圖片來源/贛鋒鋰業(yè)

2021年到2022年，碳酸鋰一路高歌猛漲到60萬元左右/噸，觸頂后便是一路狂跌、震蕩到現(xiàn)在，截止到本網(wǎng)發(fā)稿時，電池級碳酸鋰報價大多在7.5-8.0萬元左右/噸。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，全國碳酸鋰產(chǎn)量約6.1萬噸，環(huán)比上升1.0%；全國氫氧化鋰產(chǎn)量約3.0萬噸，環(huán)比下降5.0%；全國氯化鋰產(chǎn)量約1727噸，環(huán)比持平；全國金屬鋰產(chǎn)量約322噸，環(huán)比上升2.2%。2024年12月全國鋰鹽產(chǎn)量折合碳酸鋰當(dāng)量（LCE）約9.0萬噸，環(huán)比下降0.8%。

碳酸鋰市場歷經(jīng)2024年的深度調(diào)整后，震蕩筑底已很長時間，國外鋰礦或鹽湖2024年以來減產(chǎn)動作較大，下一步市場究竟怎么看？2025年供需關(guān)系、成本結(jié)構(gòu)及價格走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)以下趨勢：

供應(yīng)端：低成本產(chǎn)能釋放加劇競爭

海外鋰礦增產(chǎn)：澳大利亞、巴西及非洲的低成本鋰輝石礦山（如Greenbushes、Kathleen Valley）加速擴(kuò)產(chǎn)，疊加南美鹽湖（智利SQM、阿根廷Centenario Ratones等）產(chǎn)能釋放，全球鋰礦供應(yīng)量增價減，平均成本下移。

國內(nèi)供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整：國內(nèi)鋰云母提鋰因高成本持續(xù)減產(chǎn)，轉(zhuǎn)向鋰輝石提鋰及鹽湖提鋰（如四川李家溝礦山），但鹽湖擴(kuò)產(chǎn)受限于地理條件，增速有限?；厥仗徜囈驈U料不足，成本居高不下，產(chǎn)量難有突破。

進(jìn)口依賴度提升：南美鹽湖產(chǎn)能擴(kuò)張推動中國鋰鹽進(jìn)口增加，進(jìn)一步壓低國內(nèi)生產(chǎn)成本。

 需求端：增速放緩與結(jié)構(gòu)性分化

新能源汽車需求降溫：2024年國內(nèi)新能源汽車銷量增速達(dá)34.89%，但2025年補(bǔ)貼退坡及歐盟反補(bǔ)貼政策生效，疊加近期美國提高關(guān)稅，需求增速可能回落至20%左右。

儲能維持高增長：國內(nèi)儲能需求增速仍處高位（2024年同比+88.49%），但美國因政策變動或拖累全球增速。

正極材料產(chǎn)能過剩：磷酸鐵鋰正極產(chǎn)能加速擴(kuò)張，行業(yè)低價競爭加劇，對高價碳酸鋰接受度低，成本壓力向上傳導(dǎo)至鋰鹽廠環(huán)節(jié)。

庫存與價格：高庫存壓制短期反彈

累庫趨勢延續(xù)：截至2024年11月，碳酸鋰庫存總量達(dá)10.83萬噸（較年初+57.98%），貿(mào)易商及正極廠庫存增幅顯著。2025年供應(yīng)過剩背景下，庫存壓力或進(jìn)一步加劇。

價格中樞下移：預(yù)計2025年碳酸鋰價格運(yùn)行區(qū)間較2024年（均價約9.1萬元/噸）進(jìn)一步下探，主流機(jī)構(gòu)預(yù)測中樞為8萬-8.5萬元/噸，但波動幅度收窄，震蕩筑底行情延續(xù)。

行業(yè)出清與長期拐點

高成本產(chǎn)能退出：當(dāng)前全球30%-40%的鋰礦產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，云母提鋰及非一體化冶煉廠面臨減產(chǎn)甚至出清，行業(yè)集中度提升。

長期供需反轉(zhuǎn)需等待：2025年全球供給過剩約10萬-15萬噸，2026年-2027年過?；蜻_(dá)30萬噸，行業(yè)真正反轉(zhuǎn)需更長時間，依賴更多產(chǎn)能出清或需求超預(yù)期爆發(fā)。

總結(jié)與展望

短期（2025年）：碳酸鋰價格將維持低位震蕩，成本支撐下移、高庫存及市場需求增速放緩共同壓制反彈空間，但波動幅度收窄可能帶來階段性交易機(jī)會。

中長期（2026年后）：行業(yè)出清加速或推動市場供需格局改善，但需警惕南美鹽湖及非洲鋰礦的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)壓力。若新能源車滲透率超預(yù)期或儲能需求爆發(fā)，或提前迎來拐點。

建議多關(guān)注低成本一體化企業(yè)（如國內(nèi)外鹽湖提鋰及鋰輝石龍頭），并警惕高成本產(chǎn)能退出帶來的市場波動風(fēng)險。