漢能薄膜發(fā)電（00566-HK）昨日晚間在港交所發(fā)布2015年度業(yè)績，期內(nèi)收入大跌70%，虧損高達122.34億元（港幣，下 同），每股虧損0.293元，不派末期息。漢能在公告中指出，收入下降和出現(xiàn)虧損的主要原因，是公司股票在香港市場持續(xù)停牌，對公司聲譽帶來嚴重負面影 響，客戶、合作伙伴和供應商均減少合作。集團仍在尋求方法盡早回復股票交易。

但值得注意的是，這份報告是獨立核數(shù)師“持保留意見”通過的。

實際上，漢能在2014年同期純利曾達32.04億元，去年度收入 大幅下降、出現(xiàn)虧損的主要原因，公司認為是公司股票持續(xù)停牌，對公司的聲譽帶來嚴重負面影響。公告指出，“該集團之若干現(xiàn)有及潛在客戶丶業(yè)務伙伴和供應商等，由於該公司股票停牌的關(guān)系，已表示欲減少/暫停/延遲與該集團的合作計劃，令該公司之收入及盈利能力，均出現(xiàn)下跌的情況”。

據(jù)證券日報報道，漢能控股曾于去年初與山東新華聯(lián)新能源科技有限公司達成的15億股認購（每股認購價為3.64港元）協(xié)議及 600MWBIPV（建筑光伏一體化）生產(chǎn)線設備銷售合同（6.6億美元，約合51.6億港元），因漢能薄膜停牌，完成日期被延長至2016年4月30 日。

同樣，因為漢能薄膜的停牌，漢能方面去年3月份與寶塔石化集團有限公司達成的股份認購協(xié)議（3億股-30億股，每股認購價為 5.38港元）及1200MWBIPV生產(chǎn)線設備銷售合同（13.2億美元，約合人民幣103.14億港元）已被終止；與內(nèi)蒙古滿世投資集團有限公司達成 的股份認購協(xié)議（1.1億股-11億股，每股認購價為5.38港元）及600MWBIPV生產(chǎn)線設備銷售合同（6.6億美元，約合51.6億港元）已被終 止。

也就是說，僅與寶塔石化、滿世投資兩份協(xié)議的被迫終止，就使得漢能方面丟失了220.58億港元的股權(quán)融資，以及合計154.5億港元的BIPV生產(chǎn)線設備銷售額。

此外，因停牌導致的融資能力下降，資金緊張，漢能薄膜業(yè)績報告披露，截至去年底，漢能薄膜對漢能控股方面的應收合約客戶總額達到了23億港元，貿(mào)易應收賬款約為26億港元，其中26億港為逾期款項。

值得一提的是，年度業(yè)績報告披露的有關(guān)內(nèi)容證實：李河君實施了對漢能控股運營體系，從“按上下游業(yè)務劃分”向“按技術(shù)路線劃分”的調(diào)整。調(diào)整后，漢能控股設立的八個事業(yè)部門分別為：漢能薄膜太陽能投資公司、產(chǎn)品孵化中心、移動能源事業(yè)群、分布式能源事業(yè)群、柔性民用事業(yè)群、柔性工業(yè)應用事業(yè)群、漢能裝備公司、全球光伏應用集團。

其中，漢能薄膜太陽能投資公司主要從事光伏電站（大型地面電站）的投運；產(chǎn)品孵化中心定位于薄膜技術(shù)應用創(chuàng)新以及薄膜技術(shù)交易 平臺；移動能源事業(yè)側(cè)重Alta Devices的砷化鎵路線；分布式能源事業(yè)群側(cè)重Solibro的玻璃基、共蒸法銅銦鎵硒路線；柔性民用事業(yè)群側(cè)重Global Solar的銅銦鎵硒路線；柔性工業(yè)應用事業(yè)群側(cè)重Miasole的柔性、濺射法銅銦鎵硒路線；漢能裝備公司側(cè)重非晶硅薄膜的應用；此外，全球光伏應用集 團則定位于開拓戶用、農(nóng)業(yè)光伏、BIPV等分布式光伏應用市場。

“千人計劃”國家特聘專家、北京低碳清潔能源研究所太陽能中心主任陳頡表示，“銅銦鎵硒、砷化鎵無疑是目前最先進的薄膜光伏技術(shù)路線，企業(yè)在這個方向上投入，應該得到支持。但產(chǎn)業(yè)化的成敗與否，取決于組件 的效率和成本，就成本來說，也需要產(chǎn)能達到一定規(guī)?！?。而除了已知的河源，及下文提及的山東淄博兩條銅銦鎵硒產(chǎn)線外，“漢能目前在國內(nèi)另有四個正在籌備的項目，分別是銅銦鎵硒、砷化鎵的相關(guān)產(chǎn)能?！毕嚓P(guān)知情人士透露。

不得不提及的是，對于此前引發(fā)監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的與母公司漢能控股的關(guān)連交易，公告則指在去年度并沒有將新的生產(chǎn)線交付給母公司漢能控股集團，導致期內(nèi)與漢能控股及其聯(lián)屬公司進行的 關(guān)連交易相關(guān)收入，下跌至不足2億元，與2014年度相關(guān)收入相比幅下跌超過96%。此外，該年度母企漢能控股及附屬公司，對公司還有高達26億港元的逾 期款項。

公司還稱，盡管該年度并未交付任何生產(chǎn)線，但準備、研究等工作依然產(chǎn)生了一定開支，因此也造成虧損。

漢能指出，收到香港證監(jiān)會去年六月的函件后，已經(jīng)立刻尋求法律意見，并積極主動與證監(jiān)會溝通，并曾呈交一個重組建議，提議將集團進行大型重組，大幅削減或終止集 團與母企的關(guān)連交易。不過證監(jiān)會則認為方案不能充分妥善回應其關(guān)注事項。漢能指目前仍在尋求法律意見，盡力回應證監(jiān)會的關(guān)注事項，以尋求盡快恢復股票買 賣。

漢能薄膜業(yè)績報告也并非全是壞消息。例如，就漢能薄膜在去年中旬啟動的銅銦鎵硒戶用系統(tǒng)銷售，以及去年下旬啟動的經(jīng)銷商模式上，業(yè)績報告披露，截至去年 底，漢能國內(nèi)戶用系統(tǒng)下單超過了7100套，同時，已簽約超過1300個經(jīng)銷商，其中核心經(jīng)銷商超過90%。而據(jù)《證券日報》記者了解，漢能是中國光伏業(yè) 界鮮有的采取經(jīng)銷商模式開拓市場的個案。

此外，業(yè)績報告還顯示，漢能薄膜產(chǎn)品的柔性、透光性、弱光性等特點，使得其于農(nóng)業(yè)大棚上的應用 頗受市場歡迎，在2015年，其簽訂的農(nóng)業(yè)合同總額達到了人民幣10億元；而在光伏扶貧方面，2015年漢能參與的項目也較為廣泛，其范圍涵蓋了江蘇、云 南、貴州、山西、甘肅、安徽、河北及廣東等。

最為值得關(guān)注的是，漢能控股旗下的美國子公司MiaSole研發(fā)并生產(chǎn)的銅銦鎵硒柔性薄膜太陽能組件FLEX-02（量產(chǎn)轉(zhuǎn)化率為16%）已經(jīng)在漢能位于廣東河源的工廠生產(chǎn)。