在過山車式的光伏產(chǎn)業(yè)變革中,企業(yè)個個自危。
1月19日,國內(nèi)光伏巨頭之一無錫尚德太陽能電力有限公司(以下簡稱“尚德”)終于對員工呼吁作出回應(yīng),稱“受困產(chǎn)能過剩、歐盟雙反等諸多不利因素,中國光伏產(chǎn)業(yè)整體遭遇困境,不能發(fā)放2012年年度績效獎金。由于運營資金困難,將分期分批發(fā)放員工‘長年服務(wù)獎’?!?
尚德的表態(tài),是針對四天前尚德員工發(fā)表的《尚德員工的共同呼吁:開除CEO金緯》公開信的回應(yīng)。員工們在信中列舉了尚德CEO兼CFO金緯的三大罪狀:一是獨攬大權(quán)、用人唯親,在各個要職均安插自己人,將公司創(chuàng)始人、前CEO施正榮逼入被董事會拋棄的境地;二是其進行了一系列的裁員,導(dǎo)致公司動蕩,影響了國內(nèi)市場業(yè)務(wù),還計劃將無錫尚德破產(chǎn),以保全上市公司尚德電力;三是他與政府、銀行、供應(yīng)商的交往中態(tài)度傲慢,致使與各方關(guān)系降至冰點等,員工們指責(zé)其應(yīng)為公司業(yè)績下滑負責(zé)。
金緯是在光伏產(chǎn)業(yè)陷入全面蕭條、尚德市值縮水95%,并由于股價連續(xù)低于1美元面臨退市的情況下臨危受命,此前“在普華永道中國香港、美國事務(wù)所呆了十年”。一位尚德前管理層透露,上位后的金緯通過“裁員降薪、控制公司的成本開支、減少不必要的管理層級、勸退部分管理者等措施”保住了公司在紐約證券交易所中上市地位,卻也因此動搖了施正榮的地位。
2012年8月,尚德在為緩解資金壓力準備出售海外資產(chǎn)GSF基金的過程中,被指涉嫌欺詐,時任CEO施正榮難辭其咎,一個月后金緯擠下施正榮,成為尚德新任的CEO,后者擔(dān)任公司董事長。
“國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)始人與經(jīng)理人內(nèi)斗的戲碼已不新鮮?!庇蟹治鋈耸肯虮究浾弑硎?,“但光伏產(chǎn)業(yè)形勢已相當(dāng)嚴峻,公司內(nèi)部又遭遇動蕩,考驗著作為職業(yè)經(jīng)理人的金緯的能力?!?
截至2012年年末,在美國和歐洲共同對中國光伏產(chǎn)品實施反傾銷的懲罰性稅收之后,在美上市的中國光伏公司總市值已跌去九成多,國內(nèi)一大批中小光伏企業(yè)宣告倒閉或停產(chǎn)。在空前的行業(yè)危機中,尚德到2012年第三季度的負債35.82億美元,資產(chǎn)負債率高達81.8%。今年3月,尚德還有一筆高達5.7億美元的可轉(zhuǎn)債到期。
內(nèi)憂外患下,留給金緯的時間已經(jīng)不多。
光伏今昔
2001年,國家推出旨在通過以光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等新能源解決2100萬偏遠山區(qū)人口用電問題的“光明工程計劃”,中國光伏產(chǎn)業(yè)就此迎來大發(fā)展時期。
從英利新能源集團的“多晶硅太陽能電池及應(yīng)用系統(tǒng)示范工程”、尚德安裝第一條多晶硅太陽能電池生產(chǎn)線,到2005年《可再生能源法》的通過和地方各級財政補貼等內(nèi)外因作用下,我國光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模從零星幾家公司快速發(fā)展到在2007年躍居為全球最大光伏電池制造基地。2012年,在美和國內(nèi)滬深上市的光伏公司分別達到了10家和25家。
