中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長、電池百人會理事長于清教一行調(diào)研隆基股份 

攝影/電池網(wǎng) 陳芳芳

4月20日晚間，隆基股份（601012）2020年度報告及2021年一季報雙雙登場。由于此前已經(jīng)披露過年度業(yè)績預(yù)告，市場關(guān)注焦點集中在公司一季度業(yè)績情況上。

今年一季度，隆基股份實現(xiàn)營業(yè)收入158.5億元，同比增長84.36%；期內(nèi)凈利潤為25億元，扣非凈利潤為24.2億元，同比分別增長34.24%和37.46%。此前有關(guān)公司一季度巨虧的傳聞不攻自破。

從年報數(shù)據(jù)來看，隆基股份2020年實現(xiàn)營收545.8億元，同比增長65.92%；實現(xiàn)凈利潤85.5億元，同比增長61.99%。同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元（含稅），每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增4股。

然而，面對硅料輪番漲價，隆基股份一季度部分經(jīng)營指標(biāo)也受到影響。公司三項現(xiàn)金流凈額指標(biāo)均為負(fù)值，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物較上年末減少了近63億元。此外，公司預(yù)付款項余額及存貨規(guī)模均大幅增長。

隆基股份在年報中表示，計劃今年實現(xiàn)營業(yè)收入850億元，這意味著公司收入指標(biāo)有望再增長55.7%。目前來看，硅料價格高位運行的趨勢還沒有看到停下來的信號，雖然下游組件環(huán)節(jié)通過減少開工率等方式倒逼上游降價，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游的博弈仍將延續(xù)。

此前，在一場券商電話會議上，有所謂行業(yè)專家預(yù)測隆基股份一季度有可能巨虧17億元，相關(guān)言論引發(fā)市場震動，彼時，隆基股份方面進(jìn)行了辟謠，回應(yīng)稱這一預(yù)測“偏差太大”。隨著一季報的披露，相關(guān)也傳聞不攻自破。

就一季報而言，隆基股份其他值得關(guān)注的情況還包括股東持股數(shù)量的變化。相比去年末，高瓴資本正式接手李春安減持的股份，成為第二大股東；前十大股東中，北向資金、陳發(fā)樹均進(jìn)行了增持，中國建設(shè)銀行股份有限公司-廣發(fā)科技先鋒混合型證券投資基金則有所減持。

業(yè)務(wù)方面，一季度，隆基股份完成受讓森特股份27.25%的股份，并成為后者第二大股東，以此拓展BIPV業(yè)務(wù)；同時，與朱雀投資一道發(fā)起設(shè)立氫能子公司，進(jìn)軍光伏制氫市場。這兩項舉動都受到市場廣泛關(guān)注，被視作隆基股份拓展光伏應(yīng)用領(lǐng)域的重要舉措。

當(dāng)然，從隆基股份一季報反映出來的情況看，公司經(jīng)營也存在隱憂。現(xiàn)金流方面，一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-16.15億元，翻看過往情況，隆基股份這項指標(biāo)在一季度基本都是全年低點，不過，相比去年同期，這項指標(biāo)在今年有所惡化。

此外，今年一季度，隆基股份投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-18.62億元，-27.73億元，較去年同期均有較大幅度的下滑。在這一系列因素影響下，一季度末，隆基股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為176.2億元，較去年末減少了62.88億元。

一季度末，隆基股份預(yù)付款項余額為47.45億元，存貨規(guī)模達(dá)到151.9億元，較去年末分別增長了28.54億元和37.4億元。

一系列指標(biāo)變化背后意味著，隆基股份雖然身為光伏行業(yè)一體化龍頭，在面對產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅上揚時，生產(chǎn)經(jīng)營依舊承壓。例如，當(dāng)前硅料價格已經(jīng)漲至13-14萬元/噸的區(qū)間，公司預(yù)付款項的增加，以及購買商品支付的現(xiàn)金增加在一定程度上與此有關(guān)。