3月25日晚，延安必康披露分拆所屬子公司至創(chuàng)業(yè)板上市預(yù)案，擬將曾經(jīng)的上市主體江蘇九九久科技有限公司（簡(jiǎn)稱“九九久”）分拆上市。同時(shí)，公司還發(fā)布了持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告。

當(dāng)日晚上，延安必康就收到了深交所關(guān)注函，要求公司分析分拆上市決策是否謹(jǐn)慎，是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)的情形，是否涉及忽悠式分拆上市等。

涉嫌忽悠式分拆

深交所火速下發(fā)關(guān)注函

與其他公司披露的分拆上市方案不同，延安必康此次分拆的主體可能就是此前IPO的上市主體，市場(chǎng)也紛紛質(zhì)疑公司預(yù)案屬于忽悠式分拆。

記者翻查資料發(fā)現(xiàn)，九九久曾于2010年5月首發(fā)上市；2015年12月，九九久向陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，構(gòu)成重組上市。

從歷史沿革來看，九九久在2015年被借殼時(shí)曾披露，該公司自2013年以來面臨行業(yè)市場(chǎng)需求不旺盛和行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)日趨激烈等不利因素，以及公司處于轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)能擴(kuò)張引致的營(yíng)運(yùn)成本顯著增加等內(nèi)部不利因素，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑等情況。2019年，上市公司也曾披露擬對(duì)外出售九九久股權(quán)。

在公司披露分拆上市預(yù)案后，3月25日晚間，深交所向公司火速下發(fā)關(guān)注函，要求公司就多個(gè)事項(xiàng)進(jìn)行說明。

關(guān)注函要求公司說明本次分拆上市的主體九九久是否與2010年5月首發(fā)上市主體屬于同一資產(chǎn)，是否存在重復(fù)上市的情形；前期擬轉(zhuǎn)讓九九久全部剩余股權(quán)的原因，相關(guān)決策過程是否謹(jǐn)慎合理。同時(shí)，深交所要求延安必康結(jié)合九九久的行業(yè)、市場(chǎng)、產(chǎn)品等情況詳細(xì)論述九九久是否具備持續(xù)盈利能力，公司相關(guān)決策是否謹(jǐn)慎，是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)的情形，是否涉及忽悠式分拆上市。

一邊分拆上市

一邊要減持

25日晚，延安必康還發(fā)布“持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告”。減持公告中，延安必康表示于2020年3月25日收到公司持股5%以上股東陽光融匯出具的《減持告知函》，陽光融匯因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬減持所持部分公司股份。陽光融匯擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或其他合法方式減持公司股份不超過3064.57萬股，即不超過公司總股本的2%。

此外，自2019年2月份以來，公司實(shí)際控制人李宗松及其一致行動(dòng)人陜西北度新材料科技有限公司、新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司等一直處于主動(dòng)或被動(dòng)減持股份狀態(tài)，上述股東最近一年已合計(jì)減持公司股份168,696,291股，占公司總股本的11.01%。

李宗松及其一致行動(dòng)人還因?yàn)闇p持事項(xiàng)未按規(guī)定預(yù)披露、窗口期減持、違反不減持承諾等事項(xiàng)，于2020年1月3日被深交所給予通報(bào)批評(píng)的處分。

涉嫌違規(guī)被立案調(diào)查

分拆上市申報(bào)暫緩?fù)七M(jìn)

除了被市場(chǎng)質(zhì)疑是否涉及忽悠式分拆上市之外，延安必康還因?yàn)樯嫦有畔⑴哆`法違規(guī)，被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案調(diào)查。

3月26日早間，延安必康發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)證券法等有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

在監(jiān)管和市場(chǎng)壓力下，延安必康暫緩分拆上市申報(bào)工作。26日晚間，公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，因立案調(diào)查結(jié)果存在較大不確定性，在調(diào)查期間，公司將暫緩分拆子公司上市的申報(bào)工作。

除了分拆上市，記者發(fā)現(xiàn)，近期延安必康“蹭熱點(diǎn)”動(dòng)作相當(dāng)頻繁。

2月5日，延安必康發(fā)布口罩生產(chǎn)公告，因信息披露不完整的違規(guī)情形，被深交所督促補(bǔ)充披露公告，并出具監(jiān)管函；2月7日，延安必康圍繞新冠疫情，披露與圖微安創(chuàng)戰(zhàn)略合作研發(fā)“肺纖維治療藥品”的公告，因信息披露不完整、不準(zhǔn)確，被深交所出具關(guān)注函，并在查實(shí)違規(guī)事實(shí)后對(duì)公司及相關(guān)當(dāng)事人給予通報(bào)批評(píng)的處分。

需秉持“四個(gè)敬畏”

分拆上市“破冰”后，一些具有分拆上市潛力的公司積極響應(yīng)，希望利用這一新工具促進(jìn)企業(yè)投融資、專注主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

市場(chǎng)分析指出，上市公司分拆是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置和深化并購重組功能的重要手段，有利于公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平，更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。需要提醒的是，投資者的眼睛是雪亮的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會(huì)高度關(guān)注，上市公司需秉持“四個(gè)敬畏”，唯有真實(shí)才可貴，而利用分拆上市蹭熱點(diǎn)、混水摸魚的公司終將搬起石頭砸自己的腳。