2018年，鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步、資金投入形成的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能的迅速增加在推動(dòng)生產(chǎn)成本逐步降低的同時(shí)，也使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，價(jià)格大幅下降。不過，隔膜龍頭企業(yè)的盈利依舊有保障。

3月14日晚間，星源材質(zhì)（300568）披露年報(bào)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.83億元，同比增長(zhǎng)12%；凈利潤(rùn)2.22億元，同比增長(zhǎng)108%；每股收益1.16元。公司擬每10股派發(fā)紅利2元（含稅）。

星源材質(zhì)2018年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

星源材質(zhì)是專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的新能源、新材料和新能源汽車領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，是鋰離子電池隔膜有關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的牽頭單位和起草編委會(huì)副組長(zhǎng)單位。目前，公司是我國(guó)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)邁入國(guó)際市場(chǎng)、向國(guó)際知名鋰離子電池廠商批量提供隔膜產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，并已躋身全球具有一定影響力的鋰離子電池隔膜供應(yīng)商行列。

2018年鋰電池隔膜銷量達(dá)2.3億㎡

2018年度，星源材質(zhì)首次公開發(fā)行股票的募集資金投資項(xiàng)目“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”干法隔膜產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，以及公司控股子公司合肥星源濕法隔膜產(chǎn)能逐步釋放，同時(shí)得益于公司通過持續(xù)加大新客戶開拓力度并繼續(xù)加深與原有客戶的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量的快速增長(zhǎng)，公司鋰離子電池隔膜銷量為22,954.45萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)47.84%。但是，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響及鋰離子電池行業(yè)降本壓力的影響，隔膜產(chǎn)品價(jià)格仍然有下降趨勢(shì)。

公開資料顯示，2018年3月27日，公司與江蘇省常州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署投資協(xié)議，公司將投資30億元于常州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)建設(shè)鋰離子電池隔膜集中生產(chǎn)、加工基地“超級(jí)涂覆工廠”項(xiàng)目。該項(xiàng)目將以鋰離子電池隔膜涂覆工藝為主，投資建設(shè)50條高性能鋰離子電池涂覆隔膜生產(chǎn)線（其中擬建設(shè)水性涂覆生產(chǎn)線40條，油性涂覆生產(chǎn)線10條），并同時(shí)利用公司在鋰離子電池干法隔膜領(lǐng)域多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，建設(shè)8條新一代鋰離子電池干法隔膜生產(chǎn)線。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將形成鋰離子電池干法隔膜年產(chǎn)能40,000萬(wàn)平方米、高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力100,000萬(wàn)平方米。目前，該項(xiàng)目正按計(jì)劃推進(jìn)中。

此外，由于2018年度控股子公司合肥星源生產(chǎn)線和隔膜產(chǎn)品仍在調(diào)試和工藝改進(jìn)過程中，整體尚未達(dá)到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致其濕法隔膜產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較低，單位制造成本較高，影響了公司2018年度的整體盈利水平和質(zhì)量。但整體來看，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定程度的增長(zhǎng)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58,348.88萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)11.92%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12,404.61萬(wàn)元，較上年同期增加9.53%；利潤(rùn)總額24,892.07萬(wàn)元，較上年同期增加126.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22,215.13萬(wàn)元，較上年同期增加108.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)10,562.61萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)8.77%。

隔膜產(chǎn)品出口比例提升至44.29%

星源材質(zhì)在年報(bào)中透露，從全球整體來看，目前鋰電池隔膜的全球市場(chǎng)份額主要是被日本、美國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)占據(jù)，但是隨著近年國(guó)內(nèi)企業(yè)在隔膜制備工藝上的突破及資金投入，國(guó)產(chǎn)鋰離子電池隔膜產(chǎn)品逐步打入海外市場(chǎng)，日本、美國(guó)、韓國(guó)隔膜企業(yè)的市場(chǎng)份額下降明顯。而且，近年來除日本旭化成以外，東燃化學(xué)、住友化學(xué)、宇部、韓國(guó)SKI等海外龍頭隔膜供應(yīng)商擴(kuò)產(chǎn)緩慢，而中國(guó)的隔膜企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度較快，國(guó)內(nèi)廠商市占率有望進(jìn)一步提升。由于國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)日趨成熟，加之更具有成本優(yōu)勢(shì)，未來全球鋰電隔膜的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步向中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)移。