然而,盛極必衰是不變的真理,國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)“大躍進”式的發(fā)展打破了市場供求平衡。數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)2011年全球光伏組件突破50GW時,全球光伏裝機量只有大約25GW。與此同時,由于金融危機影響遲遲未消退,德國、意大利等光伏大戶宣布減少或限制太陽能發(fā)展,這讓以歐美為主要出口市場的中國光伏組件公司開始感到絲絲涼意。
資料顯示,浙江40多家中小光伏企業(yè)在2011年倒閉,這是光伏企業(yè)大發(fā)展時期以來的首次倒閉潮。賽維、晶澳、中電光伏等多家在美上市企業(yè)在2011年第二季度出現(xiàn)虧損,尚德也未能幸免。
施正榮一方面將2011年全年出貨量預(yù)期由此前的2.2GW下調(diào)至2GW,同時準備了1000萬美元人員遣散費用。當(dāng)時業(yè)界還盛傳尚德有可能被收購或破產(chǎn),但被尚德官方否認。雖然如此,尚德在紐約證券交易所的股價也從高峰的近90美元跌至2美元。到2011年年底,尚德電力已從上年的2億美元凈利變成凈虧10億美元。
更為雪上加霜的是,美國開始制裁中國光伏企業(yè)。2011年10月,美國光伏企業(yè)Solar World要求對中國光伏企業(yè)展開“雙反”(反補貼、反傾銷)調(diào)查,11月正式立案件調(diào)查。2012年3月和5月,美國作出對中國光伏產(chǎn)品征2.9%至4.73%的反補貼稅和31.14%至249.96%的初裁決定。
有業(yè)內(nèi)人士告訴《IT時代周刊》,“美國不是光伏產(chǎn)品出口地,此番裁決影響不大?!辈贿^,尚德的股價仍從4美元跌至1.6美元。也就在這段時間內(nèi),職業(yè)經(jīng)理人金緯加入尚德。
按照尚德員工在公開信中的說法,2011年3月,金緯面試時用一句“我還是有兩把刷子的,我?guī)湍惆压蓛r搞上去”說服了施正榮,接替張怡成為尚德新的CFO。
未曾料到,抱著解決問題的初衷卻引發(fā)了另一起風(fēng)波。
雙方博弈
2012年8月,為緩解資金壓力,尚德旗下在美上市公司尚德電力出售海外資產(chǎn)環(huán)球太陽能(GSF)基金。不料,審計公司在評估過程中卻發(fā)現(xiàn)這項資產(chǎn)根本不存在。
根據(jù)尚德公告,GSF的下屬公司SolarPugliaII在2010年5月從中國國家開發(fā)銀行獲得5.5億歐元貸款,用于位于意大利的太陽能電站建設(shè)項目。尚德電力為這筆貸款提供了擔(dān)保。同時,為了保護上市公司股東的權(quán)益,尚德要求借款人方面拿出相當(dāng)資產(chǎn)進行“反擔(dān)?!?,而GSF母公司GSFCapitalPteLtd把賬面價值為5.6億歐元的德國債券作為反擔(dān)保資本。根據(jù)雙方協(xié)議,一旦項目公司違約,尚德可自主出售和處理這筆5.6億歐元的債券。
事件的爆發(fā)對尚德造成致命打擊。第二天,美國一家投行分析人士就指出:“尚德資金鏈難以維持,破產(chǎn)重組是唯一出路。”施正榮由此成為國外資本市場和媒體討伐的對象。一個月后,金緯替代創(chuàng)始人施正榮成為尚德新任CEO。
頗具玩味的是,主持審計GSF擔(dān)保事件的正是金緯。因此,尚德員工在呼吁“開除CEO金緯”的公開信中稱,是金緯給尚德造成了致命打擊,因為“美國分析師借GSF事件扯出公司深陷債務(wù)危機的消息速度之快,攻擊點之精準,對公司狀況了解之全面,令人匪夷所思?!?
