中信國(guó)安的危機(jī)愈演愈烈，現(xiàn)在已難以收?qǐng)觥?/p>

時(shí)代周報(bào)獲得的一份名為《關(guān)于懇請(qǐng)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)協(xié)調(diào)解決中信國(guó)安集團(tuán)有限公司重組過程中有關(guān)問題的函》的文件顯示，中信國(guó)安已啟動(dòng)資產(chǎn)重組工作，且中信集團(tuán)正就旗下中信國(guó)安集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中信國(guó)安”，非指向000839）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)請(qǐng)求協(xié)助。

為此，這封信函由中信集團(tuán)向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出，大意是請(qǐng)求銀保監(jiān)會(huì)出面，穩(wěn)定及協(xié)調(diào)相關(guān)債權(quán)人。也就是說，中信集團(tuán)希望銀保監(jiān)會(huì)出面擋一擋前來追債的銀行機(jī)構(gòu)。

這無疑代表著中信國(guó)安已半公開承認(rèn)了資金危機(jī)，并且這一危機(jī)已經(jīng)大到自己無法解決，需要求助銀保監(jiān)會(huì)。

中信國(guó)安還有喘息時(shí)間嗎？

末路

這封函件挑明了壓在中信國(guó)安肩上的數(shù)座大山。

中信國(guó)安完成混改以來，集團(tuán)旗下多條業(yè)務(wù)線開展得并不順利，資金問題一直存在。從2018年7月中旬至今，社交媒體上關(guān)于中信國(guó)安在各地項(xiàng)目拖欠工資的維權(quán)呼聲從未斷過。這率先將中信國(guó)安的資金危機(jī)暴露在大眾眼前。

但中信國(guó)安資金狀況究竟如何，嚴(yán)重到什么程度，外界鮮有人知。如今，這封“求助信”將中信國(guó)安內(nèi)部的窟窿清楚地暴露出來。

這意味著，中信國(guó)安危機(jī)已超出其自身能夠解決的范圍，上升至中信集團(tuán)層面，甚至到達(dá)需要監(jiān)管部門出面協(xié)助的地步。

中信國(guó)安離末路還有多遠(yuǎn)？在時(shí)代周報(bào)（ID:timeweekly）拿到的這份函件中，中信集團(tuán)向銀保監(jiān)會(huì)說明了情況。

截止2019年1月底，中信國(guó)安整體有息負(fù)債1558億元，其中，銀行借款824億，保險(xiǎn)公司借款余額125億，此外包括債權(quán)、證券公司、信托公司、其他公司在內(nèi)，皆有數(shù)十億至百億不等的債務(wù)。

由此來看，中信國(guó)安幾乎將所有借款渠道借了個(gè)遍。

債額高企的同時(shí)，中信國(guó)安的資產(chǎn)卻并沒好看到哪里去。截至2018年底，中信國(guó)安總資產(chǎn)2023億，資產(chǎn)負(fù)債率78%。資產(chǎn)負(fù)債越高，說明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)越多，風(fēng)險(xiǎn)越大。

最令人擔(dān)憂的是，中信國(guó)安的造血能力遠(yuǎn)不如其融資能力。

沒錢

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，通過債務(wù)杠桿撬動(dòng)大量資金，借以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，是正常操作手法。一般來說，企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，是基于高收益的前提。但是中信國(guó)安財(cái)務(wù)杠桿的上升，卻沒有帶來收益的同步增加。

根據(jù)中信集團(tuán)對(duì)銀保監(jiān)會(huì)的說明，2018年中信國(guó)安營(yíng)業(yè)收入1077億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)僅為0.4億元。2019年1月25日，中信國(guó)安發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2018年全年凈利潤(rùn)為18.00億元～22.00億元，上年同期為2.59億元，同比增長(zhǎng)593.99%～748.2%。

然而，營(yíng)業(yè)收入的大增與中信國(guó)安業(yè)務(wù)增長(zhǎng)完全沒有關(guān)系。2018年，中信國(guó)安以21.72億元轉(zhuǎn)讓中信國(guó)安盟固利動(dòng)力科技有限公司31.80%股權(quán)。中信國(guó)安也在年報(bào)里確認(rèn)，正是這筆錢，讓其凈利猛然大增。這意味著，除去這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收益，中信國(guó)安2018年的凈利幾乎為零。

也就是說，增加杠桿并沒有為中信國(guó)安帶來相應(yīng)的利潤(rùn)，在借款1500多億后，中信國(guó)安的盈利狀況依舊不樂觀。

在當(dāng)前狀況下，中信國(guó)安已經(jīng)很難通過現(xiàn)有業(yè)務(wù)賺到錢。因其價(jià)值300億元的核心項(xiàng)目“國(guó)安府”房地產(chǎn)項(xiàng)目，正面臨無法銷售的局面。

曾是稀缺住宅的“國(guó)安府”項(xiàng)目，如今面臨流產(chǎn)

2010年，中信國(guó)安從信達(dá)投資、信達(dá)北京分公司手中接收地塊，并著手開發(fā)北京核心區(qū)域內(nèi)的稀缺高檔住宅“國(guó)安府”。之后，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)七年的艱難拆遷，中信國(guó)安在“國(guó)安府”項(xiàng)目投入高達(dá)200億元資金。

不過，由于地塊轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)存在諸多問題，2017年4月5日，中信國(guó)安被法院判處返還該地塊的土地權(quán)益。中信國(guó)安的“國(guó)安府”項(xiàng)目至此面臨流產(chǎn)。

200億投資打了水漂，300億預(yù)期銷售款煙消云散，143戶購(gòu)房者無房可住。留給中信國(guó)安的，則是一個(gè)巨大的投資“黑洞”。

中信國(guó)安內(nèi)部人士表示，土地返還了，基于土地的投資、土地上的房產(chǎn)、配套以及購(gòu)房的業(yè)主，該怎么辦？這個(gè)判決書都沒有交代，意味著這一個(gè)判決將會(huì)帶來幾百起官司。

眾矢之的

相比于消失的利潤(rùn)，眼前的債權(quán)人才是中信國(guó)安此時(shí)最頭疼的事。