當(dāng)前我國(guó)隔膜企業(yè)較多，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，低端產(chǎn)能過剩已成既定事實(shí)。而中高端動(dòng)力類鋰離子電池對(duì)隔膜的產(chǎn)品品質(zhì)要求極高，除厚度、穩(wěn)定性和一致性、力學(xué)性能等基本要求外，對(duì)直接影響到隔膜的孔隙率、透氣性、融化溫度、閉孔溫度等技術(shù)參數(shù)的孔徑尺寸和分布的均勻性要求更高。但是由于生產(chǎn)技術(shù)上的高壁壘、生產(chǎn)線建設(shè)周期長(zhǎng)且達(dá)產(chǎn)時(shí)間和實(shí)際產(chǎn)能尚有不確定性等各種因素，導(dǎo)致整體隔膜市場(chǎng)中高端產(chǎn)能依舊供給不足。在國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)相布局隔膜產(chǎn)業(yè)后，新增產(chǎn)能已開始逐步釋放。此外，隨著新能源車補(bǔ)貼下降，電池降成本壓力增加，上游隔膜市場(chǎng)價(jià)格及毛利下降趨勢(shì)明顯。因此，大部分不具備技術(shù)研發(fā)和人才儲(chǔ)備的生產(chǎn)商未來將逐漸被淘汰出局。而在中高端市場(chǎng)，新產(chǎn)品的研發(fā)將提速、品控管理也日趨嚴(yán)格，具有先進(jìn)技術(shù)的高端隔膜生產(chǎn)商將在供應(yīng)端占據(jù)越來越多的份額，替代進(jìn)口隔膜進(jìn)程也將進(jìn)一步加快。

2018年，星源材質(zhì)進(jìn)一步加大了與韓國(guó)LG化學(xué)等國(guó)內(nèi)外知名鋰離子電池廠商的業(yè)務(wù)合作。同時(shí)，公司已與國(guó)外大型知名鋰離子電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系和啟動(dòng)產(chǎn)品認(rèn)證工作，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升，將為公司進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額創(chuàng)造有利條件。

2015年以來，公司隔膜產(chǎn)品出口比例逐年提高，2017年公司隔膜產(chǎn)品出口比例達(dá)37.19%，2018年度則進(jìn)一步達(dá)到了44.29%，未來預(yù)計(jì)公司隔膜產(chǎn)品出口銷售量仍將增長(zhǎng)。隨著公司隔膜產(chǎn)品出口銷售量進(jìn)一步增加，一定程度上可以降低隔膜產(chǎn)品價(jià)格下跌對(duì)公司未來業(yè)績(jī)帶來的影響。

星源材質(zhì)2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告

同日，星源材質(zhì)發(fā)布2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2019年1-3月凈利潤(rùn)為5390.00萬(wàn)元～5790.00萬(wàn)元，上年同期為8943.54萬(wàn)元，同比下降39.73%～35.26%。

公司表示，做出上述預(yù)測(cè)，是基于以下原因：隨著公司控股子公司合肥星源新能源材料有限公司（簡(jiǎn)稱“合肥星源”）濕法隔膜產(chǎn)能的逐步釋放，公司2019年第一季度干、濕法隔膜產(chǎn)品累計(jì)銷售量預(yù)計(jì)較上年同期有所增長(zhǎng)，隨著產(chǎn)能的提升以及公司成本管控持續(xù)推進(jìn)，公司單位成品的成本也有所下降；然而因隔膜產(chǎn)品價(jià)格有所下降，從而對(duì)公司2019年第一季度整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生了一定影響。預(yù)計(jì)2019年第一季度非經(jīng)常性損益金額約為1,990萬(wàn)元，主要為公司收到的政府補(bǔ)助資金等。