圖/一汽集團(tuán)

籌劃多年謀求整體上市的一汽集團(tuán)，由于錯(cuò)綜復(fù)雜的股權(quán)以及內(nèi)部利益糾結(jié)，一直負(fù)重難行。不過(guò)，從近日一系列消息看，一汽整體上市或?qū)⑦M(jìn)入正軌。

日前，在上海國(guó)際車(chē)展期間，馬自達(dá)中國(guó)高層向媒體透露，一汽集團(tuán)正在尋求整體上市。“一汽也與我們溝通了，他們會(huì)做一個(gè)整體上市。但具體涉及一汽集團(tuán)的工作方向，我們不方便評(píng)論?！痹撊耸客嘎丁?月11日，因重大資產(chǎn)重組而停牌了11個(gè)交易日的一汽轎車(chē)（SZ.000800）重新復(fù)牌，并公布了其重大資產(chǎn)重組的預(yù)案，公告稱(chēng)該公司擬注入一汽解放股權(quán)，并置出乘用車(chē)資產(chǎn)，主業(yè)變更至商用車(chē)的開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售。由此看，一汽集團(tuán)加速整體上市的信號(hào)已愈發(fā)強(qiáng)烈。

對(duì)于此次一汽集團(tuán)對(duì)一汽轎車(chē)進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換，招商證券分析報(bào)告指出，資產(chǎn)置換完畢后，一汽轎車(chē)的主體將包括一汽解放100%股權(quán)、一汽財(cái)務(wù)21.8%股權(quán)及鑫安保險(xiǎn)17.5%股權(quán)。無(wú)疑，一汽解放是整個(gè)一汽集團(tuán)手中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，在商用車(chē)市場(chǎng)是無(wú)可爭(zhēng)議的領(lǐng)頭羊，是國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)2016-2018年連續(xù)三年的銷(xiāo)量冠軍。一汽轎車(chē)在公告中預(yù)計(jì)，本次交易完成后，上市公司的整體價(jià)值預(yù)計(jì)得到有效提升，有助于增強(qiáng)上市公司的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

從2011年6月末啟動(dòng)整體上市方案至今，一汽集團(tuán)尋求整體上市的計(jì)劃已停滯八年之久，而一汽轎車(chē)、一汽股份以及一汽夏利（SZ.000927）之間長(zhǎng)期存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)則是其要解決的最大難題，并一直遲遲無(wú)解。2011年7月一汽股份作出不可撤銷(xiāo)承諾，承諾將在2016年6月28日通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車(chē)整車(chē)生產(chǎn)一汽轎車(chē)和一汽夏利兩家上市公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。但5年過(guò)去，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題沒(méi)有得到解決，反而等來(lái)了一汽轎車(chē)和一汽夏利聯(lián)合延期申請(qǐng)，2016年6月一汽轎車(chē)和一汽夏利聯(lián)合懇請(qǐng)股東大會(huì)同意把即將到期的承諾期延遲三年作為過(guò)渡，也就是將時(shí)間延長(zhǎng)至2019年6月。從時(shí)間上看，離距離解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾期僅剩3個(gè)月。隨著一汽轎車(chē)重大資產(chǎn)重組，擬注入一汽解放股權(quán)，并置出乘用車(chē)資產(chǎn)，主業(yè)變更為商用車(chē)研發(fā)銷(xiāo)售。如此置換完成后，一汽轎車(chē)不僅注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)也解決了與一汽夏利的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

不過(guò)，有分析人士指出，一汽轎車(chē)與一汽解放的資產(chǎn)置換后，一汽轎車(chē)和一汽夏利的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題將得到解決，但一汽夏利和其控股股東一汽股份的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍存在，一汽夏利的處境或?qū)⒆兊酶訉擂巍?/p>

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新能源汽車(chē)或?qū)⒊蔀橐黄睦男聵I(yè)務(wù)。一汽夏利在4月11日的公告中表示，公司正在籌劃與國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)企業(yè)進(jìn)行合作，生產(chǎn)新能源汽車(chē)。而合作對(duì)象業(yè)內(nèi)大概率認(rèn)為可能是同樣具有天津市國(guó)資背景的新造車(chē)勢(shì)力艾康尼克新成立的天津天汽新能源汽車(chē)有限公司。

4月16日，艾康尼克在上海車(chē)展的發(fā)布會(huì)上宣布成立“天津天汽新能源汽車(chē)有限公司”，將在天津從事新能源汽車(chē)的制造。艾康尼克創(chuàng)始人及總裁吳楠表示，艾康尼克是受天津市政府的邀請(qǐng)組建了天汽新能源，并得到了天津市政府的大力支持。

雖然業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè)一汽集團(tuán)整體上市的主體或?qū)⑹且黄I車(chē)，但實(shí)際上一汽集團(tuán)至今尚未明確上市的主體；另一方面，包括一汽夏利、一汽吉林等在內(nèi)的不良資產(chǎn)如何處理，還需要進(jìn)一步觀(guān)察一汽集團(tuán)對(duì)一汽夏利的動(dòng)作。有券商分析稱(chēng)，在一汽轎車(chē)中注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)一汽解放后，待后續(xù)一汽大眾等股權(quán)落定，可能將再分步注入一汽集團(tuán)其他整車(chē)及核心零部件業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市。而一汽轎車(chē)原有的乘用車(chē)資產(chǎn)，未來(lái)或?qū)⑴c一汽股份旗下的一汽大眾、一汽豐田等其他乘用車(chē)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)IPO。但一汽集團(tuán)整體上市還要面臨如何權(quán)衡旗下企業(yè)股東方利益等相關(guān)細(xì)節(jié)問(wèn)題，因此，一汽集團(tuán)的整體上市依舊存在很多未知數(shù)。