無論是中國4G需求的刺激，蘋果2014年的新品創(chuàng)新，全年增長我們認(rèn)為不會弱于2013。目前來看，iPhone6、iPadPro、iWatch三款產(chǎn)品正在開發(fā)當(dāng)中，目前考慮到供應(yīng)鏈的不同情況，量產(chǎn)時間存在不確定性，樂觀預(yù)測6月份，保守估計8月初進(jìn)入量產(chǎn)狀態(tài)。我們維持前期判斷，蘋果供應(yīng)鏈公司一季度業(yè)績是全年增速低點。隨著2、3季度蘋果新品的iWatch、iPhone6、iPadPro紛紛進(jìn)入量產(chǎn)狀態(tài)，行業(yè)景氣將會穩(wěn)步提升，業(yè)績方面同比增速也將逐步提高。

【投資蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司 買什么】2013年四季度，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司將迎來業(yè)績拐點，2014年蘋果全方位創(chuàng)新將帶動新一輪成長周期。由于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在2013上半年平均上漲100%后休整時間達(dá)半年多，相關(guān)公司被嚴(yán)重低估，在投資標(biāo)的上，海通證券認(rèn)為，首選：歌爾聲學(xué)、德賽電池、大族激光；配置：安潔科技、欣旺達(dá)、立訊精密、環(huán)旭電子、金龍機(jī)電；而蘋果創(chuàng)新亮點拉動藍(lán)寶石、NFC、無線充電、傳感器方面的機(jī)會，看好：天喻信息、碩貝德、順絡(luò)電子。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股解讀

歌爾聲學(xué)：聲光電一體化優(yōu)勢維持業(yè)績高增長

投資要點：公司以大客戶為核心戰(zhàn)略，實現(xiàn)“蜂窩式發(fā)展”，進(jìn)行橫向業(yè)務(wù)拓展：公司掌握全球一流產(chǎn)業(yè)鏈，是全球電子制造業(yè)無可置疑的重要廠商，深度綁定蘋果、三星、微軟、sony、亞馬遜、google等國際一流客戶，蘋果鏈繼續(xù)維持高增長：其一，ipad揚(yáng)聲器模組單價從5美元提高到8美元多，提價50%以上；其二，iphone中之前只是做耳機(jī)，現(xiàn)在耳機(jī)的麥克風(fēng)100%歌爾聲學(xué)提供提高毛利率，iphone揚(yáng)聲器和麥克風(fēng)開始切入，并占45%和25%份額；其三，預(yù)計公司已經(jīng)開始切入蘋果非聲學(xué)業(yè)務(wù)，而且不止一個業(yè)務(wù)，比如連接器等；其四、新產(chǎn)品如spk+天線模組化產(chǎn)品也在開發(fā)，將保持單品價值并維持高毛利率。預(yù)計13、14年業(yè)績?yōu)?.88、1.49元，給予14年30倍PE,目標(biāo)價44.97元。建議配置，維持買入評級。

德賽電池：受益蘋果新品 國企改革紅利值得期待

投資要點：受益蘋果新產(chǎn)品創(chuàng)新力度提升，景氣逐季提升，公司四季度業(yè)績好于預(yù)期,。2014年iPhone 6、iPad Pro、iWatch 等產(chǎn)品正在開發(fā)當(dāng)中，預(yù)計最早二季末，最晚8月進(jìn)入量產(chǎn)狀態(tài)。預(yù)計14年成為蘋果創(chuàng)新大年，無論老產(chǎn)品的變化還是新產(chǎn)品的推出都將遠(yuǎn)超13年。對于蘋果供應(yīng)鏈公司來說，2014年將面臨更多的產(chǎn)品組合。上調(diào)對公司未來三年的盈利預(yù)測，2013-15年EPS 從1.40元，2.25元，3.39元上調(diào)至1.50元、2.40元、3.59元，6個月合理估值水平為2014年40X,對應(yīng)股價為96元，重申買入評級。

安潔科技：短期業(yè)績低迷 下半年有望重回增長軌道

投資要點：蘋果是公司最大最重要的客戶，2013年蘋果創(chuàng)新性產(chǎn)品缺乏，銷售收入和利潤同比下滑，安潔科技作為蘋果周期股，業(yè)績受到拖累；另一方面，2013年蘋果在功能件供應(yīng)上引入了新供應(yīng)商來降低成本，市場競爭更加激烈。雙重因素影響之下公司2013年業(yè)績增長遭遇困難，業(yè)績下滑已成定局。2014年蘋果有望推出幾款新品，蘋果周期向上將拉動公司業(yè)績增長。2013年蘋果在新品推出上乏善可陳，但2014年蘋果推出新品的力度將加大，新一代iPhone、iWatch和智能遙控器有望在下半年實現(xiàn)量產(chǎn)。公司作為蘋果主力供應(yīng)商，未來進(jìn)入新一代iPhone、iWatch和智能遙控器供應(yīng)鏈?zhǔn)谴蟾怕适录?，新品的推出將拉動公司業(yè)績重回增長軌道。

欣旺達(dá)：黃金替補(bǔ) 下一個德賽？

投資要點：作為本土技術(shù)實力優(yōu)秀電池企業(yè)，2014年開始進(jìn)入蘋果的欣旺達(dá)被寄予下一個德賽的期望。從自動化能力、管理能力和產(chǎn)品品質(zhì)看，欣旺達(dá)還需要向德賽學(xué)習(xí)，但欣旺達(dá)具備的民營企業(yè)機(jī)制是其優(yōu)勢。預(yù)計上半年欣旺達(dá)在蘋果中扮演的還是陪太子讀書的角色，業(yè)績成長依靠平板和筆記本電腦的突破，下半年是其在蘋果中受益程度的關(guān)鍵考察點。蘋果之外，公司長線布局新能源產(chǎn)業(yè)，電動自行車、電動汽車、分布式能源項目成為長期驅(qū)動力。機(jī)殼、分布式電站、新能源汽車是公司的看點，黃金替補(bǔ)，需要在場上證明自己，2014年值得密切關(guān)注。

結(jié)束語：在經(jīng)歷兩年的創(chuàng)新低谷后，蘋果公司iphone 6、iwatch、itv等重磅產(chǎn)品即將閃亮登場，2014年蘋果將重啟創(chuàng)新周期。而藍(lán)寶石概念股已經(jīng)引燃市場對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司再度關(guān)注。此前受蘋果訂單減少而業(yè)績下降個股有望迎來拐點，新的機(jī)會即將降臨。