廈門鎢業(yè)（600549）近日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2016年?duì)I業(yè)收入為85.07億元，同比上漲9.70%。利潤(rùn)總額為4.24億元，較上一年度扭虧為贏。

公司年產(chǎn)鎢礦產(chǎn)能約12000噸，總可采儲(chǔ)量達(dá)90萬(wàn)噸以上，約占我國(guó)鎢資源儲(chǔ)量47%。

2016年3月，公司鎢精礦自給率達(dá)49.10%且仍在不斷提升。

鎢行業(yè)原材料成本壓縮，2015年為22.02億元，同比下降24.59%。

電池材料業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，成為公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)

2015年公司電池材料行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為10.84億元，占總營(yíng)業(yè)收入的14.17%，同比上升25.34%，未來(lái)利潤(rùn)上升可期。

公司審議通過(guò)合資成立寧德廈鎢新能源材料公司，建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸的車用鋰離子三元材料生產(chǎn)線。高鎳三元材料產(chǎn)能擴(kuò)大，促進(jìn)鋰電未來(lái)發(fā)展。

稀土產(chǎn)業(yè)整合順利

公司收購(gòu)長(zhǎng)汀金龍獲得稀土分離許可，目前具備5000噸的稀土分離能力。子公司長(zhǎng)汀金龍稀土2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2189.92萬(wàn)元。

公司下屬金龍稀土在建項(xiàng)目包括6000噸特種金屬及合金項(xiàng)目和2500噸釹鐵硼元器件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后，年銷售收入可分別達(dá)1億元和8000萬(wàn)元以上。

公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。公司擁有完整的生產(chǎn)線和大量的資源儲(chǔ)備，稀土業(yè)務(wù)和電池材料業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展成為公司利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著稀土整合的進(jìn)一步推進(jìn)和新能源汽車的進(jìn)一步帶動(dòng)，公司在未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。

我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.13/0.23/0.29元，對(duì)應(yīng)PE分別為149/88/69倍，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鎢價(jià)上漲不及預(yù)期，稀土整合不及預(yù)期。