電動車公司特斯拉股價在4月11日有所下滑，但此前一天，該股盤中一度上揚3.4%，市值達到約510億美元，成功超越通用汽車。隨著股價回落，市值再度被反超，但這一事件仍成為市場關注的焦點。

圖片來源：國際金融報配圖

美國最大的汽車經(jīng)銷商Auto Nation首席執(zhí)行官邁克·杰克遜表示，特斯拉市值超過通用汽車公司“莫名其妙”。但在其他看多人士看來，相比傳統(tǒng)汽車，電動汽車未來的潛力巨大。

股價是否被高估

此前，特斯拉在上周超過了福特450億美元的市值，步步逼近日本本田（540億美元）。不過，相比全球市值最高的汽車制造商日本豐田仍有較大差距。

從數(shù)字上看，2016年特斯拉營收70億美元，銷量為7.6萬輛汽車，凈虧損達6.75億美元。而通用汽車去年營收1664億美元，銷量1000萬輛，凈利潤高達94.3億美元。

今年前3個月，特斯拉出售2.5萬輛Model S和Model X汽車。相比之下，通用銷售69萬輛汽車和卡車，福特銷售61.7萬輛汽車。

但是對于投資者來說，顯然更看好特斯拉這類科技含量更高的企業(yè)。過去一段時間，亢奮的投資者推高了特斯拉的股價。該公司股價自2017年以來上漲了46%。

自3月13日以來，特斯拉股價更是逆市上漲25%。同一時期，標普500指數(shù)出現(xiàn)輕微下滑。

面對股價是否被高估這一質疑，特斯拉CEO馬斯克在推特發(fā)文稱：

“如果僅僅是基于過往來看，現(xiàn)在的股價的確很高了，這并不重要，因為‘一只股票的價格代表的是經(jīng)風險調整后的未來現(xiàn)金流’。”

看空人士認為，特斯拉旗下豪華電動車核心事業(yè)的市值已被過度高估，該公司也僅握有幾十億美元的資產(chǎn)。

美國財經(jīng)科技網(wǎng)站Business Insider指出，特斯拉股價大漲的原因并非公司表現(xiàn)良好，而是因為做空特斯拉股票的投資人變少了。

特斯拉是美國股市中最常被做空的股票。不過，這些做空特斯拉的投資人近期損失慘重。金融分析公司S3 Partners估計，這些投資人今年共損失了32億美元，他們因此轉而看漲特斯拉股票。

即便如此，交易商看空特斯拉的股票也不是沒有原因。Business Insider指出，特斯拉股價出現(xiàn)泡沫化，這次泡沫更危險。

暴漲背后的邏輯

有投資人指出，特斯拉成立十余年來仍無法賺錢，而馬斯克仍不肯先鞏固核心事業(yè)，反而選擇將公司業(yè)務擴張至平價電動車Model 3、打造能源儲存事業(yè)和以逾20億美元收購太陽能公司Solar City。

“現(xiàn)在沒有人會關心資產(chǎn)負債表風險。”Morning star分析師David Whiston認為，“市場似乎并不關心現(xiàn)金流風險。人們更加在意公司潛力，老式的基本面分析并不重要?！?/p>

美國汽車價值評估媒體Kelly Blue Book分析師Rebecca Lindland稱，特斯拉跟其他汽車制造商的待遇不一樣，“特斯拉是被歸類為科技公司，因此他們不遵循同樣的標準”。

華爾街對于福特和通用這樣的成熟公司采取盈利等傳統(tǒng)標準，而對特斯拉并不看重這個。

如果電動汽車和自動駕駛車開始流行，Lindland認為，股市對特斯拉的青睞是有根據(jù)的?！爱斘覀兯伎计嚨奈磥淼臅r候，它（特斯拉）的定位非常好?！?/p>