2012年度公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進。2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.12億元，增長36.87%；歸凈利潤為7148.93萬元，下降13.53%，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模擴大及廠房搬遷的影響，每股收益0.29。其中手機數(shù)碼類，筆記本電腦類和動力類鋰離子電池模組，精密結(jié)構(gòu)件，薄膜開關(guān)的收入分別是5.65億，5.55億，0.76億，0.94億和0.39億。毛利率為17%，同比下降3個點，主要是營業(yè)成本增長42%，超過了收入的增長所致。

期間三項費用合理控制：

2012年公司的銷售費用，管理費用和財務(wù)費用分別為2281萬，12835萬及-31萬，管理費用大增50%主要是由于公司經(jīng)營規(guī)模擴大及廠房搬遷的影響，加上產(chǎn)能擴大在過渡期的投入增大以及人員的儲備，導(dǎo)致公司的制造費用同比出現(xiàn)較大增長。但三項費用總體控制良好。

研發(fā)持續(xù)投入，創(chuàng)新不斷：

公司加大研發(fā)力度，報告期內(nèi)公司研發(fā)支出4680.33萬元，占報告期內(nèi)營業(yè)收入的比重為3.32%，公司及下屬子公司擁有和申報的專利共計78項，公司還承擔(dān)了“深圳動力和儲能電池成組及控制系統(tǒng)工程實驗室”項目。

公司的核心競爭力分析：

1：持續(xù)的自主創(chuàng)新能力。公司自成立以來，始終高度重視研發(fā)及創(chuàng)新，公司生產(chǎn)的鋰離子電池模組產(chǎn)品，能夠滿足不同環(huán)境、不同負載狀況下的電池需求，已形成手機數(shù)碼類、筆記本電腦類、動力類三大產(chǎn)品體系，研發(fā)能力已處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。公司還進一步加大在電動汽車、儲能、電動自行車電機控制器等新產(chǎn)品的研發(fā)投入。

2：優(yōu)質(zhì)的客戶資源。公司目前已成為國內(nèi)外電子產(chǎn)品品牌商的主力生產(chǎn)廠商，國內(nèi)和國際行業(yè)前列的品牌廠商基本都已納入公司的客戶群。公司與他們建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，且在客戶的供應(yīng)商占比中都占到相當重的份額。

3：良好的配套生產(chǎn)能力。公司通過對鋰離子電池模組生產(chǎn)的垂直整合，形成了鋰離子電池模組的整體開發(fā)與設(shè)計、電源管理系統(tǒng)的研發(fā)與制造、結(jié)構(gòu)件的精密制造等鋰離子電池模組領(lǐng)域的核心能力，并在以上方面處于領(lǐng)先地位。

募集資金承諾項目情況

報告期內(nèi)，公司各項募投項目及超募項目均按計劃順利實施中。投資的手機數(shù)碼類鋰離子電池模組技改項目，筆記本電腦類鋰離子電池模組技改項目 ，動力類鋰離子電池模組技改項目技術(shù)中心技改項目已完工。

出于滿足公司目前訂單狀況及生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大的需求，綜合公司管理成本等各種因素的考慮，公司整體搬遷到了位于深圳市寶安區(qū)石巖街道石龍社區(qū)頤和路號廠房與配套宿舍，成功實現(xiàn)產(chǎn)能擴張，繼續(xù)夯實了公司在鋰離子電池領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。同時光明工業(yè)園區(qū)基本建設(shè)完成， 公司在博羅新的產(chǎn)業(yè)園區(qū)也開始籌備建設(shè)，公司未來將形成新的三大產(chǎn)業(yè)園區(qū)，在資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模、銷售規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模等方面均有大幅的增長，今后有了更廣闊的發(fā)展空間。

