前不久，西安上市公司博通股份的一份關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組的公告，宣布了經(jīng)歷了8個(gè)多月的陜汽集團(tuán)借殼上市步伐暫時(shí)停止。

關(guān)于陜汽集團(tuán)的借道上市，行業(yè)內(nèi)及相關(guān)媒體上已經(jīng)傳播分析得不少，如核心要素之一的陜汽集團(tuán)最為重要的資產(chǎn)——陜重汽的最大股東仍然是濰柴動(dòng)力，陜西省如何從濰柴手中重新奪回對(duì)陜重汽的控制權(quán)，似乎成為未來(lái)陜汽集團(tuán)能否上市并繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素。

其實(shí)，分析陜汽集團(tuán)在最后一刻止步借殼上市這一過(guò)程能夠發(fā)現(xiàn)，對(duì)于上市及未來(lái)的規(guī)劃基本上是陜西省政府相關(guān)部門背后操刀，陜汽集團(tuán)與陜重汽基本上是擺出一副政府說(shuō)了算、完全聽從上級(jí)安排的架式。從陜西省政府的層面來(lái)看，做強(qiáng)本省汽車工業(yè)當(dāng)然離不開陜汽集團(tuán)這一塊最大的資本，處心積慮地著急上市以推動(dòng)陜西汽車工業(yè)快速發(fā)展步伐的心情當(dāng)然可以理解。但是從市場(chǎng)與資本層面來(lái)看，企業(yè)間的并購(gòu)重組一定要符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與資本運(yùn)作規(guī)律，這也許才是陜汽集團(tuán)上市最為艱難的阻礙。

記者就相關(guān)問題采訪一位不愿透露姓名的證券市場(chǎng)人士時(shí)，他向記者指出，在當(dāng)前市場(chǎng)不甚景氣的大環(huán)境下，濰柴方面自身的壓力也是相當(dāng)大的，最近的煩心事也特別多，在這種情況下濰柴方面當(dāng)然不愿意在以發(fā)動(dòng)機(jī)為主的主業(yè)之外再節(jié)外生枝，因此在大股東濰柴動(dòng)力不同意的情況下陜西方面是沒有辦法完成重組事項(xiàng)的。

盡管對(duì)濰柴動(dòng)力掌控陜重汽之后的發(fā)展陜西省政府相關(guān)部門并不滿意，但是想當(dāng)初從陜重汽被湘火炬收購(gòu)，到濰柴收購(gòu)湘火炬后接盤成為新的大股東，恰恰都是在陜重汽最為艱難的時(shí)候。如果陜西省政府當(dāng)時(shí)有所考慮，是不會(huì)落到現(xiàn)在的地步的。當(dāng)然，其中最為關(guān)鍵的要素還是有沒有錢的問題。時(shí)過(guò)境遷，經(jīng)過(guò)前幾年火爆的重卡市場(chǎng)逐漸豐滿起來(lái)的陜重汽，到了收獲季節(jié)當(dāng)然要成為濰柴集團(tuán)內(nèi)最為重要的棋子之一，否則多年前濰柴與中國(guó)重汽決裂所造成的損失更加無(wú)法彌補(bǔ)。

其實(shí)對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)間的兼并重組，歷來(lái)存在著不符合市場(chǎng)運(yùn)作的種種所謂“中國(guó)現(xiàn)象”。例如，盡管濰柴作為陜重汽和法士特等相關(guān)陜西省企業(yè)的最大股東，但是在重大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策以及人事安排上濰柴并沒能體現(xiàn)出大股東應(yīng)有的地位。如果濰柴說(shuō)話真正算數(shù)的話，作為全功率柴油機(jī)覆蓋的濰柴集團(tuán)內(nèi)部，怎么會(huì)輕易蹦出一個(gè)康明斯的身影來(lái)？

這一點(diǎn)與本報(bào)記者在德國(guó)采訪一家著名零部件企業(yè)時(shí)的情形完全不同。在去年底剛剛被一家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)入股的這家德國(guó)企業(yè)，由于大股東的變更，其企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策立即交由新的大股東處理。包括這家企業(yè)原始創(chuàng)始人在內(nèi)的公司上上下下沒有任何異常反應(yīng)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)照常如初。

就相關(guān)問題記者采訪汽車市場(chǎng)分析專家賈新光時(shí)，他向記者指出，國(guó)內(nèi)汽車相關(guān)廠商一定要明白自己的主業(yè)是什么，這樣才能在兼并重組之后顯示出應(yīng)有的融合效果。像以往某個(gè)乘用車企業(yè)那樣從國(guó)外買回白車身，再配上相應(yīng)的發(fā)動(dòng)機(jī)與變速器就能造車的階段已經(jīng)過(guò)去了。事實(shí)也證明，這樣的企業(yè)也不可能在市場(chǎng)上真正發(fā)展起來(lái)。

回到市場(chǎng)本身，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)一些在汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)跨業(yè)并購(gòu)相關(guān)企業(yè)的案例。從未來(lái)的發(fā)展看，即使介入的是SUV等當(dāng)下市場(chǎng)熱門產(chǎn)品，但由于出身導(dǎo)致的產(chǎn)品自身的品質(zhì)，也未必見得能有多好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，更何況由政府部門干預(yù)強(qiáng)扭在一起的企業(yè)。

陜汽集團(tuán)暫停上市運(yùn)作未必是一件壞事，它需要相關(guān)部門靜下心來(lái)仔細(xì)研究一下市場(chǎng)這盤菜的做法。對(duì)于想擺平一個(gè)已經(jīng)對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)作熟稔的濰柴這件事，恐怕想談不是不可以，但是需要陜西方面拿出符合市場(chǎng)規(guī)律的真東西出來(lái)。