掌管大權(quán)后,金緯改變了低調(diào)沉默的作風(fēng),“對戰(zhàn)功赫赫的元老和辛苦無助的普通一線工人實施裁撤,同時安插親信控制公司?!睋?jù)悉,時任COO的Andrew Bebee、歐洲尚德總裁Jerry Stokes、美國尚德總裁John Lefebvre三位大將已全被裁撤,由朱敏、李中能分別掌管公司運營、信息安全兩項核心資產(chǎn)。
此外,就在員工要求罷免金緯的第二天,一份由尚德前任和現(xiàn)任高層聯(lián)合制作的調(diào)查報告迅速出爐,內(nèi)容直指董事長施正榮涉嫌轉(zhuǎn)移資產(chǎn)掏空尚德。
報告顯示,輝煌硅科技投資(香港)和亞洲硅業(yè)(青海)有限公司先后在2006年英屬維爾京群島公司注冊,這兩家公司與尚德構(gòu)成了一個貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的上下游鏈條——由亞洲硅業(yè)生產(chǎn)多晶硅,再賣給輝煌硅業(yè)制成硅片,最后賣給尚德做電池片。但在財務(wù)狀況極為不佳的情況下,尚德依然要以高價購買上述關(guān)聯(lián)企業(yè)的材料。而香港輝煌的實際控制人正是施正榮。
上述資本界人士認為,尚德創(chuàng)始人團隊和職業(yè)經(jīng)理人之間的爭斗已經(jīng)公開化。
形勢堪危
有觀點認為,內(nèi)外交困的尚德稱得上中國爆發(fā)型企業(yè)的一個縮影。
在尚德撬開美國紐約證券交易所的當(dāng)天——2005年12月14日,施正榮對友人說:“從此以后,我再也不會去掙一分錢,我就花錢?!?
2006年,在多晶硅價格一路狂飆猛漲時,施正榮堅持與美國多晶硅企業(yè)MEMC簽署了一份十年的供應(yīng)合同。當(dāng)多晶硅價格泡沫破裂,尚德又不得不花2億美元解除合同,以減少損失。不過,施正榮又決定與一家韓國多晶硅企業(yè)簽訂新的長期合同,他認為“得多晶硅者得天下”。
施正榮錯判了形勢。目前,多晶硅價格已跌至20美元/公斤左右,無論是與美國簽訂的80美元/公斤還是和韓國的35美元/公斤,都大幅高于市場價格,這讓尚德背負巨大成本壓力?!伴L期無節(jié)制、無效果的混亂投資燒光了尚德的積蓄,最終導(dǎo)致目前的境地。”一位離職的管理者直言。
頭腦發(fā)熱的不止施正榮。隨著尚德上市,看到商機的地方政府也一窩蜂踏足光伏產(chǎn)業(yè),眾多“太陽城”和“光伏產(chǎn)業(yè)園”應(yīng)運而生。本刊記者掌握的資料顯示,僅江蘇一省就先后建設(shè)了常州、無錫、金壇、常熟、鎮(zhèn)江、揚州、鹽城、徐州、泰州、高郵、啟東、蘇州等光伏產(chǎn)業(yè)園。據(jù)不完全統(tǒng)計,“全國有300座城市提出大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)?!?
另一方面,做大的尚德沒能擺脫中國成長型企業(yè)中經(jīng)常出現(xiàn)的資本怪圈。此前,后谷咖啡、相宜本草等諸多知名企業(yè)先后被爆出創(chuàng)始人與投資方鬧僵,甚至決裂的消息。2012年,吳長江與閻炎對雷士照明的博弈,令創(chuàng)始人與投資方之爭成為輿論關(guān)注的焦點。
資本界人士表示,“企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)偏差的時候,需要通過不斷地交流并作出調(diào)整。只有雙方的利益和戰(zhàn)略眼光一致才能夠把企業(yè)做大做好。鬧僵甚至訴諸法律,輸?shù)亩际请p方。”
根據(jù)財報顯示,尚德目前負債總額高達223.7億元,市值從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元左右。面對如此差的財務(wù)數(shù)據(jù),如果尚德再陷入內(nèi)耗,“那么可能真的要走上破產(chǎn)的道路?!睙o錫市政府一位相關(guān)人士表示。