長(zhǎng)期以來(lái)，很多對(duì)氣候變化深感憂慮的人士一直感到納悶，煤炭、石油和天然氣公司為了開(kāi)發(fā)現(xiàn)有儲(chǔ)量、勘探、開(kāi)發(fā)新儲(chǔ)量總是不惜砸下成百上千億美元。盡管已經(jīng)有無(wú)數(shù)人發(fā)出警告，聲稱(chēng)碳排放正在嚴(yán)重破壞全球環(huán)境和經(jīng)濟(jì)，這些投資似乎就是停不下來(lái)。

不過(guò)最近，主要投資者開(kāi)始抽回對(duì)煤炭和石油開(kāi)發(fā)的部分投資——這是一個(gè)剛開(kāi)始露頭的趨勢(shì)，它可能會(huì)給那些一直在曠日持久的聯(lián)合國(guó)氣候會(huì)談中努力控制氣候變化的談判人員們幫上忙。但足夠諷刺的是，這種投資下滑跟擔(dān)憂氣候變化沒(méi)什么關(guān)系，主要是因?yàn)閾?dān)心開(kāi)支打了水漂。

大多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為，將氣候變暖的幅度控制在比前工業(yè)化時(shí)代高2攝氏度將有利于環(huán)境和經(jīng)濟(jì)，同時(shí)還能避免造成進(jìn)一步的損害。而氣候?qū)W家表示，這項(xiàng)措施要求將絕大多數(shù)未燃燒過(guò)的化石燃料仍然埋在地下。而此類(lèi)燃料究竟有多少該保持埋藏狀態(tài)取決于你問(wèn)的是誰(shuí)，但公開(kāi)發(fā)表的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是在60%到80%之間。

盡管這部分碳最終不會(huì)燃燒，但考慮到那些碳燃料公司極度希望大幅增加它們的儲(chǔ)量，我們可以把它看成一種市場(chǎng)泡沫。這種投資其實(shí)是一種浪費(fèi)，而且它可能會(huì)被看成一種不斷膨脹、但最終卻不會(huì)投入使用的龐大資產(chǎn)。因?yàn)闆Q策者們最終終于還是會(huì)采取一些他們?cè)缇驼f(shuō)要開(kāi)展的行動(dòng)，結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致這部分碳被打入冷宮。

據(jù)“碳追蹤機(jī)構(gòu)”（Carbon Tracker）2013年4月公布的估算，目前全球200家最大的油氣公司每年花在拓展和開(kāi)發(fā)能源儲(chǔ)量上的錢(qián)超過(guò)6000億美元。碳追蹤機(jī)構(gòu)是一家位于倫敦的金融智庫(kù)，本人是該機(jī)構(gòu)的主席。據(jù)稱(chēng)，今后十年中這筆開(kāi)支可能會(huì)超過(guò)6萬(wàn)億美元，其中相當(dāng)一部分有最終被浪費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

但是2013年間，主要投資者在煤炭和石油上的投資規(guī)模都有所控制，主要是他們意識(shí)到這些資產(chǎn)可能最后會(huì)因氣候政策而陷入困境。正如我在自己的新書(shū)《國(guó)家能源》（The Energy of Nations）中所指出的那樣，在“碳追蹤機(jī)構(gòu)”發(fā)布2013年報(bào)告時(shí)，匯豐銀行（HSBC）首席油氣分析師保羅?斯佩丁在彭博社（Bloomberg）倫敦總部向投資者和媒體表示，他會(huì)建議自己銀行的客戶不要再在勘探新能源儲(chǔ)量上浪費(fèi)資本支出，同時(shí)把這些錢(qián)作為紅利發(fā)還給投資者。他指出，考慮到這個(gè)行業(yè)近年來(lái)的盈利記錄，每年1260億美元的紅利與高達(dá)6750億美元的資本支出相比實(shí)在是太不像話了。

從那時(shí)起，石油公司面臨的壓力就開(kāi)始與日俱增，最終石油巨頭荷蘭皇家殼牌公司（Royal Dutch Shell）近期決定不再資助2014年北極勘探計(jì)劃、轉(zhuǎn)而提高紅利派發(fā)水平，事情才算是得以告一段落。

去年七月，挪威金融服務(wù)公司思道布蘭（Storebrand）表示，它將根據(jù)“碳追蹤機(jī)構(gòu)”的分析報(bào)告撤回19筆煤炭和瀝青砂投資。

大概三個(gè)月后，瑞典政府的五大國(guó)家養(yǎng)老基金之一宣布，它將撤回所有化石燃料投資，主要是擔(dān)心這些資產(chǎn)可能陷入難以自拔的困境。到了11月，就在“碳追蹤機(jī)構(gòu)”在奧斯陸舉辦了一場(chǎng)吹風(fēng)會(huì)后，挪威議會(huì)里多數(shù)議員就要求撤回投在煤炭上的8000億美元國(guó)家養(yǎng)老基金——這是全球規(guī)模最大的主權(quán)財(cái)富基金。

還有兩大因素也導(dǎo)致煤炭投資大幅削減：中國(guó)政府正在制定法律，擬通過(guò)禁止使用燃煤來(lái)改善大批城市的空氣質(zhì)量。這樣一來(lái)，這個(gè)趨勢(shì)就對(duì)澳大利亞的煤炭投資構(gòu)成了壓力，而這項(xiàng)投資通常認(rèn)為中國(guó)煤炭市場(chǎng)一直會(huì)不斷增長(zhǎng)。與此同時(shí)，盡管油價(jià)高企，但隨著資本成本的不斷攀升，眾多油氣企業(yè)只得在利潤(rùn)日益微博的油氣產(chǎn)地不斷深挖。從2005年到2012年，整個(gè)石油行業(yè)的基建投資增長(zhǎng)了90%，而油價(jià)并未同步上漲，漲幅僅為75%。而在2011-2013年間，資本支出進(jìn)一步增加了20%，同時(shí)油價(jià)卻小幅下跌。最近一系列勘探結(jié)果表明，資本支出不斷飆升，但勘探發(fā)現(xiàn)卻在不斷減少，實(shí)在讓人寒心。

如果2014年及今后這些趨勢(shì)還將繼續(xù)的話，氣候政策的制定者們就可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，要實(shí)現(xiàn)自己的承諾比當(dāng)初預(yù)想的來(lái)得更容易。