圖/鳳凰網(wǎng)汽車

全球股市近來頻繁熔斷，一度被視為“避風港”的國內(nèi)A股也難逃波及。3月16日收盤，當天A股全線收跌，三大股指皆創(chuàng)節(jié)后新低，超百只個股跌停。在席卷A股的風暴中，之前因為特斯拉而備受關(guān)注的寧德時代大跌9.87%，幾近跌停。在2月7日股價達到歷史最高點（169.89元）之后，寧德時代開啟震蕩下行的趨勢。

但此次股價的大幅波動，或許與大股東減持有關(guān)。3月13日，寧德時代曾發(fā)布公告稱，寧德時代第五大股東招銀叁號、第六大股東招銀動力計劃于3個交易日后的6個月內(nèi)以大宗交易方式和（或）15個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價方式合計減持公司不超過4416.8萬股。

作為中國新能源車發(fā)展至今最具代表性的企業(yè)之一，寧德時代成為零部件企業(yè)在全球市場打開局面的先鋒，自然也受到了資本市場的強勢追捧。2018年IPO發(fā)行價25.14元，發(fā)行市盈率22.99倍，首日市值786億元，巔峰時，寧德時代的市值一度達到3751.85億元。

也正是因為其龍頭地位，寧德時代的任何一點風吹草動，都會引發(fā)外界的關(guān)注。尤其是此次減持，恰好與原油市場的油價大幅下跌重疊。再聯(lián)想到國內(nèi)新能源補貼退坡、電池供應商白名單取消，不免令人憂心。同時2020年1-2月，新能源汽車銷量59705輛，同比大跌59.5%。

此時此刻，產(chǎn)業(yè)上游釋放的信號，是否預示著新能源產(chǎn)業(yè)的衰弱？新能源產(chǎn)業(yè)的抵抗力還沒有這般脆弱。

國內(nèi)油價兜底

美聯(lián)儲降息引發(fā)恐慌、沙特增加原油供應，將國際油價拖至4年來的最低點。原油價格極有可能一降再降。全球最大債券基金公司PIMCO預計油價低迷將持續(xù)更久。英國石油CFO Gilvary也認為，油價可能會較目前水平繼續(xù)走低；針對中國，Gilvary還曾提到，新型冠狀病毒削減石油需求。恰逢今年國內(nèi)第五次油價調(diào)節(jié)窗口期（3月17日24時）開啟，國內(nèi)油價重回5元時代。

需求降低、產(chǎn)量增加、國際原油價格持續(xù)走低……這一系列變化令新能源汽車相對燃油車的使用成本優(yōu)勢日漸被壓縮。

但油價對新能源汽車造成的壓力到此為止。3月17日，國家發(fā)改委價格司副司長、一線巡視員彭紹宗表示，國際油價大幅下跌，已經(jīng)跌破每桶40美元，突破了國內(nèi)油價設(shè)定的40美元的“地板價”。當日24時，國內(nèi)油價將按照對應40美元的水平調(diào)整，低于40美元的部分不再下調(diào)。

所謂的“地板價”源自2016年國家發(fā)改委發(fā)布的成品油價格形成機制。其中規(guī)定，國內(nèi)成品油價格調(diào)控設(shè)“天花板價”和“地板價”，其中調(diào)控上限（天花板價）為每桶130美元，下限（地板價）為每桶40美元。國際油價跌破40美元區(qū)間，國內(nèi)油價也不再做出調(diào)整了。當油價低于調(diào)控下限時，國內(nèi)成品油價格未調(diào)金額全額上繳中央國庫納入一般公共預算管理。

此項機制意味著國內(nèi)燃油車使用成本將維持穩(wěn)定。每公里能耗成本相差數(shù)倍，新能源汽車在國內(nèi)的應有優(yōu)勢得以延續(xù)。

國外法規(guī)護持

海外市場，新能源車的銷量節(jié)節(jié)攀升。1月，歐洲市場新能源車注冊量達到7.5萬輛，增幅高達121%。進入2月，歐洲幾個主要的乘用車市場上，新能源仍然保持了可觀的漲幅。德國1.65萬臺（同比+141%），挪威7055臺（同比19%），英國4566臺（同比+117%），法國1.33萬臺（同比+221%），荷蘭7037臺（同比+72%）。

與中國的情況類似，海外市場新能源車的快速增長也得益于政策的引導。

盡管特朗普一度威脅取消新能源車補貼，但政府最終決定針對購買新能源汽車的車主進行稅收免抵7500美金。并且，去年12月，美國眾議院提出的《可再生能源和能源效率法》討論草案中要求，將補貼退坡門檻從過去的20萬輛提高至60萬輛。

歐洲市場同樣旗幟鮮明地給予新能源車政策支持。以法國為例，對于二氧化碳排放量低于60g/km的車輛無需繳納公司汽車稅，而二氧化碳排放量低于20g/km的電動和混合動力汽車可享受6000歐元的獎勵，從單車補貼的金額來看，這一補貼力度已經(jīng)反超國內(nèi)。

德國也有大幅提升補貼的計劃，擬在2021到2025年期間提高新能源汽車的補貼，對售價不高于4萬歐元的新能源汽車補貼金額提高50%，不高于6.5萬歐元的新能源汽車補貼金額提高25%。

補貼到位，罰款也是重拳出擊。

據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)PA Consulting的最新報告顯示，今年多家歐洲車企將因難以達到排放標準而受到監(jiān)管機構(gòu)高達約340億歐元（約合人民幣2590億元）的罰款，其中歐洲13家最大的汽車制造商將面臨超過145億歐元（約合人民幣1111億元）的罰款。

為什么如此多車企面臨如此高昂的罰單？這要從歐盟極為嚴苛的排放標準說起。

2009年時，歐盟通過法案，要求2015年時歐盟范圍內(nèi)新登記乘用車的平均C02排放不超過130g/km，到2021年時不超過95 g/km，相當于使用汽油發(fā)動機的車型的百公里油耗為3.24L。今年，達標率要求為95%。

而且歐盟的排放標準愈發(fā)激進。根據(jù)歐盟理事會去年通過的EU 2019/631號法案，到2030年各個廠商在歐洲銷售的乘用車的單車C02平均排放量將在2021年的基礎(chǔ)上，減少37.5%，即單車平均碳排放量要降到59.375g/km，對應的百公里油耗是2.55L。這已然超越了內(nèi)燃機技術(shù)的極限。

如果真如PA Consulting預計，大眾汽車今年將不得不支付45億歐元的罰款。那么剛剛走出“排放門”陰霾的大眾（2019年營業(yè)利潤170億歐元，同比增長22.3%），將又一次因為“排放”遭受重創(chuàng)。因為同樣的理由，彭博社預計戴姆勒或?qū)⒚媾R約15億歐元的罰款。

在全球范圍內(nèi)政策和法規(guī)的加持下，新能源車已經(jīng)成為車企和用戶的必選。大眾、豐田、寶馬、通用、奔馳、日產(chǎn)、福特、現(xiàn)代起亞、本田等眾多車企在新能源領(lǐng)域動輒投入數(shù)十億資金。這些龐大的力量給了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展不容小覷的加速度。短期的行情波動或許令人沮喪，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基調(diào)絕不會因此動搖。而寧德時代因大股東減持引發(fā)的股價震蕩以及唱衰新能源的論調(diào)可能只是一種過度解讀罷了。