4月2日晚間，隆基股份（601012）披露了《配股說明書》，公司擬按照每10股配售3股的比例向全體股東配售，配股價(jià)格為4.65元/股。若以公司去年三季度末的總股本為基數(shù)測算，本次可配售股份數(shù)量為 8.37億股。 

隆基股份擬通過配股募集資金總額不超過39億元，這部分資金將投往三個(gè)項(xiàng)目，分別是寧夏樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶電池項(xiàng)目（下稱寧夏項(xiàng)目）、滁州樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶組件項(xiàng)目（下稱滁州項(xiàng)目）及補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬分別投入募集資金25.4億元、10.6億元，3億元。

高效單晶項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)張

在上述項(xiàng)目中，年產(chǎn)5GW高效單晶電池、組件項(xiàng)目使用募集資金份額較大，隆基股份認(rèn)為，這一投入安排考慮到了國家調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、大力發(fā)展太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的背景，既能促進(jìn)光伏技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，適應(yīng)光伏發(fā)電“平價(jià)上網(wǎng)”，也能實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

據(jù)了解，寧夏項(xiàng)目使用隆基股份上游高質(zhì)量、低成本的高效單晶硅片，全面導(dǎo)入公司處于行業(yè)領(lǐng)先水平的高效單晶PERC電池技術(shù)；滁州項(xiàng)目采用全自動(dòng)生產(chǎn)線，產(chǎn)品兼容半片、密柵、雙面等多種高效電池組件技術(shù)，并充分考慮了未來5-10年組件技術(shù)發(fā)展趨勢，預(yù)留了改造升級(jí)設(shè)計(jì)。

根據(jù)項(xiàng)目收益測算，兩項(xiàng)目建成后，寧夏項(xiàng)目預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入46億元，貢獻(xiàn)凈利潤3.97億元；滁州項(xiàng)目預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入78.6億元、貢獻(xiàn)凈利潤2.1億元。

上述兩個(gè)項(xiàng)目的投入實(shí)際上是隆基股份在進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，那么，項(xiàng)目投產(chǎn)后是否有足夠大的市場來消化呢？

隆基股份認(rèn)為，高效單晶產(chǎn)品需求持續(xù)上升，市場缺口擴(kuò)大，為募投項(xiàng)目的實(shí)施提供了廣闊市場空間；同時(shí)，光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，市場競爭力迅速提高，公司也已經(jīng)具備擴(kuò)大高效單晶電池、組件業(yè)務(wù)的資源和能力。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，隆基股份的產(chǎn)銷率始終保持在高位運(yùn)行，以2017年度為例，公司單晶硅片和組件的產(chǎn)銷率分別為99.57%和98.20%。這也進(jìn)一步奠定了隆基股份在單晶市場的地位，2017年，隆基股份占全球單晶市場份額約27%，預(yù)計(jì)2019年單晶市場份額將提升至60%。

除了產(chǎn)能擴(kuò)張，此次募資中還有一部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。隆基股份認(rèn)為，通過補(bǔ)充流動(dòng)資金可以進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，提升公司的穩(wěn)健經(jīng)營能力；同時(shí)，減少公司未來銀行貸款金額，可以有效節(jié)省公司的財(cái)務(wù)成本，提升公司的盈利能力。

隆基股份表示，此次配股有利于公司把握行業(yè)發(fā)展趨勢和市場機(jī)遇，進(jìn)一步強(qiáng)化公司全球最大單晶光伏產(chǎn)品制造企業(yè)的戰(zhàn)略地位，提高市場占有率，增強(qiáng)公司核心競爭力和持續(xù)盈利能力。項(xiàng)目建成后，公司還將在上下游環(huán)節(jié)之間形成更加良好的協(xié)同效應(yīng)。

受益于光伏前景持續(xù)向好

當(dāng)前，世界能源結(jié)構(gòu)正加速向低碳化、無碳化方向演變，發(fā)展清潔、低排放的新能源和可再生能源已成為全球能源轉(zhuǎn)型的大勢所趨。

《2018年BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，2017年煤炭在一次能源中的占比下降至27.6%，為2004年以來的最低水平；可再生能源發(fā)電增長了17%，高于十年平均值，也是有記錄以來的最大年增長；太陽能在可再生能源增量中的占比超過了三分之一。

隨著技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)光伏度電成本的持續(xù)降低，光伏將成為全球最便宜的電力來源，目前海外很多市場的光伏招標(biāo)電價(jià)已經(jīng)低于2美分/千瓦時(shí)；國內(nèi)的光伏度電成本也已降至0.3-0.6元/千瓦時(shí)，不斷逼近平價(jià)上網(wǎng)。這無疑提升了光伏在各類能源中的競爭力。

隆基股份認(rèn)為，光伏市場規(guī)模持續(xù)保持增長，未來市場空間廣闊，市場對(duì)單晶產(chǎn)品的認(rèn)可程度不斷提升，單晶產(chǎn)品市場份額的快速提升，這為公司的后續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。

除了行業(yè)發(fā)展前景廣闊，在技術(shù)成本方面，隆基股份也具備優(yōu)勢。公司目前已成為全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的單晶光伏產(chǎn)品制造企業(yè)，多項(xiàng)核心技術(shù)與產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

截至2018年6月底，隆基股份累計(jì)獲得各類專利400余項(xiàng)，在單晶生長技術(shù)、單晶硅材料薄片化技術(shù)、單晶PERC電池等高效電池和組件技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用研究等方面均形成了較強(qiáng)的技術(shù)積累，自主創(chuàng)新能力不斷提升。

隆基股份表示，“十三五”將是光伏產(chǎn)業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”的關(guān)鍵時(shí)期，為持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，把握行業(yè)重大發(fā)展機(jī)遇，公司需要持續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，并將大量研發(fā)成果大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，因此公司經(jīng)營規(guī)模將繼續(xù)保持快速增長趨勢；同時(shí)，公司將充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化公司全球領(lǐng)先高效單晶解決方案提供商的戰(zhàn)略地位。