東北證券3月8日發(fā)布江蘇國(guó)泰（002091）的研究報(bào)告稱，2012年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.29億元，同比增加7.06%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.91億元，同比減少2.62%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.53元，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，基本復(fù)合分析師之前的預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的總額為43.78億元，同比增加11.06%，毛利率為9.27%，同比減少0.26個(gè)百分點(diǎn)。分業(yè)務(wù)看，出口貿(mào)易額為32.37億元，同比減少1.08%，毛利率為11.78%，同比增加1.1個(gè)百分點(diǎn)，外貿(mào)業(yè)務(wù)的盈利情況好于分析師的預(yù)期;進(jìn)口及國(guó)內(nèi)貿(mào)易額為11.36億元，同比增加71.41%，毛利率為1.64%，同比減少1.14個(gè)百分點(diǎn)?？偟膩?lái)看公司的貿(mào)易業(yè)務(wù)增速好于行業(yè)平均水平，表現(xiàn)穩(wěn)健。

2012年，公司化工新材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為4.73億元，同比增長(zhǎng)1.75%，毛利率為33.56%，同比增加3.24個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9203.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.05%。公司化工業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率繼續(xù)穩(wěn)定在19%左右的較高水平。公司鋰離子電解液的銷量連續(xù)多年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一的位置，從銷量上看新宙邦和杉杉股份等公司仍和公司有一定差距。公司電解液的技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)完成，正在辦理竣工驗(yàn)收手續(xù);正極材料處在市場(chǎng)推廣階段;六氟磷酸鋰項(xiàng)目正在建設(shè)。電解液產(chǎn)量的大幅提升將是公司2013年的主要看點(diǎn)之一。

預(yù)計(jì)公司2013、2014和2015年的每股收益分別0.66元、0.79元、0.93元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的市盈率分別為16、13和11倍，在電池股中仍處在較低位置，因此維持對(duì)公司推薦的評(píng)級(jí)。