圖片來源：天齊鋰業(yè)

在鋰價的持續(xù)波動中，國內(nèi)鋰礦雙雄相繼披露2023年年報。相較2022年，兩家上市公司在2023年共計少賺323.85億元。

具體來看，營業(yè)收入方面，2023年，天齊鋰業(yè)實現(xiàn)405.03億元，較2022年404.49億元，同比增長0.13%；贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)329.72億元營收，較2022年418.23億元少88.51億元，同比下降21.16%。

凈利潤方面，2023年，天齊鋰業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤72.97億元，較2022年241.25億元少賺168.28億元，同比下降69.75%；贛鋒鋰業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤49.47億元，相較2022年凈利205.04億元，少賺155.57億元，同比下降75.87%。

電池網(wǎng)注意到，兩家鋰礦巨頭凈利潤同比下滑，主要還是源于碳酸鋰等核心產(chǎn)品價格的下跌。

天齊鋰業(yè)在年報中分析，自2022年12月鋰化合物價格見頂后，2023年初，由于行業(yè)上下游擴產(chǎn)周期錯配，資金大量流入上游，新增供應逐漸釋放，而終端產(chǎn)銷卻因新能源汽車補貼退坡和消費心理的影響回落。下游各環(huán)節(jié)累庫疊加新能源汽車需求增長不及預期，鋰化合物供需平衡逆轉(zhuǎn)，鋰價進入下行區(qū)間。碳酸鋰從年初均價約50萬元/噸持續(xù)下跌至4月初18萬元/噸附近才止跌。隨后隨著部分企業(yè)不同程度減產(chǎn)和終端消費季節(jié)性增量預期的刺激下，下游排產(chǎn)好轉(zhuǎn)，備貨積極，碳酸鋰價格短暫反彈至30萬元/噸左右。7月碳酸鋰期貨上市以后，市場悲觀預期后續(xù)供應投產(chǎn)增量大于需求增速，疊加鋰礦定價模式更新，需求數(shù)據(jù)顯示疲弱，使得鋰化合物價格持續(xù)下探。

天齊鋰業(yè)表示，受鋰化工產(chǎn)品市場波動的影響，公司鋰化工產(chǎn)品2023年的銷售價格較上年下降，鋰化工產(chǎn)品毛利下降；鋰精礦售價較上年上漲導致天齊鋰業(yè)控股子公司W(wǎng)indfield Holdings Pty Ltd凈利潤增加，所得稅費用增加，少數(shù)股東損益增加。

贛鋒鋰業(yè)年報同樣提到，2023年，鋰化合物市場經(jīng)歷了從供應緊張到供應過剩的轉(zhuǎn)變，中國市場主要鋰化合物價格自年初開始呈現(xiàn)下跌趨勢，其中1-4月處于新能源汽車市場銷售淡季，鋰化合物價格開始出現(xiàn)下滑趨勢；4-7月由于正極廠主動補庫存以及新能源車行業(yè)終端需求逐步企穩(wěn)，跌幅逐漸放緩，鋰化合物需求逐漸恢復，價格小幅回升；下半年隨著新投產(chǎn)及擴產(chǎn)項目的產(chǎn)能逐漸釋放，由于需求端表現(xiàn)不佳，供大于求的局面導致市場情緒低迷，價格又逐步下跌。

贛鋒鋰業(yè)表示，受鋰行業(yè)周期性影響，終端需求增速放緩，鋰鹽產(chǎn)品價格大幅下降，鋰礦原材料價格跌幅小于鋰鹽及下游產(chǎn)品價格跌幅，導致公司毛利率下降。

雖然2023年鋰化合物價格快速下跌，目前已跌至歷史價格的相對底部區(qū)間，但業(yè)內(nèi)人士分析，從長遠來看，隨著全球?qū)μ寂欧诺牟粩嘀匾曇约疤贾泻筒呗缘牟粩嗉訌姡嚮衔锏拈L期需求仍然強勁。

從鋰鹽產(chǎn)量來看，工信部數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國碳酸鋰產(chǎn)量為51.79萬噸，同比增長31.1%；氫氧化鋰產(chǎn)量為31.96萬噸，同比增長30.1%。