公司未來的戰(zhàn)略規(guī)劃及愿景

伴隨著全球?qū)δ茉淳o缺的擔(dān)憂和綠色可持續(xù)發(fā)展理念的提倡，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展時期。在這樣的背景下，公司將把握鋰離子電池產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的契機，堅持持續(xù)自主創(chuàng)新，不斷加大新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備的研發(fā)與應(yīng)用，在鞏固公司鋰離子電池模組產(chǎn)品在手機數(shù)碼領(lǐng)域優(yōu)勢地位的基礎(chǔ)上，迅速擴大在筆記本電腦、電動工具、電動自行車領(lǐng)域的市場份額，加快在電動汽車和儲能電站等領(lǐng)域的拓展，通過專注于鋰離子電池模組產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，全力打造全球最優(yōu)質(zhì)、最專業(yè)的鋰離子電池模組產(chǎn)品研發(fā)制造基地，力爭成為世界一流的鋰離子電池模組解決方案及產(chǎn)品提供商。

公司2013年經(jīng)營計劃

（1）以公司年度銷售計劃為目標，繼續(xù)深入市場拓展和銷售擴張。

（2）繼續(xù)加大電源管理系統(tǒng)、電機控制器等新產(chǎn)品的投產(chǎn)力度，提高新產(chǎn)品的銷售比例，為公司培育更多的利潤增長點，穩(wěn)步提升銷售和市場地位。

（3）繼續(xù)優(yōu)化和擴大產(chǎn)能。公司將根據(jù)市場需求，按計劃完成募投及超募項目的實施，進一步提升產(chǎn)品制造的自動化水平和信息化水平、提高生產(chǎn)效率，降低成本。

（4）基于公司發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入。主要在電動汽車鋰離子電池模組、儲能類鋰離子電池模組、電機控制器、自動化等領(lǐng)域加大投入。同時加大動力、儲能行業(yè)、電機控制器、自動化等的專業(yè)人才招募，增強公司在下一代新產(chǎn)品的開發(fā)能力。

（5）優(yōu)化組織架構(gòu)，優(yōu)化人力資源。根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，確定薪酬激勵水平，以吸引更多的優(yōu)秀人才，不斷增強企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

公司的未來亮點：

1：受益于中低端智能手機的爆發(fā)。隨著未來三星與蘋果訂單的下降，這部分繼續(xù)增加的中低端智能手機市場份額將被華為，中興通訊，聯(lián)想，酷派等國內(nèi)智能手機龍頭企業(yè)所瓜分，公司也將大幅受益于下游中低端智能手機客戶的爆發(fā)。

2：隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大及廠房搬遷完成，公司的收入，凈利潤增長率有望恢復(fù)正常，并迎來新一輪的產(chǎn)能擴張期。

3：公司與德賽電池000049是國內(nèi)的兩大鋰電池P A C K 企業(yè)，成功依附東莞新能源科技公司(ATL)進入了蘋果和亞馬遜供應(yīng)鏈，業(yè)績具有長期性和持續(xù)性。

4：據(jù)高工鋰電的調(diào)查，欣旺達的動力鋰電池業(yè)務(wù)在北方已經(jīng)舉得一定的成效，公司在此項業(yè)務(wù)上的布局將成為公司長遠發(fā)展的基礎(chǔ)之一。

盈利預(yù)測與投資評級：

公司未來的業(yè)績增長具有擴張性?？袋c在于動力類鋰電池市場的暴發(fā)特別是新能源汽車的推廣。預(yù)計公司 2013、2014 和的每股收益分別0.42元、0.58元。對應(yīng)當前股價的市盈率分別為 34、24倍，估值在鋰電池板塊中處于較低的位置。維持“買入”評級。維持公司2013年股價20塊的目標。

風(fēng)險提示：

宏觀經(jīng)濟下滑的風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險，公司規(guī)模擴大帶來的企業(yè)管理風(fēng)險，成本和費用增加的風(fēng)險，產(chǎn)品和技術(shù)更新風(fēng)險，客戶集中的風(fēng)險。