圖/SMM鈷鋰新能源

自2021年7月20日至2022年3月29日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已實(shí)現(xiàn)近9個(gè)月的連續(xù)上行。3月30日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)今年首次出現(xiàn)跌幅，較3月29日低幅價(jià)格下調(diào)1000元/噸，高幅價(jià)格維持，總體均價(jià)下滑500元/噸。究其原因，終端不確定性因素增加，步入緊平衡狀態(tài)后供應(yīng)緊張局面緩解，疊加低價(jià)拋貨情緒面的擾動(dòng)，在全產(chǎn)業(yè)鏈博弈期間不斷下拉價(jià)格底線，成交區(qū)間有所擴(kuò)大。

現(xiàn)階段，3月起鋰鹽廠整體開(kāi)工正常，疊加鹽湖產(chǎn)量回升，較2月冶煉增量顯著。同時(shí)，考慮本月來(lái)自進(jìn)口方面增量補(bǔ)充，碳酸鋰供應(yīng)增量顯著。需求端，從終端環(huán)節(jié)出發(fā)，二季度本為車銷淡季，在部分車型在成本壓力下已經(jīng)出現(xiàn)停擺，疊加眾車型價(jià)格普調(diào)后，未來(lái)車銷預(yù)期仍具有較大不確定性，雖車企目前對(duì)電池訂單暫無(wú)明顯調(diào)整，但仍伴隨一定下行風(fēng)險(xiǎn)。向上延伸至電池環(huán)節(jié)，在1-2月已積累的高位庫(kù)存情況下，同時(shí)考慮車企未來(lái)對(duì)電池訂單的下行風(fēng)險(xiǎn)后，部分電池企業(yè)選擇降低自身成品及原料庫(kù)存水平，減少正極材料外采，整體觀望情緒加重。再向上反饋至正極材料端，4月訂單陸續(xù)塵埃落定，整體正極材料訂單量持平或小幅調(diào)減，疊加鋰鹽客供現(xiàn)象增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)需求走弱，全產(chǎn)業(yè)鏈的觀望情緒均有加重。

從供需缺口來(lái)看，自2月后，鋰鹽整體供需缺口正在逐步收窄，直至4月到達(dá)約70噸的緊平衡狀態(tài)。市場(chǎng)表現(xiàn)，采購(gòu)急迫性下滑的情況下，下游話語(yǔ)權(quán)有所增強(qiáng)，但主流大廠報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺50-51萬(wàn)元/噸，小廠挺價(jià)意愿稍減可談空間增加，貿(mào)易商價(jià)格不斷探底，部分材料廠也出現(xiàn)低價(jià)拋售鋰鹽庫(kù)存的情況。博弈氣氛延續(xù)之余，價(jià)格底線持續(xù)刷新，整體市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)期近期鋰鹽價(jià)格仍將趨穩(wěn)，并伴隨小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，從供需面來(lái)看，供應(yīng)端來(lái)自鋰輝石部分冶煉廠受礦料局限增量有限，云母產(chǎn)量趨穩(wěn)，鹽湖及進(jìn)口補(bǔ)充將成為增長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)，上行幅度有限。需求端，鎳價(jià)風(fēng)波及終端漲價(jià)后車銷走勢(shì)情況逐步明朗，材料端訂單總體回升幅度持積極預(yù)期。后續(xù)5-6月，供需缺口或?qū)⒅噩F(xiàn)，支撐碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)維持平緩上行態(tài)勢(shì)。