根據(jù)浙商證券研究所預計，2023年全球鋰資源需求量為100.5萬噸LCE，其中新能源汽車占比為56%，儲能占比為15%；2024年全球鋰資源需求量為121.8萬噸LCE，其中新能源汽車占比上升至58%，儲能占比上升至16%。

從價格波動來看，進入2024年，碳酸鋰跌勢也有所放緩，隨著2月下旬碳酸鋰期貨重回10萬元/噸的關口，市場一度認為價格企穩(wěn)信號或已顯現(xiàn)。但從近期來看，3月碳酸鋰價格整體處于上漲走勢，月末則止?jié)q回落，價格先揚后抑。3月25日-3月28日，電池級碳酸鋰由11.25萬元/噸逐步下滑至10.85萬元/噸。

生意社分析，供應方面，國內(nèi)鋰鹽企業(yè)已基本恢復正常生產(chǎn)，社會庫存環(huán)比小幅增長，這使得市場供應壓力變大。而進口碳酸鋰的即將到港，使現(xiàn)貨供應預期充足，對價格的上漲有一定壓制。當前鋰鹽企業(yè)仍延續(xù)挺價出售散單策略，但市場報價均呈現(xiàn)回落。

中信期貨認為，當前擾動情緒緩和，由于長期看供應過剩趨勢難改，在新的擾動或者補庫驅(qū)動發(fā)生前，鋰價或受到壓制，但短期內(nèi)擾動并未消除，補庫預期還存在，故價格還可能存在劇烈波動可能。

鋰價上下波動，牽動企業(yè)利潤，上游資源自給率或成為拉開企業(yè)盈利能力的關鍵因素。

天齊鋰業(yè)在2023年年報中介紹，截至目前，公司是全球少數(shù)幾個已同時掌握全球最優(yōu)質(zhì)的硬巖鋰礦和鋰鹽湖核心資源的公司之一。憑借優(yōu)質(zhì)且多維度的鋰資源布局，公司已實現(xiàn)鋰資源100%自給自足。2023年，隨著對格林布什鋰輝石礦中央礦脈區(qū)和卡潘加礦區(qū)不斷深入勘探開發(fā)，其礦產(chǎn)資源總量得到進一步提升。

與此同時，贛鋒鋰業(yè)鋰礦自供比例也在逐步提高，其在2022年年報中曾介紹，公司用于鋰鹽生產(chǎn)的鋰礦自給率為40%左右，2023年有望明顯提高，預計未來自給率將達到70%左右。

華福證券日前研報分析稱，贛鋒鋰業(yè)是行業(yè)內(nèi)少有的布局全球鋰輝石、鋰鹽湖、鋰云母和鋰黏土的公司，擁有阿根廷Cauchari-Olaroz、Mariana和PPG，青海茫崖鳳凰臺深層鹵水、一里坪和錦泰巴倫馬海等鹽湖鋰資源，澳洲Mount Marion和Pilgangoora、馬里Goulamina、愛爾蘭Avalonia、江西贛州寧都河源等鋰輝石資源，墨西哥Sonora鋰黏土，江西上饒松樹崗鉭鈮礦，內(nèi)蒙古維拉斯托鋰礦、加不斯鈮鉭礦和湖南郴州香花鋪等鋰云母礦資源，合計擁有權益資源量4808萬噸LCE，鋰資源儲備冠絕全球。根據(jù)測算，贛鋒鋰業(yè)2023-2025年自有鋰資源權益量為3.4/6.6/9.5萬噸LCE，資源自給率和成本將逐步得到改善。

在激烈的市場競爭中，擁有鋰礦資源的天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)無疑是具有抗壓性的，在鋰價急速跳水的情況下，公司凈利雖然同比下降，但依然保持盈利，并處于較高水平。值得肯定的是，伴隨上游資源自給率的進一步提升，包括鋰礦雙雄在內(nèi)的鋰業(yè)企業(yè)或許更能把握自身利潤命脈。