決方案服務(wù)商和國(guó)內(nèi)一流的移動(dòng)電源制造及服務(wù)商為目標(biāo)。提升整體盈利能力，使公司繼續(xù)保持全球行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的龍頭地位。

東興證券分析師弓永峰認(rèn)為，聚能影響在2012年基本結(jié)束，2013年公司整體業(yè)績(jī)將不再受惠州聚能虧損影響，將輕裝上陣。另外，惠州聚能的剝離也為公司未來(lái)再融資鋪平了道路。此外，在下游客戶開拓方面，三星無(wú)疑是公司中短期客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整的重頭戲。公司憑借多年來(lái)在聚合物鋰電池BMS和Pack領(lǐng)域與蘋果深度合作的經(jīng)驗(yàn)，將占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)持續(xù)建倉(cāng)

2012年四季度，多家機(jī)構(gòu)新進(jìn)建倉(cāng)。年報(bào)顯示，德賽電池前十大流通股東中機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到九家，公募、私募集體加倉(cāng)跡象明顯。除加倉(cāng)者外，來(lái)自景順長(zhǎng)城、嘉實(shí)、中海、長(zhǎng)信系5只基金新進(jìn)建倉(cāng)。機(jī)構(gòu)持股總數(shù)進(jìn)一步上升。2013年一季度，隨著股價(jià)的逐步走高，機(jī)構(gòu)分歧加重，部分機(jī)構(gòu)逢高減倉(cāng)外，仍有4家基金新進(jìn)建倉(cāng)。雖然股價(jià)大漲但機(jī)構(gòu)仍在加倉(cāng)。

華泰證券(601688,股吧)分析師周毅指出，德賽電池2013年資產(chǎn)重組、再融資預(yù)期高。公司從出售保護(hù)電路板切換到購(gòu)買電芯業(yè)務(wù)模式，需要大量墊資購(gòu)買電芯，因而再融資預(yù)期顯著上升。大客戶與新領(lǐng)域雙輪驅(qū)動(dòng)，助力公司業(yè)績(jī)高確定性。預(yù)計(jì)公司2013年-2014年每股收益分別為1.49元、1.93元，考慮到基本面質(zhì)地優(yōu)良，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。